En+

( Читать дальше )

Грегори Баркер, глава совета группы En+, владеющей контрольным пакетом Русала:

“Слишком рано говорить о каком-либо влиянии на дивиденды. Мы хотим увидеть независимый отчет. И мы дадим свою оценку об этой экологической катастрофе на основе этих данных”

источник

En+ Group планирует начать работы на площадке проекта строительства Сегозерской малой ГЭС в Карелии в сентябре этого года.

Капзатраты в проект составят 1,4 млрд руб.

Выработка электроэнергии на Сегозерской малой ГЭС начнется в 4 квартале 2022 г.

источник

EN+ опубликовала операционные результаты за 2К20       

Выработка электроэнергии En+ Group во 2К20 увеличилась на 1.7% г/г до 18.0 ТВтч. Выработка электроэнергии ГЭС выросла на 6.8% г/г до 15.6 ВТч из-за повышения запасов гидроресурсов в водохранилищах Ангарского каскада. Компания ожидает, что в 3К20 приток воды может оказаться ниже нормы (69-94% нормы на Ангарском каскаде, 76-95% в Братском водохранилище и 73-104% в Красноярском водохранилище).

En+ опубликовала в целом нейтральные операционные результаты за 2К20, но отметила, что в 3К выработка электроэнергии может оказаться под давлением из-за более низкого притока воды. Защитный электроэнергетический сегмент является минусом в период восстановления на рынке, и мы продолжаем отдавать предпочтение РУСАЛу в плане экспозиции на алюминий.

Атон

Выработка электроэнергии «Эн+ Груп» в первом полугодии 2020 года выросла на 6,5% в годовом выражении, до 39,3 миллиарда кВт.ч.

Отпуск тепла в первом полугодии снизился на 4% и составил 14,5 миллиона Гкал.



сообщение

Мировая алюминиевая отрасль столкнулась с одним из самых глубоких ценовых падений за последние 20 лет. Однако уход с рынка неэффективных мощностей в 2021-2022 гг. позволит восстановить баланс спроса и предложения. От разворота цен на алюминий выиграет Русал, который реализует крупный проект по расширению производственных мощностей.
           

Для оценки справедливой стоимости акций была использована 5-летняя DCF-модель. Целевая цена установлена на уровне 36,8 руб., что соответствует рекомендации «Покупать». Мы полагаем, что в ближайшие годы Русал кардинально преобразится. После снятия санкций система корпоративного управления стала более эффективной и прозрачной. Благодаря росту дивидендного потока от Норникеля будет снижена огромная долговая нагрузка, и компания сможет перейти к выплате дивидендов.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Перспективы монетизации пакета Норникеля пока неясны, поэтому мы не учитывали его стоимость в расчете справедливой цены акций. Доля в Норникеле – стратегическая инвестиция Русала, которая обеспечивает обслуживание долга, а в будущем может стать источником средств для развития и выплаты дивидендов. Одновременно пакет Норникеля выступает скрытым драйвером, так как его биржевая оценка сопоставима с EV всего Русала.

( Читать дальше )

В марте курс рубля достиг отметки 81 относительно доллара США, но сейчас он упал до 68, и мы вновь решили напомнить инвесторам о чувствительности финрезультатов отечественных компаний горно-металлургического сектора к изменениям валютного курса. Распространение COVID-19 привело мир к кризису, который может повлечь за собой один из крупнейших экономических шоков (по оценкам Всемирного банка, экономическая активность в 2020 сократится на 5.2%).
           
           

( Читать дальше )

Металлы и добыча: Прогноз финансовых результатов за 2К20/3К20

· Мы представляем наши оценки финпоказателей компаний во 2К и 3К, исходя из цен на металлы в апреле и мае, а также на основании обсуждения с компаниями рыночной конъюнктуры.

· Предстоящие результаты будут слабыми и часто называются как фактор, способный вызвать распродажи в ценных бумагах или даже утянуть фондовый рынок на «второе дно».

Лобазов Андрей
   «Атон»

· Сильнее всего упадут показатели «РУСАЛа», En+ и Алроса; в 3К20 производители стали должны немного восстановиться, а вот сегмент недрагоценных металлов и МПГ может все еще почувствовать падение конечного потребительского спроса.
           
           

( Читать дальше )

отчет

Цветные промышленные металлы наиболее чутко реагируют на изменения глобальной экономической конъюнктуры. Замедление темпов роста промышленного производства на фоне обострения торговых противоречий США с Китаем и ЕС в прошлом году, а теперь и в связи с пандемией COVID-19 и полноценный промышленный спад, не могли не отразиться на динамике цен. Однако технологическое развитие и изменения в промышленной политике обусловили различия в степени этого влияния на различные металлы. Это ярко проявилось в столь разных результатах двух крупнейших российских эмитентов сектора горно-металлургической отрасли – ГМК «Норильский Никель» и UC «RUSAL», тесно связанных между собой после корпоративных конфликтов предыдущего десятилетия.

Медь и никель, олово и цинк упали в цене, алюминий и свинец и вовсе подешевели до многолетних минимумов. На этом фоне ГМК «Норникель», мировой лидер по производству никеля и один из крупнейших производителей меди, вытянул поистине счастливый билет.


( Читать дальше )