экономика России

Минэкономразвития (МЭР) включило резкие колебания курса рубля в перечень стратегических рисков, угрожающих достижению национальных целей развития России. В частности, курс доллара ниже 75 и выше 110 руб. признан критически нежелательным, а колебания в диапазоне ниже 85 и выше 100 руб. — средним риском. Об этом сообщили «Известия» со ссылкой на письмо замглавы МЭР Полины Крючковой в правительство.

Стабильность валюты признана ключевой для таких целей, как рост благосостояния, укрепление здоровья нации, развитие талантов и технологическое лидерство. По данным на 6 августа 2025 года, доллар стоит 80,19 руб., что почти на 25% ниже январского уровня. Эксперты предупреждают: переукрепление рубля может быть опаснее, чем его ослабление.

Сильный рубль при низких ценах на сырьё создаёт риски для бюджета и экспортёров. По словам Дмитрия Белоусова из ЦМАКП, крепкая нацвалюта на фоне снижения стоимости нефти, газа и металлов может обострить бюджетные дисбалансы. Бюджет на 2025 год рассчитывался исходя из более слабого рубля и высоких цен на энергоресурсы, что делает текущую ситуацию нестабильной.

Уже в 2026 году российская экономика может войти в рецессию, даже если Центробанк продолжит смягчать денежно-кредитную политику (ДКП), предупреждают аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

По данным на май, значение сводного опережающего индикатора (СОИ), отслеживающего вероятность рецессии, достигло 0,1 против 0,07 месяцем ранее. Критический уровень составляет 0,18, и аналитики считают его достижение в ближайшие месяцы неизбежным. Даже при ключевой ставке на уровне 18,8% (нижняя граница прогноза ЦБ на 2025 год), пробой критической отметки ожидается в октябре. Это может привести к отрицательному росту ВВП в 2026 году.

Негативная динамика ключевых макропоказателей — сжатие сальдо текущего счета, замедление экономики США, высокие ставки денежного рынка — указывают на структурные риски, против которых снижение ставки может оказаться бессильным.

Параллельно другой индикатор, сигнализирующий об окончании рецессии, во второй месяц подряд находится ниже критического уровня — 0,25 при минимально допустимом значении 0,35. Если ситуация сохранится 12 месяцев, это будет говорить о затяжной рецессии, продолжительностью более четырёх кварталов.

https://www.profinance.ru/news2/2025/08/06/cgqy-peregrev-ekonomiki-rossii-prodolzhil-oslabevat-vo-ii-kvartale-v-iii-kvartale-moz.html


Риски инфляции в России, связанные с урожаем, остаются низкими. Потенциальное снижение урожая в южных регионах может быть компенсировано ростом в других частях страны, как показало обсуждение ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации в июле.
ч

На неделе до 4 августа потребительская инфляция в России составила -0,13% н/н, сообщает Росстат. Это самое низкое значение с сентября 2022 года.
www.profinance.ru/news2/2025/08/06/cgr2-deflyatsiya-v-rossii-fiksiruetsya-tretyu-nedelyu-podryad.html

Решение обновить топ пришло исходя из событий вокруг политики ЦБ по смягчению ДКП и реалий внешнего рынка. Особое внимание, конечно, уделяется пошлинам Трампа и решению ОПЕК+ с сентября увеличить количество добываемой нефти.

💢 Все это в конечном итоге давит на национальную валюту, а вместе с ней и на рублевые активы. Сегодня доллар подскочил почти до 80₽ и, похоже, не собирается сбавлять обороты до визита посла из Вашингтона на переговоры с президентом. Что будут обсуждать — неизвестно, но в Белом Доме ситуацию нагнетают как и всегда.

Деловая активность российского бизнеса продолжает стремительно снижаться. Индекс PMI сферы услуг, который рассчитывает S&P Global по итогам опросов компаний, в июле составил 48,6 пункта по сравнению с 49,2 пункта в июне (выше 50 пунктов означает рост активности, ниже – спад).
Индекс PMI обрабатывающей промышленности, крупнейшем секторе российской экономики, в июле снизился (https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/2c97e8315e464f39aca7105285126bc7) до 47 пунктов – это минимум с марта 2022 г. В результате сводный индекс PMI Compоsite, отражающий выпуск в промышленности и услугах, опустился до 47,8 с июньских 48,5 пункта – самый резкий спад с октября 2022 г. «Погружаемся все глубже», – комментируют (https://t.me/russianmacro/21605) аналитики MMI.

«Участники согласились, что финансовое состояние компаний остается стабильным, а снижение их финансового результата с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса и возвращением к сбалансированным темпам роста экономики», — говорится в сообщении.

В ЦБ отмечают, что для более полной оценки ситуации стоит учитывать соотношение сальдированного финансового результата (за последние 12 месяцев) и ВВП. Во втором квартале 2025 года этот показатель вернулся к уровням 2018-2019 годов — периода устойчивого сбалансированного роста экономики.

Доля прибыльных компаний хотя и снизилась, оставалась высокой и превышала уровни 2018-2019 годов. Однако в целом динамика этого показателя может не в полной мере отражать изменение ситуации с финансовым положением компаний. Бизнес продолжает адаптироваться к новым условиям, могут меняться структура и количество компаний внутри одной группы или холдинга, «центры прибыли».

Снижение сальдированного финансового результата было неоднородным по отраслям: в добывающих отраслях оно было более значительным, чем в обрабатывающих и торговле (без автомобилей).

👉 Жесткость денежно-кредитных условий в РФ достаточна для снижения инфляции к цели в 2026 году

👉 Перегрев в экономике РФ во II квартале продолжил снижаться, в III квартале разрыв выпуска может полностью закрыться

👉 ЦБ РФ прогнозирует годовую инфляцию на конец сентября на уровне 8.5%

cbr.ru/press/event/?id=26830

Банк России продолжит поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к целевому значению в 2026 году, следует из резюме регулятора по итогам обсуждения ключевой ставки.

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году», — отмечается в документе. 

tass.ru/ekonomika/24720593

Снижение финансового результата компаний РФ с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса. Об этом сообщается в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки ЦБ.

«Участники согласились, что финансовое состояние компаний остается стабильным, а снижение их финансового результата с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса и возвращением к сбалансированным темпам роста экономики».

tass.ru/ekonomika/24720555

Вслед за промышленным индексом PMI (см. “Ъ” от 4 июля) композитный PMI в РФ (промышленность и услуги, прокси-ВВП) в июле закрепился в отрицательной зоне на уровне 47,8 пункта (см. график) против 48,5 пункта в июне (показатель ниже 50 пунктов говорит о спаде экономической активности в частном секторе). Усилившийся спад в июле стал самым резким с октября 2022 года и отражает ускорение сжатия производства как в обработке, так и в секторе услуг, отмечают авторы исследования из S&P Global. «Снижению активности способствовало дальнейшее сжатие новых заказов в российских компаниях частного сектора. Темпы сокращения оказались самыми резкими с декабря 2022 года на фоне спада притока новых заказов у производителей товаров и поставщиков услуг»,— поясняют там. Между тем возобновление роста численности персонала в сфере услуг привело к новому подскоку общей занятости — численность рабочей силы в обработке снижалась медленнее. Несмотря на ускорение по сравнению с минимумами июня, темпы роста цен на сырье и инфляция производственных затрат оставались сдержанными в обоих секторах…