юнисервис капитал

Ситуация на долговом рынке почти не изменилась относительно II кв. 2018 г. Новая волна санкций спровоцировала отток иностранного капитала: зарубежные инвесторы минимизируют вложения в российские активы. Ограничения США на торговлю привели также к снижению активности крупных компаний РФ. Более устойчивый к внешним изменениям малый бизнес, наоборот, охотно привлекает финансирование, в т. ч. с помощью бондов. Однако нельзя сказать, что облигационный рынок развивается сегодня только благодаря усилиям последнего. Какое же место занимает в нем сегмент МСБ — читайте в нашем аналитическом обзоре.

Давление извне

Впервые с 2012 года доходность индекса государственных бумаг вплотную приблизилась к доходности корпоративного сегмента. Основная причина сложившегося положения дел — сокращение объема ОФЗ у иностранных инвесторов ввиду санкций в отношении России. За полгода нерезиденты продали гособлигации почти на 500 млрд руб. Однако ожидается восстановление спрэда между индексами облигаций до 1%.

Форум, организованный Московской биржей в третий раз, стал главным событием минувшей деловой недели в Новосибирске. Два дня финансисты и бизнесмены обсуждали рыночные инструменты и механизмы их эффективного использования. Мы участвовали в пятницу, а не в субботу, в отличие от Тимофея Мартынова, поэтому расскажем о докладах только первого дня.

Во-первых, у нас сложилось ощущение, что за год, прошедший со второго сибирского форума, ситуация на долговом рынке изменилась мало. Биржевые облигации по-прежнему где-то на инвестиционной периферии. Львиная доля выступлений, по сути, сводилась к ликбезу: что это за инструмент, для чего и как работает, какие преимущества перед банковским кредитованием, в чем риски. Судя по вопросам из зала, ряд участников действительно услышал об этом впервые.

Благо, практиков за это время стало больше, они и добавили жизни. В частности, руководитель нашей компании Алексей Антипин поделился опытом организации эмиссий. На сегодняшний день в активе «Юнисервис Капитал» четыре действующих выпуска биржевых облигаций, еще несколько — на стадии подготовки. За Уралом это единственная независимая инвестиционно-финансовая компания, имеющая опыт регистрации облигационных программ. Поэтому неудивительно, что практически каждый эмитент, выходящий к трибуне, апеллировал именно к нам. Среди них основатель сети

«Юнисервис Капитал» за 9 месяцев привлек свыше 2,45 млрд руб. За 3-й квартал размещено более 1,2 млрд рублей.

Объем инвестиций в наш собственный проект по трейдингу нефтепродуктами — «Юниметрикс» — составил 800 млн рублей. Компания закупает ГСМ на Санкт-Петербургской бирже, хранит запасы на партнерской нефтебазе и поставляет клиентам — сетям АЗС в центральной части России. Средняя оборачиваемость сделки составляет 35 дней, доходность инвесторов — 12,5% годовых, проценты выплачиваются каждые 40 дней.

«Средневзвешенная доходность программ сократилась с 15% до 13% годовых. Это обусловлено общим снижением ставок в экономике — доходность депозитов не превышает 7% годовых, и размером ставки по трейдинговому проекту на рынке ГСМ, который получил существенный объем финансирования в третьем квартале. При этом все инвестиции обеспечены ликвидным топливом и зафиксированными контрактами с клиентами, — комментирует генеральный директор „Юнисервис Капитал“ Алексей Антипин. — Вместе с тем остаются и высокодоходные программы со ставками 14-18% годовых».

Биржевые облигации наших эмитентов, на фоне падения доходности ОФЗ, пользуются спросом среди частных инвесторов: регулярно проходят активные торги, средневзвешенная стоимость держится выше номинала.

Биржевые облигации ООО «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A0ZZ0R3) размещены в апреле, объем эмиссии составил 50 млн рублей, общий объем торгов за 6 месяцев — 70,4 млн рублей.

Размещение бондов ООО «ПЮДМ» (RU000A0ZZ8A2) началось 30.05.2018. Выпуск объемом 190 млн рублей размещается поэтапно. За 5 месяцев на бирже были размещены облигации на сумму 86,4 млн рублей, общий объем торгов достиг 137,3 млн рублей.

В течение четырех месяцев эмитент разместил 1728 биржевых облигаций на 86,4 млн рублей, по которым 27 сентября выплатил доход за четвертый купонный период.

Всего было выплачено 1 278 253,44 рубля. Это на 200 тыс. рублей больше, чем начисления за предыдущий купон, поскольку объем выпуска в обращении увеличился за месяц на 15 млн рублей. Общий размер доходов в расчете на одну облигацию составляет 739,73 рублей.

По подсчетам наших аналитиков, «Первый ювелирный» способен обслуживать эмиссию за счет доходов от операционной деятельности: средняя операционная рентабельность эмитента составляет 2,1% за вычетом процентов к уплате, каждый оборот не превышает 25 дней.

