ЦБ опубликовал «Основные направления денежно-кредитной политики» на 2027-2029 годы. Четыре сценария развития ситуации с инфляцией и ставками на ближайшие три года:

1. Базовый. Мировая экономика растёт на 3% в год, мировые банки повышают ставки но не начинают новый цикл ужесточения. Значимого улучшения по гео нет, санкции против РФ сохраняются на весь горизонт прогнозирования. Нефть в 2027-2028 годах сложится ниже уровней 2025 года. Структурный первичный дефицит бюджета РФ 1% в 2027, 0.5% в 2028, 0% в 2029. В этом сценарии инфляция будет 4% уже в 2027 году, а ключевая ставка 10.5-12.5% в 2027 году (тот же прогноз, что был озвучен на заседании ЦБ от 24 июля).

2. Дезинфляционный. Всё то же самое, но российская экономика начинает более эффективно распределять ресурсы между компаниями и отраслями и внедрять новые технологии, включая ИИ. В этом случае инфляция в 2027 году может сложиться ниже 4%. Средняя ставка в 2027 году составит 9-11%, в 2028 году 7-8%, в 2029 году 7.5-8.5%.

( Читать дальше )

— данные не от ЦБ указывают на то, что можно сделать паузу и оставить ставку 19% (рост недельной инфляции без эффекта утильсбора замедляется, производственный PMI за сентябрь показывает ожидание рецессии)

— данные от ЦБ указывают на то, что ставку надо повышать (инфляционные ожидания населения выросли до максимума с января, мониторинг предприятий в начале октября фиксирует ускорение роста деловой активности)

Как так? 😁