Бюджет России на 2026-2028: меньше нефти, больше налогов и долга

По традиции читаем вместе.

Начинаем с доходов:
— доля нефтегазовых доходов в 2026 году упадёт уже до 22.1%. В 2019 году она была 40% — и с тех пор в деньгах выросла всего на 12%; что сказать, Минфин очень вовремя начал сокращать зависимость от нефтегаза
— самый радикальный рост налогов — оборотные, рост на 3.2 трлн руб. в 2026 году, а к 2028 году — ещё на 3.6 трлн. Помимо роста НДС и снижения порога его применения, будет ускоренная индексация акцизов на «вредное» потребление
— из позитивного: в пояснениях Минфин говорит, что в прошлый раз повышал НДС в начале 2019 года, и тогда инфляция к концу года опустилась до 3%… пусть и в этот раз будет так же 🙏

Расходы бюждета:
— расходы на обслуживание госдолга в 2026 году закладываются уже на уровне 8.9% всех расходов. На проценты по госдолгу будет уходить больше денег, чем на образование и здравоохранение вместе взятые. Расходы на обслуживание госдолга всего 1.6% ВВП — всё ещё немного по мировым меркам, но уже не ультрамало, как было раньше; да, в других странах долг к ВВП выше, но и ставки ниже. Так что нам нужно скорее выходить с ОФЗ на китайский рынок.
— по какой-то причине Минфин заложил снижение расходов на обслуживание госдолга в 2027 году и резкий рост в 2028 году. Зачем — хз, это будет через два года так что неважно.
— в остальном — цифры на 2026 год примерно бьются с тем, что Минфин закладывал  год назад, и даже расходы на национальную оборону не растут кардинально — а именно это было драйвером инфляции после 2022.

t.me/thefinansist/