CNYRUB

Ставки по краткосрочным кредитам в юанях на российском межбанковском рынке выросли до максимумов за полтора года — почти 14% годовых.Ключевая причина — резкий дефицит юаневой ликвидности.

Главный фактор — сокращение притока валюты в страну. Экспортеры стали продавать меньше выручки: в феврале объем снизился почти втрое год к году. Это связано как с ослаблением требований, так и с более низкими ценами на нефть в начале года. В результате рынок недополучил основной источник юаней.

Параллельно усилился спрос на китайскую валюту. Еще в конце 2025 года компании и Минфин активно занимали в юанях на фоне низких ставок. При этом бизнес, как правило, сразу конвертирует рубли в юани, что дополнительно давит на ликвидность.

Ситуацию усугубило решение Минфина приостановить продажи валюты по бюджетному правилу — ранее это был один из ключевых каналов поступления юаней на рынок. Сейчас этот поток фактически исчез, а рост нефтяных доходов еще не успел его компенсировать.

👉Наш канал в Max👈

Тактических успехов нет. 6,6% за последние 12 месяцев. Не то, о чем можно было мечтать. Правда, портфель зависит от базиса, рынка акций. А рынок за год в минусе: -4,5% по Индексу МосБиржи полной доходности, учитывающему дивиденды (без учета дивидендов -10,7%).

Хотя за 3 года картина лучше, здесь уже средняя доходность портфеля в годовых около 16%.

Хорошее ли сейчас время для покупки акций, учитывая, что они слишком долго не росли? Не знаю. Удивительно же, когда глобальные котировки нефти взлетели, а российский фондовый рынок этого почти не заметил.

Зато в портфеле впервые появилась альтернативная позиция – юань. На прошедшей и нынешней неделе было 2 его покупки, теперь он занимает 1,5% от активов. Причем юаневое РЕПО с ЦК (биржевой денежный рынок) дает уже более месяца около 10% годовых. Что и позволяет размещать юани под приличную ставку, и свидетельствует об их нехватке. А последнее – в пользу дальнейшей покупки.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Официальные курсы валют на 17 марта: ¥ — ₽11,7441, $ — ₽81,0517, € — ₽92,6555


cbr.ru

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Всем привет. Продолжаем вскрывать китайский бэкенд заднюю часть. 

Многие интересуются курсом юаня, но Народный банк Китая (НБК) 2 марта 2026 года втихую открыл кран для шортистов юаня, обнулив ставку валютных резервов по форвардам и публикация прошла ровно 27 февраля. В рунете этого анализа просто нет, все проспали. Поэтому давайте залезем под капот их финансовой системы.

www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026022708004828142/index.html

Механика этого процесса завязана на ликвидности. Раньше, когда китайский завод хотел захеджировать риски и купить доллары наперед — банк был обязан заморозить 20% от суммы сделки на беспроцентном счету в НБК. Это был прямой налог на страховку курса, который делал любую попытку сыграть против юаня невероятно дорогой. Теперь эти миллиарды вернулись в банки, и стоимость валютной страховки для китайского бизнеса упала на 1-2% в годовом исчислении моментально. НБК фактически из своего кармана субсидирует тех, кто хочет выйти из юаня в доллар.

Всех приветствую!

Это видео можно посмотреть на You Tube www.youtube.com/watch?v=5CfK3-BbQSU

На уходящей неделе продал Лукойл. Сделку по нему обсуждали на стриме в понедельник.