CNYRUB

Почему придется ослабить рубль и менять бюджетное правило

Бюджет РФ
t.me/minfin/8198
В феврале дефицит ₽1.73 трлн, за январь-февраль дефицит бюджета составил ₽3.45 трлн
На весь 2026г был запланирован дефицит бюджета 3,786 трлн руб.

Доходы бюджета в феврале ₽2.41 трлн и снизились на 10.1% г/г, снижение произошло за счет сокращения нефтегазовых доходов:




Нефтегазовые доходы составили ₽0.43 трлн (-43.9% г/г)

Раасходы за январь-февраль уже почти достигли плановых на весь 2026г
Доходы падают

Если брент удержится на 90, а доллар на 80
По поводу нефти — тут очень много нефти.
А валютный курс можно разумно корректировать

ЦЕЛЬ:
увеличить доходы бюджета,
для этого важно снизить цену отсечения в бюджетном правиле и курс рубля

CNYRUBF
( вечный фьючерс на юань)
По дневным



( Читать дальше )

Разделяете ли вы мои рублевые опасения (они здесь: smart-lab.ru/company/ivolga_capital/blog/1275569.php)?

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Относительно рубля я давно придерживаюсь логики, что, пока эксперты предрекают ему неизбежное ослабление, можно за рубль не очень беспокоиться.

Но забеспокоился, с началом марта и военных действий в Иране. Потому что рубль всё это время слабеет. Казалось бы, при подскочившей нефти должно быть наоборот. Рынок акций отреагировал, к примеру, позитивно. Однако даже ставка юаневого денежного рынка, если и корректируется вниз, то незначительно. Сейчас она ровно 6%.

Видимо, фундаментальная причина в том, что крепкий рубль плохо сочетается с хроническим дефицитом российского бюджета.

Кроме того, на биржевом рынке, если не вполне доверяешь тенденции, но видишь ее, лучше ей и следовать.

На практике для меня это значит, что выставлен стоп-приказ на начало покупки юаня. Он на 1% выше нынешних котировок. Да и сама первая покупка будет маленькой. Но за ней могут оказаться новые.

Последний раз у Иволги была валюта, тогда и доллары, и евро, и юани, летом-осенью 2023, а покупалась она в конце 2022 – начале 2023 года. И вот, возможно, время к ней возвращаться.

( Читать дальше )

Вольное художество.
3200 по мамбе до лета? 



( Читать дальше )

Иногда на валютном рынке происходят решения, которые на первый взгляд выглядят странно. Именно такое решение на прошлой неделе принял Минфин: ведомство неожиданно отказалось продавать валюту и золото на рынке, хотя по бюджетному правилу должно было это делать.

Рынок отреагировал мгновенно — рубль ослаб. Но на самом деле за этим решением стоит куда более глубокая история, связанная с бюджетом, нефтью и резервами страны.

❓ Что произошло

По действующему бюджетному правилу все устроено довольно просто.

Если нефть стоит дешевле цены, заложенной в бюджете, государство начинает продавать валюту из резервов, чтобы компенсировать недополученные нефтегазовые доходы.

Именно это происходило последние месяцы. В январе российская нефть Urals стоила около $41 за баррель, тогда как в бюджете заложено $59. Разница огромная.

Поэтому Минфин активно продавал валюту — примерно 11,9 млрд рублей в день. С учетом других операций общий объем предложения достигал 16,5 млрд рублей ежедневно.

Но в марте эту поддержку решили поставить на паузу.

( Читать дальше )

📈Курс юаня на Мосбирже превысил отметку 11,5 руб, впервые с 19 декабря 2025 года

Снижение объема продаж валюты Минфином может привести к ослаблению рубля в текущем году на 7-12%, считает руководитель направления аналитического сервиса банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

www.kommersant.ru/doc/8497109?tg

📉Пара юань/рубль теряет 1,3% в противовес всеобщим ожиданиям по ослаблению рубля.

Многие эксперты ожидают курс доллара по 90-100 и выше в связи с планируемым ужесточением бюджетного правила. Идея в том, что покупки Минфина будут толкать курс верх. А фактор дорогой нефти, как будто, игнорируется.

В последнее время нефть и курс доллар-рубль действительно стали двигаться сонаправленно (при удорожании нефти курс растет). Но это происходит из-за того, что рынок сломан. Во-первых, нет полноценных торгов валютой внутри страны, во-вторых, стоимость нефти была стабильно ниже заложенной в бюджет. Из-за этого продажи Минфина в рамках бюджетного правила давили на курс доллара и не давали рублю падать при дешевеющей нефти.

Сейчас нефть приближается к 100 долларам за баррель. Вероятно, рынок ждет, что это продлится недолго и вскоре цена нефти упадет ниже, чем была до эскалации. Я не военный эксперт, но даже, исходя из бытовой логики, пока что не вижу предпосылок к тому, чтобы ситуация на Ближнем Востоке была близка к нормализации.

История показывает, что подобные конфликты зачастую принимают затяжной вид.

( Читать дальше )

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку

▪️Цена: 11.254

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 11.072

▪️Актуален: Сегодня до 23:50 по Мск

▪️Комментарий:

Итак, продолжаем рассматривать сценарий по фьючерсу на юань CNY. На прошедшей неделе мы уже рассматривали лонг данного торгового инструмента. Нам удалось забрать все локальное восходящее движение и выйти из позиции с прибылью при тесте области сопротивления 11,512-11,539. Решение было правильным, так как после теста данного диапазона наблюдается спекулятивная нисходящая коррекция на фоне фиксации прибыли покупателями. Тем не менее, структура рынка остается позитивной. Мы видим, что обновился локальный максимум, при этом все ключевые новообразованные диапазоны находятся ниже текущей цены и выступают в роли поддержек. Если смотреть более локально, цена формирует восходящий ценовой канал. Ослабление поддержки рубля связано с изменениями в валютной политике и сокращением операций в рамках бюджетного правила, что уменьшает объём продаж иностранной валюты на рынке.

( Читать дальше )