Рынок нервный, остро реагирует на негатив

По итогам прошлой недели индекс МосБиржи просел на 0,8%. Я рассматриваю ситуацию на нашем рынке через призму общей ситуации на развивающихся рынках. Ситуация пока складывается неблагоприятно. Глобальное ужесточение денежной политики и уход на локдаун из-за быстрого распространения омикрона отдельных стран, к примеру Нидерландов, вещи плохо сочетаемые. По словам главного медицинского советника Байдена Энтони Фаучи, локдаун в США, вероятно, не понадобится, но больницы могут быть перегружены.

Тут есть большая неопределенность. Если глобальное ужесточение денежной политики начнется оно плохо отразится на сырьевых ценах.  Перед стартом Олимпиады в Пекине 2 февраля риски усиления противостояния между США и Китаем выросли. США будут использовать Олимпиаду как повод осуществить политический нажим на Поднебесную. Риски дефолта в Турции в следующем году, имеющие больше долларовые долги, также выросли. В такой ситуации шансы что индекс развивающихся рынков EEM от MSCI, сформировавшийся в июне понижательный коридор, выйдет из него наверх минимальны. В этом нет ничего страшного – всегда комфортнее покупать акции по дешевым ценам чем по дорогим. Но покупая акции в момент, когда котировки находятся в понижательных каналах, приходится брать на себя дополнительные риски. Это не краткосрочные покупки — это долгосрочное инвестирование. И точно речь не идет о маржинальных покупках.

В данный момент верхняя граница понижательного коридора на индексе МосБиржи находится в районе 3850 пунктов. Утренние торги проходят в отрицательной зоне из-за ухудшения внешнего фона. В США принятие инфраструктурного плана стоимостью два трлн долларов застопорилось минимум до начала 2022 года. Аналитики Goldman Sachs Group Inc. снизили прогнозы роста экономики США. Не случайно сегодня падают сырьевые цены.

В пятницу Банк России повысил ключевую ставку  до 8,5% и допустил ее дальнейшее повышение. В центре вынимания инвесторов инфляция, но нельзя забывать и про то что каждое поднятие ставки с временным лагом 6-8 месяцев бьет по экономике. Начнется во втором полугодии 2002 торможение российской экономики – начнут снижаться прибыли российских компаний. На прошлой неделе Русал предложил не выплачивать дивиденды за 9 мес. текущего года. Трения между двумя группами акционеров продолжаются.

Июльский локальный минимум на графике индексе МосБиржи находится в районе 3680 пунктов. Не так важно открытие рынка, сколько закрытие. Если инвесторы в конце дня уверятся что индекс закроет день ниже этой отметки мы увидим вечернюю волну продаж. Рынок нервный, остро реагирует на негатив, потому что еще в начале ноября индекс перешел в «зону медведей». По акциям Газпром зона поддержки находится в районе 310-315, у обыкновенных акций Сбербанка поддержка на уровне 280.