Блог им. Video |По-прежнему, в центре внимания инвесторов доходности 10-летних облигаций США

Боковая динамика нашего рынка продолжается и лично я внутренне настроен на то, что подобная «невнятная» динамика будет до конца года. Накопилось очень много противоречий в мировой экономике, который фондовый рынок больше не может игнорировать. Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл заявляет, что обеспокоен диспропорциями сложившимися на финансовых рынках, но никаких действий не предпринимает. Но если в начале этого года доходность 10-летних облигаций Казначейства США составила 0,93%, а сейчас составляет 1,576. Это же явный тренд на разбалансировку финансовых рынков. С другой стороны, если риторика ФРС ужесточится или резко поменяется, мы увидим панику на финансовых рынках, потому что инвесторы в последние годы существуют в «тепличных условиях». Индекс Nasdaq по отношению к максимуму февраля снизился примерно на 10%. Дополнительное подтверждение коррекционных настроений – пробитие «медведями» сильной поддержки 13000 в индексе Nasdaq. Джером Пауэлл не дал рынку сигнал что ФРС может активизировать покупки долгосрочных облигаций, а рынок такого сигнала ждал.
По-прежнему, в центре внимания инвесторов доходности 10-летних облигаций США



( Читать дальше )

Блог им. Video |Под диктовку «быков»

Последние пять торговых дней на МосБирже прошли под диктовку «быков». Одноименный индекс сумел пробить нисходящий тренд на уровне 2820, после чего игра на понижение потеряла актуальность. Техническая  поддержка по индексу МосБиржи находится на уровне  2820 и 2850 пунктов. Поскольку индекс находится в верхней полосе Боллинджера и на недельных и на дневных графиках, то мы находимся в «бычьем рынке» и лучше использовать локальные снижения для покупок.
Под диктовку «быков»
В этом году инвесторы меньше склонны обращать внимания на фундаментальные показатели той или иной компании и больше склонны к эмоциональным торговым решениям. Мало кого сейчас волнует, что сектор авиаперевозок выйдет на докризисные объемы в лучшем случае в 2022 году. Зато успешное испытаний вакцины Pfizer и BioNTech волнует многих инвесторов и они спешат покупать акции авиакомпаний. Вчера котировки  акции авиакомпании Delta Air Lines, Inc. (DAL) выросли на 17%, другие акции авиакомпаний также не подкачали. Pfizer планирует подать заявку на разрешение на использование вакцины в экстренных случаях в конце этого месяца.  Это вселяет надежду на то, что люди решатся пойти в театры и развлекательные заведения и снова начнут летать на самолетах. При этом многие инвесторы игнорируют тот факт, что разработчики вакцины не могут ответить на вопрос, как долго будет длиться ее действие, а массовая вакцинация это вопрос второго полугодия 2021 года (в лучшем случае). Я не даю отрицательную оценку, что «эмоциональные торговые решения» это «плохо», просто при такой ситуации впереди нас ждет большая волатильность. В этом году акции Аэрофлота за день «взлетали» на 17,5%, вчера они «взлетели» на 9,15%. В случае обнаружения побочных эффектов по какой либо вакцине против КОВИД-19, котировки Аэрофлота легко упадут на 9%. К этому надо быть готовым. В этом году вероятная цель роста акций Аэрофлота находится в диапазоне 78-80, но путь на эти «вершины» гладким не будет.



( Читать дальше )

Блог им. Video |Без фиксации прибыли на этой неделе не обойдется

Ситуация следующая – в конце прошлого года участников рынка напугали негативными ожиданиями на предстоящий 2015 год. В начале года часть ожиданий не оправдалась, поэтому для того чтобы валютные индексы не снижались даже не нужно никаких позитивных новостей. Отсутствие ожидаемого негатива это уже позитив. Второй момент, почему валютные индексы отказываются снижаться, состоит в общем потеплении отношения инвесторов  к развивающимся рынкам.
Без фиксации прибыли на этой неделе  не обойдется

