экономика России

Россияне просрочили более 10% потребительских кредитов
Россиянам становится все сложнее обслуживать долги, которые они набрали за время кредитного бума. Доля просроченных кредитов растет во всех сегментах, особенно по необеспеченным потребительским ссудам. Доля таких кредитов, просрочка по которым превышает 90 дней, за полгода увеличилась на 2,7 процентного пункта (п. п.) и на 1 апреля достигла 10,5% от портфеля, сообщил (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/55878/4q_2024_1q_2025.pdf) Центробанк в обзоре финансовой стабильности. Портфель таких ссуд составлял 13,9 трлн руб., то есть россияне перестали платить по потребительским кредитам почти на 1,5 трлн руб.
Этот скачок отчасти обусловлен арифметическим фактором: в ноябре – декабре порядка 1 трлн руб. кредитов без просроченной задолженности были было секьюритизированы (переупакованы в ценные бумаги). Но дело не только в этом. ЦБ связывает рост доли необслуживаемых долгов с сокращением выдач новых займов и вызреванием старых, выданных со второй половины 2023 г., когда ставки росли.еж.

В конце 2021-го председатель Госдумы Вячеслав Володин одобрил проект протокольного поручения комитету по финансовому рынку с предложением запросить в правительстве и Банке России информацию о причинах возросшего вывоза золота из страны.

В апреле 2020 года ЦБ прекратил покупку золота в международные резервы страны. В том же году регулятор упростил процесс вывоза золота, расширив круг потенциальных экспортеров. Раньше заниматься этим могли только имеющие генеральную лицензию Минпромторга банки.

В январе-октябре 2021 года в России было добыто 249,98 т золота, а экспортировано 240,5 т. В прошлом году Россия вывезла за рубеж рекордные 307 т золота — в 2,6 раза больше, чем в 2019-м.

На одной из конференций первый зампред ЦБ Ксения Юдаева объясняла, что «приостановка покупки золота ЦБ привела к его экспорту из России, что поддержало платежный баланс и экономику страны в целом». [отсюда]

Есть еще вопросы на кого работает ЦБ?

Источник t.me/goldenbrick

Анализ российской экономики показывает, что Москва сможет продолжать конфликт с Украиной еще 2–3 гг. на нынешнем уровне интенсивности. Это снижает стимулы к переговорам, особенно если западная поддержка Украины не усилится.

Однако экономические издержки будут нарастать, ослабляя экономику и ограничивая внутренние возможности для ее продолжения. Россия избегает резкого увеличения долга, финансируя войну за счет внутренних ресурсов. Инфляция, достигшая 8,4% в 2024 г., помогает поддерживать низкое соотношение долга к ВВП (20%).

Замороженные валютные резервы и санкции ограничивают импорт, доступ к валюте и критическим технологиям, что негативно влияет на долгосрочный рост. Военные расходы РФ уже в 3 раза превысили затраты стран НАТО, хотя по номинальному ВВП российская экономика составляет 1/15 экономики США. По ППС* экономика РФ составляет 20% от совокупного ВВП европейских членов НАТО.

stratfor.com
*паритет покупательной способности

💵 Друзья, вы уже привыкли к тому, что доллар ниже 80 рублей? Приятная неожиданность, согласен. Но давайте не обманываться — это не новая норма, а временный эпизод. Укрепление рубля в мае выглядело уверенно, даже чересчур. Июнь же может перевернуть эту историю. Впереди сразу несколько причин, по которым рубль может дать слабину, а курс доллара — вырваться вверх. Разбираемся по пунктам.

📉 Почему рубль может ослабнуть в июне

⚠️ Монетарная интрига: ставка может снизиться. ЦБ держал ключевую ставку на уровне 21% — рекорд, но сигналы пошли: курс на ужесточение исчерпан. Инфляция чуть отпустила, и теперь рынок ждёт разворота. Если 6 июня регулятор даст понять, что готов снижать ставку — рубль сразу почувствует давление. Спекулянты развернутся, начнут скупать валюту, ожидая, что доходность в рублях уже не столь привлекательна.

⚠️ Дивиденды выплатили — валюту уже не нужно гнать в страну. Весной компании активно репатриировали выручку, чтобы выплатить дивиденды. Но этот сезон заканчивается. А значит — надобность в массовой продаже валюты исчезает. Поддержка рубля ослабевает.

Объем средств граждан в банках вплотную приблизился к 60 трлн руб., следует из данных Банка России. Россиян привлекали очень выгодные ставки по вкладам — они таковыми в общем и останутся, но их пик уже однозначно позади. Очевидно, что в текущих условиях быстрым снижение ключевой ставки, когда оно начнется, не будет. Соответственно, проценты по вновь открываемым вкладам еще долго будут оставаться привлекательными для большинства,

— Российская газета

Консенсус-прогноз: ставка останется неизменной

По оценке большинства экспертов, на заседании 6 июня Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% — это пятый раз подряд. Из 24 аналитиков, опрошенных «Ведомостями», 15 ожидают сохранения ставки. Остальные 9 предполагают её снижение: четверо — до 19%, трое — до 20%, один — в диапазоне 19–20%, ещё один — до 20,5%.

Причины сохранения ставки

• Инфляционные ожидания населения растут второй месяц подряд, несмотря на замедление инфляции. Это ключевой аргумент против снижения ставки: при удешевлении кредитов спрос может вновь ускориться.

• Неоднородность инфляции: в непродовольственном сегменте цены стабилизировались, но в сегментах продовольствия и услуг рост сохраняется.

• Риски со стороны бюджета и внешней среды: возможны проинфляционные шоки, включая рост цен на нефть, геополитику и последствия погодных аномалий.

• Осторожность ЦБ: руководство регулятора предпочитает избегать поспешных решений. Снижение ставки требует уверенности в стабильности инфляционного тренда.

Это обзор за 21 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• По предварительным оценкам деловая активность начала снижаться в Японии, Германии и Еврозоне в целом.
• Реальная денежная масса в Мексике по итогам марта выросла на 6,4% к апрелю 2024 года. Рост ВВП продолжает замедлятся, по итогам 1 квартала +0,8%. По прогнозам МВФ ВВП в Мексике к концу 2025 года составит -0,3%. Мы оцениваем такой прогноз как пессимистичный и не ожидаем падения ВВП Мексики.

Экономика России

• Индикатор бизнес-климата от ЦБ показывает, что рост экономики России продолжается.
• Судя по данным за 21 неделю, рынок легковых автомобилей в мае составит около 96 тыс. (-26% к маю прошлого года). Темпы падения сохранились вблизи апрельских (-25%). Продажи за последние 12 месяцев на уровне 1,4 млн.
• Инфляция, снизившаяся в апреле до 10,2%, по итогам мая может опуститься до 9,7% годовых.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Предварительные данные PMI: активность снижается

Вышли предварительные индексы PMI по Европе, США, Японии, Австралии и Индии.