экономика России

Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, почитывая газетку… вечер и стало немного прохладно)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 

Минэкономразвития улучшил свой прогноз по курсу рубля. Его ослабление до 100 руб. за $1 ожидается только в 2028-м. Ранее, в апрельском сценарии, аналитики ведомства полагали, что планка в сотню рублей за доллар будет пройдена уже в следующем году, напоминает РБК. В новой версии документа среднегодовой курс на этот год оценивается в 86 руб., а весной Минэк полагал, что будет 94 руб. за $1....

/>/>

Обновленные данные, которые устанавливают движение американской валюты в коридоре 90-95 руб. на ближайшие три года, выглядят обоснованными, говорит главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «Прогноз скорректирован в ответ на текущую реальность. Рубль — самая загадочная переменная российского рынка. Есть много гипотез, где он должен быть и почему он такой крепкий. Но для Минфина важен в определенном смысле консерватизм. Прогноз Минэка ложится в основу бюджета. И консерватизм, конечно, заключается в том, чтобы предположить более крепкий рубль.

( Читать дальше )

В фокусе:
Первичные размещения: Самолет, Евротранс, ФосАгро, Селигдар — оцениваем условия
Бюджет 2026-2028: балансировка через продажу активов (Домодедово, ЮГК) и повышение НДС до 22%
Инфляция: рост до 0.08% — временный всплеск или тренд?
Промпроизводство: сталь в августе — есть ли признаки восстановления?
Угольный кризис: риски пробоя дна 2020 года
Нефтяная дипломатия: треугольник Индия — США — РФ

Также:
Важные новости: распродажа активов «Самолётом», расширение вечерней сессии МосБиржи
Ожидаемые события и дивидендный календарь

#Бюджет2026 #Облигации #Инфляция #Нефть

P.S. Бюджетные манёвры могут изменить правила игры — успевайте адаптировать стратегии.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

( Читать дальше )

Сегодня на сайте Госдумы был опубликован полный бюджет на 2026-2028 год: https://sozd.duma.gov.ru/bill/1026181-8 (см. файл «Основные направления…»)

По традиции читаем вместе.

Начинаем с доходов:
— доля нефтегазовых доходов в 2026 году упадёт уже до 22.1%. В 2019 году она была 40% — и с тех пор в деньгах выросла всего на 12%; что сказать, Минфин очень вовремя начал сокращать зависимость от нефтегаза
— самый радикальный рост налогов — оборотные, рост на 3.2 трлн руб. в 2026 году, а к 2028 году — ещё на 3.6 трлн. Помимо роста НДС и снижения порога его применения, будет ускоренная индексация акцизов на «вредное» потребление
— из позитивного: в пояснениях Минфин говорит, что в прошлый раз повышал НДС в начале 2019 года, и тогда инфляция к концу года опустилась до 3%… пусть и в этот раз будет так же 🙏

( Читать дальше )

ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ НАПРАВИЛО В ГОСДУМУ ПРОЕКТ БЮДЖЕТА НА 2026-2028 ГГ.

СБАЛАНСИРОВАННЫЙ БЮДЖЕТ ЗА СЧЕТ РОСТА НАЛОГОВ ДАСТ ЦБ РФ ПРОСТРАНСТВО ДЛЯ СМЯГЧЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ — СИЛУАНОВ

ПОВЫШЕНИЕ НДС С 20% ДО 22% ПОЗВОЛЯЕТ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ НЕГАТИВНЫХ ПОСЛЕДСТВИЙ ИНФЛЯЦИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА БЮДЖЕТА — МИНФИН

Читаю все это и думаю — как же все позитивно описывают 

Ну серьезно — пока все звучит так, что «налоговые реформы» позволят и инфляции избежать, и полностью профинансировать бюджет… Что, и рубль девальвировать уже не будем ? 

Братва, вы что думаете? Все не так плохо, как казалось изначально ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Скорость смягчения ДКП Банка России зависит от множества внутренних и внешних процессов, на которые Банк России не может никак влиять.

Санкции – экзогенный фактор, но сильно влияющий на структуру издержек в экономике.

Каналы воздействий санкций достаточно универсальны и не зависят от страны, на которую накладывают санкции, однако глубина воздействия сильно отличается.

Какие основные каналы воздействий санкций с точки зрения провоцирования инфляционных рисков?

▪️Валютный канал является одним из наиболее мощных и сложных механизмов инфляционной трансмиссии. Его воздействие нелинейно и зависит от конкретной структуры введенных санкций.

• Экспортные санкции и заморозка активов приводят к сокращению притока иностранной валюты, что в свою очередь провоцирует девальвация национальной валюты, оказывая влияние на стоимость импорта. Эффект переноса обменного курса на инфляцию зависит от уровня зависимости экономики от импорта и способности к импортозамещению.

• Импортные санкции: удивительно, но санкции, ограничивающие возможность страны импортировать товары, могут оказывать противоположное влияние на обменный курс – именно так было в середине 2022, когда резко сократился импорт в России на фоне высокого по тем временам экспорта. Сокращая импорт, страна уменьшает спрос на иностранную валюту.