Напомним, 30 мая стартовало размещение пятилетнего выпуска биржевых облигаций ООО «ПЮДМ» (RU000A0ZZ8A2) объемом 190 млн рублей. Номинал ценной бумаги — 50 тыс. рублей. Выплата купона осуществляется каждые 30 дней. Ставка на 1-12-й купон установлена на уровне 18% годовых. С 20 по 24 мая 2019 г., т.е. в течение последних 5 рабочих дней 12-го купонного периода, владельцы облигаций ООО «ПЮДМ» смогут предъявить бумаги к оферте, которая состоится 29 мая. Представителем владельцев облигаций назначен «Юнисервис Капитал».

В сентябре-октябре 2018 г. облигации планирует разместить ООО «Сибстекло» – компания, специализирующаяся на выпуске изделий из стекла под торговой маркой «Экран».

Программа биржевых облигаций под номером 4-00373-R-001P-02E от 10.08.2018 предусматривает эмиссию ценных бумаг в объеме до 750 млн рублей с максимальным сроком погашения 1800 дней (5 лет).

В ближайший месяц мы опубликуем на нашем сайте условия первого выпуска: объем привлекаемых инвестиций, период обращения, номинал облигации, доходность и пр. 

Отметим, что проекты эмитента находят активную поддержку государства в виде налоговых льгот и субсидий. В частности, текущим летом компания провела реконструкцию печи за счет целевого займа Фонда развития промышленности на сумму 250 млн рублей и собственных средств в аналогичном размере. Благодаря данным инвестициям мощность печи №4 была увеличена с 90 до 135 тонн стекломассы в сутки.

Долгожданный розыгрыш среди держателей облигаций «Дядя Дёнер» и «Первый ювелирный — драгоценные металлы» («ПЮДМ») состоялся, победители определены, а письма с поздравлениями отправлены счастливчикам по электронной почте. Владельцем смартфона Samsung Galaxy A7 стал инвестор с уникальным кодом 2248, обладателем комплекта украшений с бриллиантами (серьги, кулон и цепочка) — участник под номером 9372.

Смотрите запись онлайн-трансляции розыгрыша.

Объявляем финансовые результаты за 1-е полугодие 2018 года: привлечено более 1,2 млрд рублей, доходность по инвестициям превысила ставку депозита в 1,5 раза и составила 13,23%, средний срок — 88 дней. 

Во внебиржевые программы во втором квартале 2018 г. было привлечено 593 млн рублей. В частности, фонд прямых инвестиций продолжил финансирование санкт-петербургской сети салонов красоты KISTOCHKI, инвестиции в которую составили 6 млн рублей. Привлеченные средства компания направляет на дальнейшую экспансию в северной столице. Так, за второй квартал было дополнительно открыто два салона KISTOCHKI.

«Новосибирский завод резки металла» привлек в сезон по программе секьюритизации активов оборотный капитал в размере 17,8 млн рублей. Более 70 млн рублей размещено фондом недвижимости «Юнисервис Капитал» в три новых проекта под залог недвижимого имущества. Однако наиболее существенный объем финансирования получил наш собственный

Несмотря на то, что по розыгрышу «Дядя Дёнер» одно из условий так и не выполнено (средневзвешенная стоимость по облигациям не превысила необходимое значение 100,1%), мы решили, что розыгрышу быть. Поэтому все, кто ещё не успел приобрести бумаги компании и зарегистрироваться в нашем аттракционе невиданной щедрости – милости просим, заявки принимаются до 23:59 8 августа на prize.uscapital.ru.

На данный момент ситуация такая: на смартфон от компании «Дядя Дёнер» претендуют 24 инвестора, за комплект украшений от «Первого Ювелирного» борются 18 участников (обратите внимание, что тут шансы на победу пока чуть выше). Многие предприимчивые инвесторы прикупили ценные бумаги и зарегистрировались сразу в двух розыгрышах (что не возбраняется), есть один пример «семейного подряда», когда муж и жена зарегистрировались по каждому розыгрышу, увеличивая свои общие шансы. Это тоже возможно, главное, чтобы победитель смог

Менее зависимы от внешней конъюнктуры субъекты малого и среднего предпринимательства. Их представители продолжают активно пополнять ряды эмитентов. Средний объем эмиссии достиг 99 млн рублей, число эмитентов и эмиссий выросло в 2,5 раза. Однако это не существенный в масштабах рынка рост, и мы все же наблюдаем во 2-м квартале отрицательную динамику общего объема корпоративных размещений. Так, компании третьего эшелона осуществили эмиссии совокупным объемом 1,5 млрд рублей, в то время как общий объем рыночных бондов (без учета специальных выпусков и краткосрочных эмиссий «ВТБ» и «Внешэкономбанка») составил 241 млрд рублей.