BRENT

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к росту нефтяных котировок на 8% после открытия торгов в понедельник. В лидеры Индекса МосБиржи вышли акции нефтяников, прибавившие более 4%. И только рубль никак не реагирует и как будто стоит на месте. Разбираемся, что происходит и есть ли ещё шанс заработать на акциях нефтяников.

В выходные началась военная операция в Иране, что резко изменило картину на сырьевых площадках, а также на российском фондовом и валютном рынках. В понедельник утром фьючерсы на нефть Brent прибавляли свыше 5%: котировки впервые с января прошлого года поднимались выше $80 за баррель, но позже откатились. Такая реакция объяснима: в выходные появились сообщения об атаках на ряд судов в регионе, а транзит через Ормузский пролив, на который приходится около 20% мировых морских поставок нефти, резко сократился. Формально пролив полностью не заблокирован, однако сами судоходные компании и страховщики предпочитают ограничивать проход танкеров, что усиливает риски для поставок и подталкивает цены вверх.

Из двух зол принято выбирать наименьшее. Иран рассчитывал, что войны не будет. США она была якобы невыгодна из-за обусловленного ростом нефти всплеска инфляции. К тому же тактика угроз с последующим отступлением Дональда Трампа была хорошо известна. Однако на этот раз Белый дом пошел на крайние меры. Ядерная бомба Тегерана позволила бы ему держать в заложниках весь Ближний Восток. Последствия оказались бы куда хуже.

Бомбардировки США и Израилем территории Ирана и ответ последнего в виде запуска ракет по всему региону взвинтили котировки Brent наиболее быстрыми темпами за четыре года. С тем самых пор, как Россия ввела войска в Украину, и рынки испугались перебоев с поставками из-за западных санкций.

Когда возникают геополитические потрясения такого масштаба, всегда следует задавать два вопроса. Как долго продлится конфликт? И как он отразится на поставках нефти?

История не предоставляет однозначных подсказок. Война в Ираке в 2003 стала наиболее «бычьим» фактором для Brent. Напротив, война Судного дня 1973 заставила ее котировки рухнуть.

Нефть резко отреагировала на военную операцию США и Израиля против Ирана: в понедельник, 2 марта, майские фьючерсы на Brent на бирже ICE Futures открылись гэпом вверх и на пике прибавляли 13%, достигая $82,37 за баррель — максимум более чем за год. Позднее рост замедлился до ~9%, котировки откатились в район $79–80.

Рынок закладывает риски перебоев поставок из Ирана и проблемы с транзитом через Ормузский пролив — ключевую артерию мировой энергетики, через которую проходит около 20–25% морских поставок нефти и до 30% СПГ. Иран объявил о прекращении торговли через пролив до уведомления, в районе скопились танкеры, часть судов встала на якорь. Страховщики повышают ставки и аннулируют полисы, крупные трейдеры и мейджоры приостанавливают отгрузки. По оценкам экспертов, трафик уже снизился на 38–50%.

Даже при текущем профиците рынка полная остановка транзита способна создать краткосрочный дефицит до 8–10 млн барр./сутки (около 10% мирового потребления). Частично потоки можно перенаправить через инфраструктуру Саудовской Аравии и ОАЭ, но чистые потери всё равно останутся существенными. Если операция, о которой заявил Дональд Трамп, продлится около четырёх недель, совокупные выпадающие объёмы могут составить 200–300 млн баррелей.

Пока в телеграм-каналах разгоняют истерику про Третью мировую, а хомяки мечутся между покупкой гречки и шортом Сбера, предлагаю провести сухую техническую инспекцию ситуации. В мире физики и капитала нет места панике. Есть только сопротивление материалов, расчет нагрузок и поиск Единой Точки Отказа (SPOF).

Событие: Израиль и США нанесли удары по инфраструктуре Ирана.
Давайте разберем этот инцидент по узлам.

1. Механика инцидента: Где тонко?

Мы не обсуждаем политику. Для инженера-экономиста страны региона — это функциональные блоки в глобальной цепи поставок.
Иран — это не просто точка на карте. Это критическая уязвимость мировой энергетической логистики.

