Проект бюджета 2026-2028 ВЫВОД: в 2026г ставка ЦБ будет высокой, по рисковому сценарию

27 сентября
появился 
проект бюджета 2026, 2027, 2028
economy.gov.ru/material/directions/makroec/prognozy_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya/prognoz_socialno_ekonomicheskogo_razvitiya_rf_na_2026_god_i_na_planovyy_period_2027_i_2028_godov.html


Ориентируюсь на 2026
Долгосрочные прогнозы сейчас не работают
Бюджет часто пересматривают: подгоняют к факту

Обратите внимание на рост тарифов,
значительно выше предварительных оценок.
Т.е. выиграют сетевые компании (электроэнергетика), Газпром.
У Газпрома высокие инвестиции,
поэтому Газпром просто сможет их продолжить.



Прогноз инфляции (4%) и прогноз курса рубля — это не важно.
Эти прогнозы постоянно пересматривают:
сначала движение, потом подгонка прогноза под уже свершившееся движение.

А вот рост тарифов — это уже конкретная, важная информация.

Рост ВВП планируют 1,3%
Напомню, среднемировой рост ВВП 3,3%.
Т.е. «вес» России в мире по ВВП продолжит падение. 

1.
Увеличение доли ВПК
Т.е. бизнес без гос. заказа в ж... в сложной ситуации.

2.
Резкое повышение тарифов

3.
Рост НДС

4.
Рост зарплат 15% г/г в 2025г.

5.
Цель по инфляции 4%

Чтобы не допустить роста инфляции,
нужно снизить спрос и не допустить роста кредитов.
Чтобы после оплаты ЖКХ, денег осталось меньше и чтобы осталась накопительная модель.
Важно, чтобы население продолжало накапливать деньги на вкладах.

ВЫВОД:
В 2026г. более высокая ставка ЦБ.
RGBI: сохраняется потенциал для дальнейшего падения.
LQDT, SBMM, короткие флоатеры — отличные инвестиции на 2026г, в этих инструментах можно обогнать инфляцию.