Пятничный поцелуй

На уходящей неделе опять не было публикации ключевых экономических отчетов США по причине шатдауна.
Косвенные банковские данные утверждают о том, что розничные продажи в США в сентябре упали, отсутствие публикации официального правительственного отчета было благом для рынка, ибо страх падения потребления мог усугубить уход от риска.
Шатдауну пока не видно конца, нижняя палата на следующей неделе уйдет на каникулы, хотя экстренное возвращение возможно при прорыве принятия законопроекта о возобновлении работы правительства Сенатом.
Верховный суд при продолжении шатдауна останется без финансирования после 18 октября, что ставит под угрозу рассмотрение апелляции с 5 ноября правомочности взаимных пошлин Трампа.
Но один отчет – инфляция CPI США за сентябрь – выйдет 24 октября вне зависимости от наличия или отсутствия шатдауна.
Члены ФРС едины в одном – снижение ставки на 0,25% в ходе заседания 29 октября будет, далее в зависимости от данных США (если, конечно, они будут опубликованы до декабрьского заседания).

За неимением экономических отчетов умы трейдеров занимала политика.
Самое большое влияние на аппетит к риску оказывала торговая война США и Китая.
Трамп и члены его администрации всячески пытались преуменьшить размер проблемы усиления экспортного контроля Китая по РЗМ, но спектр риторики – от достижения соглашения до повышения пошлин – приводил к изменениям настроя на рынках от радости до отчаяния.
Финальное заявление в пятницу о том, что встреча Трампа и Си Цзиньпина будет в конце октября переключила тумблер на фондовом рынке в положение «покупаем на всё».

Премьер Франции Лекорню смог избежать отставки благодаря приостановке пенсионной реформы, что должно было дать Макрону пару спокойных месяцев до борьбы за принятие бюджета в конце года.
Но снижение рейтинга Франции агентством S&P после закрытия рынков с предупреждением возможного дальнейшего пересмотра прогноза и рейтинга на понижение может привести к необходимости корректировки бюджета.
На одной чаше весов находится длительность пребывания Макрона у власти, на другой – долговой кризис Франции.
Хотя, в любом случае, приход к власти оппозиции вряд ли изменит фискальное поведение правительства к лучшему.
Франция становится новым Титаником Еврозоны, весь вопрос во времени принятия решения вследствие накопления проблем, чем позже произойдет развязка – тем сильнее будут последствия вплоть до необходимости выхода Франции из Еврозоны и девальвации новой/старой нацвалюты.

Телефонный разговор Трампа и Путина в четверг стал неожиданностью для всех.
Подготовка ко встрече в Будапеште в течение двух недель говорит о том, что переговоры США и РФ продолжались, встреча планировалась сразу после Анкориджа, ибо обеспечить безопасность двух президентов за две недели невозможно.
Самый большой шок испытал Зеленский, который в момент разговора Трампа и Путина летел в Вашингтон за Томагавками, а получил очередное предложение мира.
На текущий момент неизвестно, что сказали Зеленскому европейские кураторы после его встречи с Трампом, но есть надежда, что потребность Украины в огромном финансировании в условиях начинающей рецессии в Еврозоне на фоне настаивания США на повышении пошлин на товары Китая за покупку нефти РФ (что, по сути, является приглашением вступления в торговую войну ЕС с Китаем) снизят аппетит к продолжению войны.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Можно придумать много альтернативных вариантов по ВА, но рисовать их все нет смысла.
Базовый правильный вариант говорит о том, что евродоллар находится в волне 5 перед длительным падением в следующем году.
Без понимания как евро отреагирует в понедельник на снижение рейтинга Франции, логично по характеру текущих волн закончить 5 волну клином.

— S&P500.
По ВА можно продлить рост на ещё одну 5 волну до 7000-7200 (рисунок от 27.09), это будет соответствовать планируемому ФА: встрече Трампа и Си, снижению ставки ФРС, заниженные прогнозы компаний на 3 квартал, рождественское ралли…
Но по минимуму все волны можно найти, пробить верх канала на викли пока не получается, происходит фиксирование прибыли.
Поэтому важно следить за ФА: рост инфляции в США, срыв встречи Трампа и Си – и полет вниз будет славный с грохотом.
Но если без негативных сюрпризов – до конца года фондовый рынок ещё подрастет.
ФА во главе, ВА устроят оба варианта.