Сделки на Мосбирже проходят в режиме Т+1, поэтому доход по инструментам с фикс доходностью за все неторговые дни получают те, кто держал позицию на открытии предпраздничного дня.

Это значит, что завтра, 30 декабря, держатели LQDT получат проценты за 6 дней (а держатели облигаций, соответственно, получат НКД за этот же срок). Ставка денежного рынка 15.77%, за 6 дней это 0.2592%.

Если сегодня положим 100 млн рублей в фонд ликвидности своего брокера (чтобы без комиссии), к завтра как раз получим 259 тысяч за ночь и можно выводить ✌️ главное делать на свои деньги, т.к. брокер не пальцем делан, может списать плечо тоже сразу за 6 дней и запороть всю схему.

Не ИИР, но если заработаете кидайте донат.

https://t.me/thefinansist

В бюджете Минфина как всегда указаны объемы размещения ОФЗ без учёта погашений, мы же посмотрим с учётом погашений (общий объём привлечения):
— 2025 год: 6.9 трлн (выполнено 3.7, осталось 3.2)
— 2026 год: 5.3 трлн
— 2027 год: 5.1 трлн
— 2028 год: 5.5 трлн

Увеличенный объём на 2025 год (2.2 трлн рублей) будет вероятнее всего добран за счёт размещения флоутеров в конца года. Всё остальное — опять за счёт длинных ОФЗ с фикс купоном.

Просвета пока не видно — бюджет дефицитен на весь срок прогноза, и высасывание длинных денег из эконимики будет продолжаться.

Будем надеяться, что длинным ОФЗ поможет снижение ставок — по выпускам ОФЗ 26247 и 26248, например, текущая купонная доходность уже выше средней ожидаемой ставки на следующие 12 месяцев. Или часть возьмут на себя наши китайские братья.

https://t.me/thefinansist

— сократятся расходы бюджета, снизится дефицит бюджета, снизится конкуренция за длинные деньги в экономике => снижение долгосрочных процентных ставок

— снизится геополитическая напряжённость, увеличится предсказуемость макро среды, увеличатся горизонты планирования => снижение долгосрочных процентных ставок

— возможное снятие санкций с импорта РФ, упрощение расчётов, снижение числа посредников в торговле, рост товарной массы, сокращение инфляции => снижение долгосрочных процентных ставок

— возможное снятие санкций с экспорта РФ, увеличение доходов российских компаний, увеличение доходов бюджета, сокращение дефицита бюджета => снижение долгосрочных процентных ставок

Т.е. главный позитив от мира с экономической точки зрения заключается в снижении долгосрочных процентных ставок и освобождении длинных денег в экономике.

Поэтому главная pure-play ставка на мир — это по-прежнему длинные ОФЗ: при возврате длинных ставок на уровень 9% переоценка тела длинных облигаций может быть 30%.

Это всё конечно при условии, что не произойдёт ничего неожиданного, а неожиданное всегда может произойти и к нему надо быть готовыми. Поэтому при прочих равных в ближайшие месяцы важно смотреть на две вещи:

1. Курс рубля. ЦБ в отчётах постоянно отмечает вклад крепкого курса в снижение инфляции. А в пятницу на пресс-конференции Наби сказала такую фразу:

Какие выводы: срочности бежать тарить акции прямо сейчас по-прежнему нет — по долларовомоу индексу РТС мы стоим ровно столько же, сколько стоили в июне 2024 года, когда ожидания свопов по ставке были те же 17%.

Рассмотрим сценарий снижения ставки ЦБ на 100 б.п. на каждом заседании до конца года:
— 25 июля 19%
— 12 сентября 18%
— 24 октября 17%
— 19 декабря 16%

👉 В этом сценарии доходность LQDT от сегодня и до конца года составит 10.3% (учитывая что доходность в день = 1/365 текущей ставки).

👉 Лишь купонная доходность длинных ОФЗ на примере 26248 от сегодня до конца года составит 8.3%.

👉 Потенциал переоценки тела длинных ОФЗ зависит от восприятия рынком долгосрочных ставок. На графике потенциал с учётом купона и переоценки рассчитан для двух сценариев: доходность 12% (1050 по ОФЗ 26248) и 14% (890 по ОФЗ 26248).

Какими могут быть итоговые доходности от сегодня и до конца года:
+34.3% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 12%)
+15.2% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 14%)
+10.3% по LQDT (сценарий снижения ставки на 100 б.п. каждое заседание)