Рынки никогда не кричат, стой, стрелять буду! Они сначала стреляют, а потом разбираются. Поэтому победа Нового народного фронта на парламентских выборах во Франции была воспринято как поражение евро. Левые настаивают на снижении пенсионного возраста с 64 до 60 лет, увеличении зарплат госслужащим и возрождении налога на богатство. Их программа потребует дополнительных €250 млрд к 2027. Неудивительно, что EURUSD открыла неделю гэпом вниз. Впрочем, он был быстро закрыт. На самом деле черт не так страшен, как его малюют.
Несмотря на то, что Франция получила подвешенный парламент, а завоевавшие около 178 мест в нем Новый народный фронт и его союзники требуют реализации собственных идей, есть и хорошие новости.
За счет сплоченности противников Национальному ралли не только не удалось достигнуть большинства в 289 из 577 кресел в Национальном собрании. Правые скатились на третье место. Их результат – 143. Это меньше, чем у Возрождения с его 156 местами. Центристы заняли более сильные позиции, что дает возможность Эммануэлю Макрону сформировать широкую коалицию, которая будет положительно воспринята рынками. Неудивительно, что спред доходности французских и немецких облигаций сузился, а EURUSD быстро закрыла утренний гэп.
Открывать неделю рынки будут на итогах выборах в парламент Франции, хотя эхо слабого нонфарма должно быть слышно после первых перестановок в портфелях инвесторов по активам Еврозоны.
Проигрыш Марин Ле Пен: великое геополитическое облегчение для ЕС, Еврозоны и Макрона лично.
Но победившая леворадикальная группировка «Новый народный фронт» вряд ли принесет позитив экономике Франции, ибо коалицию создать будет трудно, а главными победителями стали партии социалистов и зеленых.
Социалисты уже заявили о разворачивании своих программ: повышение зарплат бюджетникам на 10%, бесплатные обеды школьникам, увеличение жилищных субсидий.
Программа социалистов только усугубит долговой кризис во Франции.
Партия зеленых выступает за закрытие АЭС во Франции, что может привести к коллапсу не только внутри страны, но даже в Британии, но может обойдется, ибо АЭС уже были признаны «зелеными», хотя пример самоубийства Германии может быть заразительным.
В целом, локально выдох, но Марин Ле Пен сказала, что скоро вернется, а экономически ничего хорошего не ожидается, поэтому евро будет на уровне рынка после колебаний.
Уходящая неделя была позитивной.
Выборы в Британии стали идеальным голосованием антиБрексит, одной проблемой стало меньше.
Выборы во Франции остаются знаком вопроса, ситуация видится инвесторам менее угрожающей после того, как опросы показали отсутствие вероятности получения Марин Ле Пен абсолютного большинства, но второй тур в воск-е важен.
Во 2 туре выборов в парламент Франции ключевую роль сыграет явка, ибо в 1 туре голосование за партию Марин Ле Пен было протестным против партии Макрона, а т.к. Макрон снял многих своих кандидатов, заключив соглашение с некоторыми левыми партиями, то и протестовать особо незачем.
Негатива стало меньше, но и позитива нет, ибо при правительстве меньшинства проблемы Франции не решить, будет борьба президента Макрона и правительства Марин Ле Пен, сага закончится только в 2027 году.
У США проблемы и не только с Байденом.
О Байдене сказать нечего, нет смысла обсуждать то, чего нет.
С большим шансом демократы противопоставят Трампу вице-президента Харрис, которая будет пытаться вывести оппонента на эмоции опираясь на три факта: она женщина, иммигрантка и не белая, эти сочетания в одном лице могут привести Трампа к гневу, презрению и попытке унизить Харрис на дебатах, что будет негативно воспринято многими избирателями.
валюта | 05.07.2024 | 06.07.2024 |
Китайский юань1 CNY | 11,9896 | 12,0058 |
Доллар США1 USD | 88,1205 | 88,1348 |
Евро1 EUR | 94,9836 | 95,5700 |
Общая ситуация
Ситуация в геополитике только ухудшается, новая модель мира будет определена в ближайшие годы, роды нового мира происходят в муках через реальные и торговые войны.
Демократы неожиданно выяснили, что Байден недееспособен, но заменить его некем, а денег под Байдена насобирали 240 млн долларов, а использовать эти деньги может только Байден или вице-президент Харрис, а значит пойдет на выборы Харрис, а значит победит Трамп.
При понимании победы Трампа в нежелании отказываться от президентского фонда денег (может инвесторы и скинуться на нового кандидата, идут переговоры, но мало времени осталось, маловероятно, а значит Харрис логичный вариант) демократы могут вести борьбу только за Конгресс, а значит будет игра на раздражение Трампа (для чего Харрис идеально подходит), чтобы убедить избирателей дать противовес Трампу в виде контроля демократов над Сенатом (утверждение назначений правительства, ФРС и судов) и Палатой Представителей (кошелек).
Если демократы получат контроль над Конгрессом: рождение нового мира затянется ещё на два года до промежуточных выборов в Конгресс, если демократы проваляться полностью: новый мир родится раньше.
Финита ла комедия. Опросы показывают, что правые наберут от 190 до 250 из 577 мест в Национальном собрании, спреды доходности европейских облигаций сужаются, а инвесторы бросаются сломя голову покупать изрядно подешевевшие французские активы. Самое страшное для «быков» по EURUSD осталось позади. Тем более, что ЕЦБ не торопится смягчать денежно-кредитую политику, а разочаровывающая статистика по США способна вынудить ФРС снизить ставки.
Маневр Нового народного фронта и Возрождения, объединивших усилия, чтобы не допустить правых к власти, похоже, удался. Если Национальный митинг не получит абсолютного большинства в 289 мест в новом парламенте, рассчитывать на увеличение государственных расходов и на конфронтацию с ЕС не стоит. Не говоря уже о Frexit или о паритете в EURUSD.
И хоть Morgan Stanley предупреждает, что почивать на лаврах евро слишком рано и прогнозирует его падение к $1,05 на фоне слабости экономики еврозоны и политических рисков в Германии, все это разговоры в пользу бедных. Рынок деривативов демонстрирует, что поезд для «медведей» по EURUSD ушел уже после первого тура выборов во Франции – риски разворота по региональной валюте взлетели вверх как ошпаренные.
валюта | 04.07.2024 | 05.07.2024 |
Китайский юань1 CNY | 11,8936 | 11,9896 |
Доллар США1 USD | 87,9506 | 88,1205 |
Евро1 EUR | 94,5829 | 94,9836 |