Главный риск не в разрушенном заводе под Тегераном. Главный риск — Ормузский пролив.
Через это «бутылочное горлышко» ежедневно проходит около 20% всей мировой нефти и четверть СПГ. Любая эскалация здесь — это риск пережатия главного топливного шланга планеты. Глобальная экономика, которая и так последние годы работает на переделе из-за инфляции, получила сигнал «Критическая ошибка давления в системе».

Доброй ночи, друзья мои! Понедельник начался именно так, как и должен был начаться после очень «жарких» выходных, из-за событий на Ближнем Востоке. Регион вспыхнул, регион раскачивается всё больше с геополитической точки зрения, и рынки моментально окрасились в цвета тревоги и бенефиса нефти.

📈 Нефть: прыжок в районе $80 марки Brent

На открытии торгов в Азии, которые уже стартовали, цена нефти марки Brent взлетела на +10%, даже в моменте пробивая психологическую отметку $80 за баррель (впервые с июня прошлого года!):

После ударов США и Израиля по Ирану, Ормузский пролив фактически парализован. Танкеры встали на якорь, страховщики отзывают полисы, а это — потенциальный риск потери 20% мировых поставок.Разумеется, этот риск участники рынка тут же отыгрывают.

Даже экстренное решение ОПЕК+ (включая Россию) увеличить добычу на 206 000 баррелей в сутки, начиная с апреля, пока никак не остужает пыл — рынку сейчас важнее не квоты, а физическая возможность вывезти нефть из Залива. Поэтому всё логично.

«Черное золото» в эти выходные стало эпицентром глобального шторма. Совместная операция США и Израиля привела к ликвидации высшего руководства Ирана, включая аятоллу Али Хаменеи. Ответ Тегерана не заставил себя ждать: ракетные атаки и удары дронов по союзникам США (ОАЭ, Саудовская Аравия, Израиль) и попытки перекрытия Ормузского пролива уже обвалили трафик в регионе на 70%.

Но за дымом пожаров просматривается тонкая политическая игра. Первым — прежнему руководству — уже нечего было терять, а вот вторым — переходному правительству — есть что. Именно эта разница в мотивации может стать ключом к деэскалации.

Сценарии развития:

• Сценарий «Быстрой разрядки»: Если новое переходное правительство (совет во главе с Али Лариджани) предпочтет переговоры тотальному уничтожению, мы увидим тест психологической отметки 80 с последующим откатом к пробитой линии нисходящего тренда. Твиты Трампа о «мире через силу» и возможном снятии эмбарго могут вернуть цену к пятничным значениям быстрее, чем ожидает рынок.

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 76.77. Индекс РТС почти не изменился и закрылся на уровне 1141.13. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) почти не изменился и закрылся на уровне 756.13. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США упало с 409 до 407. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 31 400, с 141 300 до 172 700. Неделя закрылась WTI — 67.29, Brent — 73.21.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.18154.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6875.25.

Инвестбанк Goldman Sachs повысил прогноз цен на нефть. Согласно новой оценке аналитиков, стоимость эталонной марки Brent в четвертом квартале 2026 года вырастет на 6 долларов, до 60 долларов за баррель. Прогноз для американской West Texas Intermediate (WTI) также повышен на 6 долларов — до 56 долларов. Тем не менее, новые значения остаются примерно на 10 долларов ниже текущих рыночных котировок.

Эксперты банка отмечают, что текущий рост цен (Brent прибавила около 17% с начала года) обусловлен геополитическими рисками, а именно возможным конфликтом между США и Ираном, который грозит перебоями поставок с Ближнего Востока. Это происходит вопреки ожиданиям профицита, который должен был давить на котировки.

Аналитики Goldman Sachs подчеркивают, что их базовый сценарий не учитывает перебои с иранской нефтью, и они по-прежнему прогнозируют избыток предложения в этом году. Причина корректировки прогноза — «недостаточный рост запасов нефти» в странах ОЭСР.