экономика

Сегодня нашел очень интересную новость http://ugfx.livejournal.com/727115.html в болге егора сусина (ugfx).
Китай собирается, наконец то таки. Бороться с инфляцией не только ставками, но и с помощью регулирования курса юаня.

Целый год прошел прежде чем они на это решились таки.

В связи с этим решил перепостить свою статью почти годовалой давности. Но ИМХО, актуальной в данный момент.




Потребительский спрос в Китае находится только в самом начале пути своего роста. Сегодня расходы китайских граждан составляют всего лишь 35,6% от ВВП. Опережающий рост потребления по сравнению с промышленностью вызывает инфляцию. Повышение основной ставки в таких условиях только сильнее разгонит инфляцию, поскольку еще больше увеличит разрыв в динамике роста производства и потребления.

Фото: Jakob Montrasio

Сегодня главный вопрос в головах экономистов: будет ли вторая волна кризиса? Ключевыми экономиками мира, на которые сегодня обращают внимание, являются США, Евросоюз и Китай. Последний – самый загадочный: ввиду относительного недостатка данных не так-то просто разобраться с теми процессами, которые происходят в Поднебесной.

( Читать дальше )

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.





( Читать дальше )

Краткосрочно, (дневной график) невооруженный взглядом, видно формирование двойной вершины, по S&P500. Предположительной целью, в случае падения является уровень 1220-1230, который, скорее всего, будет достигнут в середине мая, либо раньше. Далее, идет очень сильная поддержка, мощного тренда роста (синие линии).
Синий тренд – это тренд роста рынка, с дна 2009 года. Характеризующийся, накачкой ликвидности и восстановлением экономики, после провала 2008 года. Тренд, считаю актуальным, до тех пор, пока данные факторы работают, либо пока другие факторы, не станут более сильными.

Причину падения рынка к поддержке, стоит искать исходя из того, что включено сейчас в цену. А весь позитив, по моему мнению, уже полностью в цене. И QE2 и рост экономики и слабый доллар и также, хорошие ожидания по отчетностям компаний. Огромное количество быков, также уже в цене. Поэтому, любое разочарование, приведет к продажам.

( Читать дальше )

Capital Economics делится мыслями по поводу влияния повышения ставки на экономику и банковский сектор Европы:

• Мы думаем, что повышение ставки — это предупредительный выстрел, а не начало цикла повышения процентных ставок
• Даже маленькое повышение ставок ЕЦБ может плохо повлиять на состояние перифирийной Европы.
• Повышение ставок замедлит потребление в таких экономиках, как Ирландия и Португалия, — страны Европы с самым высоким долгом домохозяйств.
• Многие жители южной Европы имеют ипотечные кредиты с плавающей процентной ставкой; повышение ставки вынет из карманов потребителей несколько евро:)
• Если рынок настроится на дальнейшие повышения ставок, то евро может продолжить укрепление, что уже губительно скажется на экономике Европы через ослабление экспорта.
• Повышение ставок поввысит стоимость обслуживания госдолга для стран ЕС. Это все может привести к тому, что ситуация на рынке госдолга перифирийных стран выйдет из-под контроля.
• Если ставки сильно вырастут, правительства европейских стран будут вынуждены тратить больше денег на поддержку банков. В то же время, судя по заявлениям ЕЦБ, центробанк бы хотел прекратить прямые стимулирующие денежные вливания в финсектор так быстро, как это возможно. (Такие например, как скупка долгов проблемных стран)

Итак, повышение ставок больше всего ударит по перифирийным странам. Если рынок уверует в цикл ужестоения политики, то кризис госдолга может расшириться.

Почему шорт – зло… (по просьбам):
 
Немного отвлекаясь – я по образованию – экономист, по диплому – специалист по национальной экономике. Рынок – это прежде всего экономика (хотя про отечественный тут можно и поспорить… в теме «как я пришел на рынок» я расскажу про видение и генезис отечественной фонды), рынки развиваются относительно экономических законов.
 
Итак:  Давайте вспомним цикличности экономики.  Говорю очень просто – всего есть 3 основных цикла развития: малый (3-4 года), средний бизнес-цикл (7-11 лет),  длинные циклические волны (волны Кондратьева). Подъем, пик, спад, дно…
 
Если рассматривать рыночные циклы с т.з. бокового тренда – то всегда есть вероятность повторения… т.е. работа «в короткую» оправдана тем, что рынок всегда стремиться к нулю. Но это неверное видение. Т.е. рынок не стремится к нулевой отметке.
 
Рынок развивается и 4 стадии цикла сменяют друг друга зачастую по типу растущего тренда – каждый последующий минимум выше предыдущего. Т.е. открывая сегодня шорт на ожиданиях повторения 2008 года нужно понимать, что индекс РТС не упадет к прошлому минимуму. И если вы его ожидаете – вас вынесут!  Факторов того, что циклы сменяют друг друга в растущем тренде – достаточно – основной и самый понятный – инфляция, положение на мировом долговом рынке и рынке денег. Что может дестабилизировать систему – какой-то всеобщий катаклизм, причем войны – являются фактором роста, нежели снижения; а вот окончание войны – это период спада.


