экспортёры

Валюта, приобретённая в 2017 году на средства федерального бюджета (6.4 млрд долларов, 5.6 млрд евро и 1.1 млрд фунтов – итого, примерно $14.4 млрд), в июне была зачислена в ФНБ. В результате размер ФНБ увеличился до $77.1 млрд. https://t.me/russianmacro/2443. Ликвидная часть ФНБ – $52 млрд (остальные деньги размещены в ВЭБе и госбанках с целью поддержки этих банков и финансирования различных инфраструктурных проектов; часть средств напрямую размещена в облигации ЯМАЛ-СПГ; $3 млрд. зависли в евробондах Украины). 

На самом деле резервов у Минфина больше, так как с начала года он уже приобрёл на рынке порядка $28 млрд. С учётом этих денег, которые будут зачислены в ФНБ только через год, резервы Минфина составляют около $105 млрд. При текущей конъюнктуре до конца года Минфин может приобрести ещё около $35 млрд. Таким образом, на конец года резервы Минфина достигнут $140 млрд и превысят 8% ВВП. 
Максимального уровня резервы правительства достигали у нас в 2008 году. Тогда на конец года в ФНБ и Резервном фонде (сейчас он ликвидирован) было $225 млрд или 13.6% ВВП. Если в следующем году цены на нефть не упадут, и мы продолжим копить теми же темпами (по-видимому, продолжим), то по объёму резервов вернёмся на максимальные уровни 2008 года.
За первые полгода 2018г на покупку валюты из бюджета было направлено 1690 млрд. рублей.
====
И сегодня же появилась новость, что Госдума РФ на заседании во вторник приняла в первом чтении правительственный законопроект о повышении с 1 января 2019 года НДС с 18% до 20%. Согласно финансово-экономическому обоснованию к законопроекту, повышение НДС на 2 процентных пункта приведет к дополнительным доходам бюджета в размере 620 млрд рублей в год.
====
Какое всё это имеет отношение к фондовому рынку? Прямое. Экономическая политика правительства однозначно направлена в сторону поддержки экспортёров в ущерб внутреннему спросу. После принятия последних решений по налогам этот перекос становится совершенно явным и неприкрытым.
====

Аналитика на канале @russianmacro

С конца ноября рубль хорошо укрепился к уровню 59, на фоне повышения нефти и договоренностей стран производителей о снижении добычи сырья. Однако, с конца декабря по рублю наблюдается техническая перепроданность, по индикатору RSI.  Перепроданность указывает на стабилизацию рубля около текущих цен либо ослабление, в ближайшее время. Фактором к ослаблению рубля в ближайшее время может стать коррекция вниз нефти. Глубина снижения нефти будет зависеть от выполнения договоренностей по сокращению добычи странами производителями сырья. Однако существенного падения нефти не ожидается.

Укрепление рубля в последнее время пробило сильный уровень сопротивления – 61, в связи с чем, можно ожидать, что тренд на укрепление еще не завершился. В целом укрепление рубля не входит в планы правительства и экспортеров не сырьевых товаров. А экономических поводов для существенного ослабления рубля также не наблюдается. Существенная волатильность рубля, может произойти только в случае повторения событий, аналогичных на Украине. В 2017 году ожидается улучшение экономической активности, Moody's ожидает рост ВВП России на 1%. Поэтому рубль видится в интервале 60-65 руб., в 1 первом полугодии.  

"Путин требует ускорить переход
к адресной социальной  поддержке  уязвимых  слоев населения"

Заработные платы способны будут выплачивать только
бюджетные организации и экспортёры...
Всем остальным придётся жить на социальное пособие...    
В душе скрипит, но к сожалению такова реальность...

«Владимир Путин поручил правительству проработать вопрос
об изъятии в бюджет дополнительных доходов экспортеров,
полученных от девальвации рубля,
но призвал действовать „в высшей степени аккуратно“.»

Политическое решение принято пополнять бюджет
за счёт девальвации рубля,
а не за счет заимствований МинФина  
Экспортёрам выделят
на инвестиционную деятельность за счёт девальвации рубля
Это означает, что принято политическое решение
на увеличение стоимости «бочки нефти за рубли»
 
Удачи!