По итогам прошлой недели индекс МосБиржи просел на 0,8%. Я рассматриваю ситуацию на нашем рынке через призму общей ситуации на развивающихся рынках. Ситуация пока складывается неблагоприятно. Глобальное ужесточение денежной политики и уход на локдаун из-за быстрого распространения омикрона отдельных стран, к примеру Нидерландов, вещи плохо сочетаемые. По словам главного медицинского советника Байдена Энтони Фаучи, локдаун в США, вероятно, не понадобится, но больницы могут быть перегружены.
Тут есть большая неопределенность. Если глобальное ужесточение денежной политики начнется оно плохо отразится на сырьевых ценах. Перед стартом Олимпиады в Пекине 2 февраля риски усиления противостояния между США и Китаем выросли. США будут использовать Олимпиаду как повод осуществить политический нажим на Поднебесную. Риски дефолта в Турции в следующем году, имеющие больше долларовые долги, также выросли. В такой ситуации шансы что индекс развивающихся рынков EEM от MSCI, сформировавшийся в июне понижательный коридор, выйдет из него наверх минимальны. В этом нет ничего страшного – всегда комфортнее покупать акции по дешевым ценам чем по дорогим. Но покупая акции в момент, когда котировки находятся в понижательных каналах, приходится брать на себя дополнительные риски. Это не краткосрочные покупки — это долгосрочное инвестирование. И точно речь не идет о маржинальных покупках.