( Читать дальше )

— Глава МВФ Стросс-Кан заявил, что МВФ поддерживает отказ Греции от реструктуризации долга.
— Еврогруппа обсудит ситуацию в Португалии, Ирландии и в Греции в пятницу, согласно сообщению Reuters. Понижение ставки по помощи для Ирландии не планируется.
— Португальский премьер-министр Сократеш заявил, что он продолжает быть против внешней помощи.
— Министр финансов Франции планирует сократить прогноз на рост ВВП в 2012 году с 2.5% до 2.0%, сообщает Le Figaro.
— Рост ВВП Великобритании в 1-ом квартале был слабее, чем ожидалось, предсказывает British Chambers of Commerce.
— Глава ФРС Бернанке ожидает, что рост инфляции будет “временным”. Если его ожидания не оправдаются, то ФРС “определенно должна будет ответить”.
— Представитель ФРС Эванс заявил CNBC, что $600 млрд. для второго раунда количественного смягчения ”может быть правильной цифрой”.
— Директор исследовательского центра ФРБ Сент-Луис Валлер не видит достаточно оснований для завершения второго раунда смягчения. Он назвал “разумным” сохранение баланса ФРС неизменным как минимум до первого заседания после июня. А далее ФРС должно решить, продавать активы или поднимать ставки.
— Министр финансов США Гейтнер заявил, что США достигнут лимита по госдолгу не позже чем до 16 мая. Неподнятие лимита создаст “серьезные трудности” для многих американцев.

Фукусима еще долго буде напоминать о себе news.rambler.ru/9487673/

• Правительство Японии оценивает ущерб от землетрясения в (16-25 трлн иен) $309 млрд
• Это почти в 4 раза больше, чем от урагана Катрина
• Это может снизить ВВП Японии на 2,75%
• Банк Японии: восстановление займет больше времени, чем землетрясение Кобе 1995.
• Наиболее сильное влияние могут оказать перебои в энергосистеме
• Поставка энергии в Токио сократится на 20500 мегаватт, что на 34% ниже пика потребления летом прошлого года
• Всемирный банк: рост ВВП Японии вернется очень быстро после начала восстановительных процессов.

Сегодня пришли сообщения о том, что над 3-м реактором Фукусимы виден черный дым. Отмечу, что тема японской АЭС «остыла» за последнюю неделю и сейчас она оказывает мало влияния на рынки акций. Насколько я понимаю, власти Японии пытаются не волновать мировую общественность и лишнего не публикуют, за что на них ругается Магатэ.

Бесспорно, более горячей темой сейчас становятся события в Ливии, поэтому я был бы рад, если бы участники нашего сообщества вываливали побольше информации и новостей из этой страны, а также прогнозов относительно дальнейшего развития событий в Ливии.


Интерактивная карта военных действий в Ливии тут:
http://www.reuters.com/places/libya

Инновационный вирус


Сейчас российский обыватель находиться под информационным прессом «Инноваций». Со всех углов можно услышать про Инновации, про то, что наша экономика должна развиваться по инновационной модели.

Я и решил, поделиться мыслями, насчет всего этого.
Итак, инновационная экономика, естественно придумана не у нас в стране. Первыми до этого, доперли как всегда на западе. Объявив о том, что теперь им надо развиваться по инновационному пути.

Смысл того, что там за бугром так решили, мне понятен!
Понимаете, запад в начале века оказался в тупике. Который заключался в том, что экономика не могла предложить населению новые продукты. Которые, смогли бы значительно увеличить потребление, так же как компьютеризация в 90-е годы. Все развитие электроники, автомобилестроения и прочих отраслей увеличивало качество товаров, их функциональные характеристики. Но при этом, не было увеличения в объеме. Поскольку в каждом домохозяйстве, было и авто и компьютер и вширь развиваться было некуда.

( Читать дальше )

События в Японии не меняют нашего позитивного взгляда на страну (прим. вот жеш она инерционность и субъективность аналитиков!)

• После землетряса в Кобе, иена укрепилас на 22% в течение 3 мес, посколькустраховые компании репатриировали их иностранные активы для того, чтобы осуществить страховые выплаты.
• Мы полагаем, что власти Японии в этот раз ограничат масштаб укрепления иены. В 1995 иену поддержали такие события как долговой кризис Мексики и понижение ставок в Германии.
• В 1 кв 1995 иена снизилась к франку, что говорит о том, что доллар был тогда слаб не только против иены.
• Стоимость землетрясения в Кобе составила $365 млрд, прямые потери составили $140 млрд
• Экономисты CS оценивают ущерб от этого землетрясения в $175 млрд, или 3% от ВВП
• В отличие от текущего момента, в январе 1995 японский рынок не был дешев, P/E на 12 мес составлял 56, на фоне 16 для глобального рынка. Сейчас P/E японского рынка=13, глобального = 12.2.
• P/BV(1995) для Японии был с премией 6% к глобальным акциям, а сейчас 40% дисконт.
• Рынок жилья в 1995 было перегрет, а сейчас, напротив, ниже средних величин. Японский рынок недвижимости 2-й по дешевизне в мире (прим. интересно, как они ее измеряют? Видимо относительно доходов японцев)