( Читать дальше )

Нефтегазовые доходы бюджета России в 2025 году могут снизиться на 12,5% и составить $206,1 млрд в долларовом эквиваленте, согласно новому макропрогнозу Минэкономразвития.

Учитывая, что по итогам января-августа 2025 года российский бюджет получил около $72 млрд нефтегазовых доходов, это значит, что за оставшиеся четыре месяца, чтобы достичь прогнозной цифры, нефтегазовые доходы должны будут увеличиться почти вдвое. При том, что в макропрогнозе заложена среднегодовая цена нефти в $70 за баррель, это значит, что ведомство ожидает, видимо, или роста нефтяных цен выше этой отметки, или, допустим, введения новых налогов на нефтегазовый сектор, или отмены существенных льгот для отрасли.

Впрочем, возможно, что дисконт Urals к Brent может опять либо уменьшиться, либо рассчитываться по новой методике, которая повлияет на увеличение нефтегазовых доходов. Однако, на наш взгляд, прогноз, предусматривающий снижение нефтегазовых доходов в текущем году в долларовом эквиваленте на 12,5%, выглядит слишком оптимистичным. По итогам января-августа 2025 года нефтегазовые доходы в рублях упали в годовом выражении более чем на 20%. А в долларовом эквиваленте, по нашим расчётам, на 14%, в основном ещё и поскольку средний курс доллара за восемь месяцев был на 6% ниже год-к-году

( Читать дальше )

Россияне не поверили в реальный рост своих доходов
Россияне совершенно не ощущают, что становятся все более обеспеченными, как об этом сообщает официальная государственная статистика. По данным (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/osn-07-2025.pdf) Росстата, в первом полугодии реальные располагаемые денежные доходы населения (с поправкой на инфляцию и за вычетом обязательных платежей) выросли на 7,8% в годовом выражении (7,3% в 2024 г.), сбережения в банках за год прибавили (https://www.cbr.ru/collection/collection/file/58301/razv_bs_25_08.pdf) 20%, но люди чувствуют это иначе.
Подавляющее большинство опрошенных фондом «Общественное мнение» в начале сентября, считают, что их доходы росли не быстрее, чем цены (опрос (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57264/inFOM_25-09.pdf) проводился по заказу Центробанка). Самыми популярными ответами на просьбу сопоставить рост своих доходов и цен стали «доходы не росли, а цены росли» (41%) и «доходы росли медленнее, чем цены» (38%). У 11% опрошенных доходы и цены росли одинаково. В общей сложности 90% не считают, что их реальные доходы стали больше, чем год назад.ЕЖ.

( Читать дальше )

Дыры в бюджете затыкают за счёт бизнеса и потребителей, а инвесторы снова бегут в ОФЗ. Чем грозит повышение НДС рынку и почему инвесторы вдруг разлюбили акции?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

☕#168. За чашкой чая...

Вот и прошел пик яростных обсуждений ситуации вокруг экономики и фондового рынка России. Мы успели и упасть, и отскочить, и послушать Трампа на полях ООН, и бюджет раскритиковать. В общем и целом, всё это слишком интересно, чтобы обойти стороной.

Для начала хочется сказать — не удивлён. Не только реакции рынка, но и всей ситуации с НДС и бюджетом.

💤 По поводу рынка можно в миллионный раз написать о том, какие же все глупые, что снова попались в чудесную сказку под названием «мир после Аляски», ведь главным бенефициаром коррекции стал именно политический фактор. Писал об это тут и тут. Уже как-то наскучило.

( Читать дальше )

$€ Есть известный парадокс кота Шрёдингера, который находится в ящике с непрозрачными стенками. Внутри кот, радиоактивный атом, и ядовитое вещество в колбе. Эта колба разобьётся, если атом распадётся. А атом в течении часа может распасться, а может и нет.

Соответственно в течение часа, кот может быть жив, а может умереть. И мы не можем об этом узнать, пока не откроем ящик. Поэтому в течение этого часа, для нас как для наблюдателей, этот кот и жив и мёртв одновременно.



( Читать дальше )

27 сентября
появился 
проект бюджета 2026, 2027, 2028
economy.gov.ru/material/directions/makroec/prognozy_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya/prognoz_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya_rf_na_2026_god_i_na_planovyy_period_2027_i_2028_godov.html


Ориентируюсь на 2026
Долгосрочные прогнозы сейчас не работают
Бюджет часто пересматривают: подгоняют к факту

Обратите внимание на рост тарифов,
значительно выше предварительных оценок.
Т.е. выиграют сетевые компании (электроэнергетика), Газпром.
У Газпрома высокие инвестиции,
поэтому Газпром просто сможет их продолжить.



Прогноз инфляции (4%) и прогноз курса рубля — это не важно.
Эти прогнозы постоянно пересматривают:
сначала движение, потом подгонка прогноза под уже свершившееся движение.

А вот рост тарифов — это уже конкретная, важная информация.

Рост ВВП планируют 1,3%
Напомню, среднемировой рост ВВП 3,3%.
Т.е. «вес» России в мире по ВВП продолжит падение. 

 

1.
Увеличение доли ВПК
Т.е. бизнес без гос. заказа в ж... в сложной ситуации.

2.

( Читать дальше )