экономика России

🧮 Друзья, в начале августа я заметил любопытный разворот на рынке. Если последние месяцы все внимание инвесторов было приковано к фондам облигаций, то теперь на сцену с громким возвращением вышли и денежные фонды.

📈 За неделю с 4 по 10 августа фонды облигаций всё же удержали лидерство, получив приток в 27,8 млрд рублей. Но вот что меня по-настоящему удивило — фонды денежного рынка выстрелили. После нескольких недель падения интерес к ним буквально взорвался: приток вырос в 17 раз и достиг 21,3 млрд рублей, вернувшись к уровням начала лета.

🔍 В целом за неделю во все ПИФы зашло почти 49 млрд рублей — на 16% больше, чем неделей ранее. А с начала года совокупный приток уже впечатляющие 565,5 млрд рублей.

📉 Кто теряет позиции

⚠️ На фоне роста интереса к облигациям и денежным фондам, акции продолжают испытывать отток капитала — уже 14 недель подряд. За ту неделю минус 1,5 млрд ₽, а с начала года убыток достиг 17,4 млрд ₽.

🛡 Драгоценные металлы тоже не смогли удержать приток: минус 0,2 млрд ₽ за неделю, хотя в годовом выражении они пока в плюсе на 7,9 млрд ₽.

Москва. 18 августа. INTERFAX.RU — Опрошенные Банком России предприятия отмечают заметное улучшение условий кредитования по сравнению с предыдущими тремя кварталами на фоне смягчения денежно-кредитной политики, говорится в очередном выпуске мониторинга предприятий, опубликованном ЦБ.

«По результатам августовского опроса оценки предприятиями изменения условий кредитования заметно улучшились по сравнению с предыдущими тремя кварталами. Возросла доля предприятий, сообщивших о смягчении условий кредитования на фоне снижения ключевой ставки в июле. Общий баланс оценок находится вблизи средних значений 2017-2019 годов», — отмечается в мониторинге.

Среди участников опроса доля предприятий, обращавшихся в истекшем месяце за кредитами, составила около 33%… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/business/1042801… А что об этом думаете вы?

По данным Всемирного банка и МВФ, Россия сохраняет четвертое место в мире по паритету покупательной способности (6,92T$). Этот результат достигнут благодаря переориентации торговли на Азию, росту оборонного сектора и господдержке внутреннего спроса. Господдержка стимулировала внутренний спрос, а тот, в свою очередь, благодаря инфраструктурным проектам и льготной ипотеке также подстегнул строительство. Однако эксперты предупреждают: текущие драйверы роста близки к исчерпанию пишут в РИА Новости.

«Основной вклад в ВВП внесли ОПК, торговля и финансовая деятельность, тогда как сельское хозяйство и добыча полезных ископаемых показали спад», — отмечает Ольга Беленькая из «Финама».

📉Экономика сталкивается с рядом проблем

▪️Перегрев от военных расходов – дефицит кадров в гражданских отраслях и инфляционное давление
▪️Сужение торгового профицита – за первое полугодие он сократился на 18,4%, до $63,9 млрд

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июль 2025 г. По состоянию на 1 августа 2025 г. объём ФНБ составил 13,08₽ трлн или 5,9% ВВП (в июне — 13,09₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,95₽ трлн или 1,8% ВВП (в июне — 4,12₽ трлн). Министерство существенно нарастило инвестиции в этом месяце — 334,4₽ млрд (в июне — 16,1₽ млрд), 200₽ млрд были инвестированы в банковский суборд ВТБ (скажем спасибо дивидендам) для проекта Газпрома Усть-Луга, 133,4₽ млрд достались так же проекту Газпрома Усть-Луга (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 544,9₽ млрд), только через депозит ВЭБ. РФ. IMOEX в июле снизился на ~110 пунктов по сравнению с июнем, но неликвидная часть подросла на 160₽ млрд (спасибо инвестициям), ликвидная часть просела на 170₽ млрд из-за инвестиций (продажа валюты и золота).

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1240,3₽ млрд (в июне — 1106,2₽ млрд);

Узкая денежная база

Узкая денежная база — это
объём наличных денег плюс остатки обязательных резервов в рублях на счетах Банка России.
Более 90% — это нал.

Еженедельно
по пятницам
на сайте ЦБ
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

Высокая Корреляция
с USDRUB = +0,74

За неделю с 1 по 8 августа рост 0,88%
(с 18 481,3 до 18 644 млрд руб.)



Если рост налички продолжится,
то будет рост инфляции, ослабление рубля и позитив на фонде.

В связи с проблемами с интернетом (могут не работать расчёты по картам) и падением доходности вкладов,
рост нала может продолжиться.

Если рост узкой базы продолжится, то потенциал роста «тел» ОФЗ ограничен

Пока это не очевидно.
И вероятность не высока.
Но один из возможных сценариев на 2026г — 2027г —
это стагфляция.
Думаю, это странно звучит, когда из каждого утюга говорят о росте «тел» ОФЗ и снижении ставки.
Ставки снизят, инфляцию повысят.

за 2 полугодие 2023г ЦБ поднял ставку в 2+ раза, с 7,5% до 16,0%
Это никто не смог предсказать.
Да, очень интересная была история.

Если вам перекрыли звонки в WhatsApp и Telegram — радуйтесь. Значит, мошенники перестанут вам звонить и пойдут работать сварщиками. Проблема решена! А что? «Забота о россиянах» в чистом виде.

Правда, после заботы народ почему-то вынес из банков 400 миллиардов рублей наличными. Видимо, россияне решили, что лучше старые добрые купюры под подушкой, чем цифровой рубль в отключённом интернете. Ведь когда заправка на трассе принимает только кэш, никакой QR-код не спасёт. Попробуй объясни мотоциклисту с пустым баком, что у него «безналичные деньги есть, просто временно недоступные».

Но вы держитесь, всё идёт по плану. Доллар? Конечно, подрастёт. Вопрос не «если», а «когда». Хотите угадывать месяц — угадывайте. Только помните: рынку всё равно, что вы купили «дорого». В долгосроке он сам решит, что дорого, а что дёшево.

А недвижимость? Ах, этот вечный якорь для нервных денег. Как только вклады становятся ненадёжными, богатые начинают скупать квадратные метры, как консервы перед концом света. Бесполезно? Да. Но зато солидно.

• Трамп заявил, что введение вторичных санкций оказало бы разрушительное влияние на экономику России, но «возможно, этого не придется делать»
• Трамп в интервью Fox News заявил, что «не намерен тратить время впустую» и рассчитывает на прогресс по Украине уже на этой неделе
• Трамп заявил, что Россия и США имеют огромный потенциал в двухсторонних отношениях, в том числе в деловой сфере

Утвержден перечень поручений президента по итогам ПМЭФ-2025, сообщили в Кремле.

Путин поручил правительству Российской Федерации разработать и утвердить план структурных изменений в российской экономике, предусматривающий следующие основные направления:

• изменение структуры занятости;
• изменение структуры потребления;
• повышение качества инвестиционного климата;
• повышение уровня технологического развития российской экономики;
• трансформация структуры и формирование нового качества внешней торговли;
• повышение эффективности деятельности в сфере обороны и безопасности.

Среди конкретных мер:

• доложить о переходе к широкому использованию цифрового рубля, в том числе в бюджете;
• проработать идеи по созданию новой национальной модели торговли, учитывая развитие платформенной экономики;
• обратить особое внимание на кардинальное сокращение сроков внедрения перспективных технологий в сфере обороны.

www.kremlin.ru/acts/assignments/orders/77788