EIA

За последние три месяца цены на черное золото совершили драматическое движение: от $27 до примерно $40 по сорту Brent. Отскок впечатляет, однако, каковы перспективы?

Хотя мировые запасы нефти находятся в районе исторических максимумов, есть ряд причин предполагать, что основная волна негатива осталась в прошлом.

1. Производство нефти в США сокращается. По данным EIA, добыча черного золота в регионе от пика 2015 года к марту снизилась на 6% -  до 9 млн. барр. в день. К сентябрю показатель может быть еще ниже – 8,3 млн барр. в день.

2. Падение числа буровых установок в глобальном масштабе. Согласно опубликованному накануне обзору от Baker Hughes, количество буровых установок в марте этого года в мире снизилось на 210 ед., с уровня 1761 до 1551. Год назад их количество было на уровне 2557, так что можно говорить о снижении на 39%. Причем стоит отметить, что темпы снижения установок в Северной Америке значительно выше, чем в других регионах мира.

Цены энергоносителей за понедельник понесли новые потери. По нефти дневное снижение цен составляло 5-6 процентов. И за бочку к концу дня давали лишь чуть более 31 долларов. Основным фактором давления на цены остаются усиленные провалом фондового рынка опасения по поводу дальнейшего замедления темпов роста экономики Китая, а также поступления иранской нефти на мировые рынки. Утром во вторник снижение цен продолжилось, и уровень 31 доллар за баррель оказался пройденным вниз. После столь драматичного снижения даже возможности цен по достижению даже 20 долларов за баррель теперь кажутся уже не столь фантастичными.

В понедельник вышел январский обзор Министерства энергетики США по бурению и добыче.  EIA прогнозирует, что в феврале на 5 из 7 крупнейших месторождений сланцевой нефти добыча будет снижаться по сравнению с январем а общее снижение на 7 месторождениях достигнет 116 тыс. баррелей в сутки.

Обзор рынков Среда, 9 декабря 2015

• Вчера фьючерсные на Brent показывали минимум на 39,8 долл. за баррель, “пробив” вниз круглую отметку в 40 долл. за барр. и установив новый минимум с февраля 2008 г. Сейчас брент чуть выше — 40,9 долл. — это уровни вчерашнего утра.
  Сегодня выйдет еженедельный отчет EIA, включающий данные по запасам и может добавить волатильности. А вчера EIA выпустила краткосрочный энергетический обзор, содержащий прогнозы по нефти. Для WTI график выглядит следующим образом. Среднегодовая цена Брента в 2016 году прогнозируется на уровне 55.8 долл. за барр., что заметно выше текущей цены.
  

• Для мировых рынков акций вчера был день обвала. STOXX Europe 600 показал минус 3.1%, немецкий DAX (см. график, время пермское — МСК+2) — минус 3.6%, S&P 500 — минус 1.4%. Объяснение — “Драги разочаровал”.
  

• Вчера, в 17:45 пермского (или 15:45 МСК) совет директоров ЕЦБ объявил решение по монетарной политике. Оно предполагало снижение “ставки по депозитам” с минус 0.2% до минус 0.3%.

• • Поясним, что это ставка по которой ЕЦБ облагает процентными платежами коррсчета банков — это то, что называется “резервами” в США. Эта надбавка объясняет почему в Европе сейчас наблюдаются фантасмагоричные отрицательные ставки по облигациям. Банкам менее накладно держать ликвидность в форме приносящих убытки облигаций, чем деньги на коррсчетах. Но коллективно банковская система еврозоны не может избавиться от резервов, и их объем даже растет вместе с “печатанием” в ходе программы QE. Если банк купит облигацию, то резервы получит другой банк, так что банки вынуждены перебрасываться “резервами” как горячей картошкой.

За прошедший день сильных изменений цен нефти и нефтепродуктов не было. Цены на газ «трепыхаются» вблизи минимальных отметок и за прошедший день снизились на 3%. Цены нефти продолжили сползание вниз, но гораздо более скромными темпами. Но и там за неделю накопилось уже 4,9% снижения по нефти WTI  и 3,3% снижения по нефти Brent. США потрясают участившиеся аварии на ж/д транспорте при перевозке нефти и нефтепродуктов. (С начала сланцевого бума железная дорога испытывает большие трудности с перевозками). Причины участившихся аварий нужно искать как в сложности составов добываемых продуктов, но так же в недофинансировании инфраструктуры и недостаточности затрат на обеспечение мероприятий по обеспечению безопасности. 

Наиболее интересной новостью прошедшего дня стал выход очередного месячного отчета от EIA. Оперативное прогнозирование Министерства энергетики обещает в декабре снижение объемов добычи сланцевой нефти еще на 118 тыс. баррелей в сутки. Напомним, что по факту в последние пару недель в США  наблюдался рост добычи на 64 тыс. баррелей в сутки и оптимисты заговорили о способностях технологий добычи приспособиться к новым ценам и начать увеличивать добычу даже при сегодняшних низких ценах.

Цены на газ в течение отчетной недели (22 – 29 июля) остались внутри месячного флэта. Средняя температура в США на этой неделе оставалась выше нормы примерно на 4°F. На юге всю неделю было жарче нормы. На северо-востоке в начале недели температура была ниже нормы на 4°F, но в течение недели увеличивалась, так что к среде уже было на 6°F жарче нормы. На графике мы видим ГЭП вниз в понедельник утром, и рост всю оставшуюся неделю (до четверга).

Общее состояние спроса и предложения:

(--) Уровень добычи вырос, но незначительно (+0,34%) до 72,1 Bcf/d, а с учетом импорта \экспорта общее предложение выросло на +0,3%.

(+) Потребление продолжает расти (+0,5%) за счет увеличения спроса со стороны энергетического сектора. Несмотря на то, что начало недели было прохладным, в течение недели температура повышалась, что привело к росту потребления газа энергетическими компаниями на +1,4%. Вцелом среднее потребление газа энергетическими компаниями США в июле составило 32,5 Bcf/d (45% всей добычи природного газа США), что на 20% июля прошлого года. Очень жаркая погода во вторник-среду (28-29 июля) поспособствовала увеличению объема сжигания газа для выработки электроэнергии до 38,4 Bcf/d, что побило рекорд июля 2012 года. Это увеличение потребления в большей степени пришлось на Средний Запад (+21,4%), Техас (+6,1%) и Midcontinent: Северная и Южная Дакоты, Миннесота, Висконсин (+4,1%).