цена на алюминий

В разрезе бумаг отметим отскочившие в первой половине дня бумаги «РУСАЛа» и En+, которые были под давлением на новостях о том, что США прорабатывает варианты запрета поставок алюминия из России. Мы считаем, что наиболее вероятный сценарий, это ограничения против российской продукции, в то время, как прямые санкции против «РУСАЛа» все еще маловероятны, так как данный шаг приведёт к сильному росту цен на алюминий.

По нашим оценкам, в случае если ограничения на металл российского происхождения будут введены, на финансовых показателях «РУСАЛа» это существенно не скажется, так как на долю США приходится только 7% выручки компании. Это будет легко компенсировано ростом стоимости реализации металла в других регионах сбыта.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»

РУСАЛ: акции падают, дивдоходность растет. Несмотря на приближение выплаты дивидендов (первых с 2017 года), за последние 2 недели бумаги РУСАЛа упали более чем на 30%. Текущая дивидендная доходность акций составляет 3,5%.

Падение акций связано с ухудшившимся финансовым положением компании из-за закупок сырья для производства алюминия в Китае (ранее  — в Украине). Кроме этого, на бумагах РУСАЛа сказывается и откат мировых цен на алюминий. Сегодня они впервые с февраля 2021 года достигли $2100/т. Таким образом, весь бурный рост прошлого года сошел на нет.

Считаем, что пока преждевременно покупать бумаги РУСАЛа. Снижение может продолжиться ввиду ухудшения ожиданий по мировой экономике, из-за чего спрос на алюминий будет неизбежно падать. Кроме этого, если компания начнет поставлять металл на склады LME, это может вызвать дополнительный откат стоимости алюминия из-за роста запасов на бирже.

Промсвязьбанк

Русал дешевеет из-за падения мировых цен на алюминий. На Лондонской бирже металлов его стоимость опустилась ниже $2100 за тонну впервые с февраля текущего года.

Коррекция в ценах на алюминий — один из сигналов приближающейся рецессии.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Акции Полюса находятся под давлением из-за снижения мировых цен на драгоценные металлы. Золото дешевеет шестой месяц подряд ввиду рекордного укрепления доллара США.

Европейские заводы повсеместно сокращают производство алюминия из-за рекордных цен на электричество. По данным Reuters, почти 1 миллион европейских мощностей в Европе уже остановлено.

Между тем запасы на складах LME на исторически минимальных уровнях, но цены при этом уже упали ниже 2 300 долл./т, — уровни начала апреля прошлого года, когда восстановительное ралли в промышленных металлах было только на половине пути.

Причина сложившейся ситуации, которая выглядит довольно нелогично, в том, что снижается спрос на промышленные металлы из-за ухудшения состояние мировой экономики. В Европе многие локальные компании действительно сокращают производство алюминия, но это полностью компенсируется поставками из Китая и России.

Запасы на LME снижаются из-за нежелания производителей складировать металл во время падения спроса, чтобы не платить за хранение. Таким образом, сейчас металл отправляется напрямую покупателям, либо на внерыночные складские площади.

Проблемы с производством в развитых странах из-за рекордных цен на электричество будет несколько поддерживать цены на алюминий. Однако кризис в строительном секторе КНР и желание китайских компаний продолжать производство металла из-за чего предложение на мировом рынке, вероятно, постепенно будет перевешивать спрос, приведут к тому, что цены на алюминий будут под давлением в ближайшие 2-3 квартала.

Головинов Алексей

( Читать дальше )