Delta Air Lines

Недавно, в ИнвестГазете освещали интересные на мой взгляд компании, цены на которые практически “обнулились” и выглядят привлекательно для покупки (не рекомендация). Ситуацию по 3, наиболее интересным из рассмотренных компаний, я решил также изложить письменно. Сегодня про Detla Air Lines.

Для удобства Вы можете читать наши статьи в Telegram-канале «ИнвестГазета»

Из-за пандемии коронавируса, авиакомпании несут огромные риски и сложности. На фоне этого, их акции в последние месяцы буквально обрушились на 50-80% и торгуются на своих исторических минимумах.

Одновременно такой серьезный обвал, дает и больший потенциал восстановления (если компания переживет кризис). 

Delta Air Lines я выделил из всего списка, в первую очередь потому что у них низкая долговая нагрузка (Чистый долг / EBITDA менее 2 и рентабельность капитала выше 20%). Вот какая картина по всей отрасли:

Недавно, я проводил YouTube трансляцию, в рамках которой освещал интересные на мой взгляд компании, цены на которые практически “обнулились” и выглядят привлекательно для покупки (не рекомендация). Ситуацию по 3-м, наиболее интересным из рассмотренных компаний, я решил также изложить письменно. Сегодня про Detla Air Lines.

Крупнейший американский авиаперевозчик Detla Air Lines.

Из-за пандемии коронавируса, авиакомпании несут огромные риски и сложности. На фоне этого, их акции в последние месяцы буквально обрушились на 50-80% и торгуются на своих исторических минимумах.

Одновременно такой серьезный обвал, дает и больший потенциал восстановления (если компания переживет кризис).

Delta Air Lines я выделил из всего списка, в первую очередь потому что у них низкая долговая нагрузка (Чистый долг / EBITDA менее 2 и рентабельность капитала выше 20%). Вот какая картина по всей отрасли:

из википедии про Банкротство компании Delta:

В 2004 году Дельта предприняла попытку избежать банкротства и объявила о реструктуризации компании, включая сокращение рабочих мест и введение около ста новых рейсов из Атланты, в результате чего главный хаб авиакомпании должен был заработать в более ритмичном режиме в течение всего дня.

***

Все попытки Дельты стабилизировать финансовую ситуацию в конечном итоге привели к тому, что 14 сентября 2005 года впервые за всю свою 76-летнюю историю и на основании 11-й Главы Кодекса США о банкротстве авиакомпания объявила себя банкротом. Задолженность компании составила 20,5 млрд долларов США, из них 10 млрд долларов образовались с января 2001 года.

Выход из банкротства

25 апреля 2007 года судом был одобрен план авиакомпании по выходу из банкротства. Несколько позднее Дельта обнародовала свой новый логотип, имевший много общего со старым логотипом 1970-х и 1980-х годов.

Delta Air Lines, Inc. 
Number of shares outstanding by each class of common stock, as of September 30, 2019: 
Common Stock, $0.0001 par value – 646,742,854 shares outstanding 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/27904/000002790419000012/dal930201910q.htm 
Капитализация на 13.01.2020г: $38,475 млрд 

Общий долг на 31.12.2017г: $41,181 млрд 
Общий долг на 31.12.2018г: $46,579 млрд 
Общий долг на 30.09.2019г: $48,151 млрд 
Общий долг на 31.12.2019г: $49,089 млрд 

Выручка 2017г: $41,138 млрд 
Выручка 9 мес 2018г: $33,696 млрд  
Выручка 2018г: $44,438 млрд 
Выручка 9 мес 2019г: $35,568 млрд 
Выручка 2019г: $47,007 млрд 

Прибыль 2017г: $3,205  млрд 
Прибыль 9 мес 2018г: $2,916 млрд  
Прибыль 2018г: $3,935 млрд (+23% г/г) 
Прибыль 1 кв 2019г: $730 млн    
Прибыль 6 мес 2019г: $2,173 млрд   
Прибыль 9 мес 2018г: $3,669 млрд  
Прибыль 2019г: $4,767 млрд (+21% г/г)
https://ir.delta.com/stock-and-financial/quarterly-results/default.aspx 

10 октября— 

Выручка на кресло-мили (TRASM) 16,58 млн долл (surprise-1,13%)

• Выручка 12,56 млрд долл (surprise -9,5%)
• Чистая прибыль 1,495 млрд долл (surprise +1,7%)
• Diluted EPS: 2,32 долл (surprise +2,2%)

Прогнозына Q4/2019

• EPS $1,2-$1,5 долл ($1,05 долл Q4/2018)
• TRASM, adjusted (year-over-year) Up 0% — 2%

(Конец)

Ожидания по операционным метрикам:

• Кресло-мили (ASM) 75,81 млрд долл (+4,04%)
• Выручка на кресло-мили (TRASM) 16,77 млн долл (+1,92%)

• Выручка 12,68 млрд (-15,16%):

• Пассажиры 11,45 млрд долл (+6,11%)
• Карго 204,81 млн долл (-13,04%)
• Иные доходы 1,05 млрд долл

• Чистая прибыль 1,47 млрд долл (1,31 млрд долл годом ранее)
• Diluted EPS: 2,27 долл (1,80 доллара годом ранее)

Акции компании с начала года выросли примерно на 8%, тогда как акции других американских авиаперевозчиков в среднем потеряли по 5%. Лучшая динамика в секторе наблюдается у бумаг Southwest Airlines (LUV), которые набрали 14%.

Авиационная отрасль пострадала из-за прекращения полетов Boeing 737 MAX. У Delta этих самолетов нет, поэтому ей не пришлось отменять рейсы, как другим авиакомпаниям.

Delta Air Lines, Inc. 
(NYSE: DAL)
$57.86 +0.91 (+1,6%) 
Apr. 10, 2019 
www.nasdaq.com/symbol/dal 

Delta Air Lines, Inc. 
Common Stock, par value $0.0001 per share
On January 31, 2019, there were outstanding 678,950,098 shares of the registrant's common stock.
s2.q4cdn.com/181345880/files/doc_financials/quarterly_results/2018/q4/DAL-12312018-10K.pdf