С фундаментальной точки зрения, акции развивающихся стран из состава индекса MSCI Emerging Markets (EEM) в полтора раза дешевле американских акций из состава индекса S&P-500 (по соотношению цены к прибыли компаний). Доллар укрепился, но многие развивающиеся страны в последнее время заимствовали в местных валютах, кроме того слабые местные валюты помогают нарастить экспорт. К примеру, из-за ослабления лиры существенно вырос экспорт из Турции. К России отношенее настороженное из-за политических причин и падения цен на сырье, но какие то покупатели акций проявляют активность и на нашем рынке. Никакого позитива с курсом рубля не было в конце недели, индекс второго эшелона РТС-2 закрылся в пятницу в отрицательной зоне и скорее всего покупка носит спекулятивный характер. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets (EEM) закрепился выше 50дневной средней, пробив наверх декабрьской повышательный тренд, почему бы немного не поиграть наверх и на русском рынке?



( Читать дальше )

Блог им. Video |Cтавку опять придется поднимать

Сегодня индекс РТС находится на отрицательной территории. Украинская армия и армия ДНР  наносят массированные артиллерийские удары по позициям друг друга. На этом фоне отмена санкций Запада представляется маловероятным.  И как индикатор растущей напряженности между Россией и Западом новость, что  в отношении украинской летчицы Надежды Савченко возбуждено еще одно уголовное дело. Политикой я не занимаюсь, но инвесторы, которые покупали акции в расчете на отмену санкций, ошиблись. Февраль исторически не  самый простой месяц для фондового рынка.

Прогноз прежний – рублевые цены таких акций как ЛУКОЙЛ и Норильский Никель перегреты, по Газпрому позитива не предвидеться (на фоне разговор о том, что компания может не заплатить дивидендов). Индекс ММВБ может снизиться до 1610 пунктов. Если негатив польется сплошным потоком,  то индекс ММВБ снизится в район 1510 пунктов, оставаясь пи этом в повышательном коридоре.

Сильного снижения индекса ММВБ я не жду – рубль слабый. ЦБ РФ понизил ключевую ставку с 17% до 15% — давление на рубль усилится. В последнее время происходит ослабление даже в те моменты, когда цены на нефть растут.  Решение по поводу снижение ключевой ставки правильное, но нет комплексного подхода. Это решение не подкреплено мерами административного и валютного регулирования. В результате нет механизмов, сдерживающих девальвацию. Девальвация рубля перетекает в инфляцию. Инфляция в повышение ставки, а повышение ставки в убийство экономики. Заколдованный круг. Следующее заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 марта 2015 года. Если не будут приняты комплексные меры,  ставку опять придется поднимать. Нужно ограничить тарифы естественных монополий, ограничить торговую наценку. Нужно ввести обязательную продажу валюты экспортерами – начать с 25% выручки, нужно запретить валютное кредитование, перестать страховать валютные депозиты. Много чего нужно сделать, но денежные власти этого не делают, потому что считают, что ключевая ставка это волшебная палочка Гарри Поттера и ее вполне достаточно.


Блог им. Video |Я рекомендовал краткосрочную покупку акций «Газпрома», «Дикси» и доллара

Ожидаю открытие с небольшим повышением. Со вчерашнего дня мой взгляд на рынок не изменился: в ближайшие две недели наиболее вероятна боковая динамика, которая во второй половине месяца сменится снижением.  Отметка 1400 или даже 1360 пунктов по индексу ММВБ в конце июля меня не удивит. Ну а пока американские индексы  S&P- 500 и Dow Jones Industrial Average закрылись на рекордно высоких уровнях. Медленный рост экономики заставит ФРС США держать ставки на низком уровне, что благоприятно для фондового рынка. Продажи автомобилей в США в июне  достигли самого высокого уровня. В связи с этим растут акции автомобильных компаний, а аналитики выдвигают новые идеи роста: покупку акций производителей автомобильных комплектующих, в частности автоматических коробок передач.
 
Администрация США может «очень быстро» ввести новые санкции против России в связи с ситуацией на Украине. Об этом заявил официальный представитель Госдепартамента Мари Харф. У меня сложилось впечатление, что угроза санкций это элемент давления, который задействуется перед многосторонними переговорами (что бы Россия шла на максимальные  уступки). Сегодня в Берлине министры иностранных дел Украины, России, Франции и Германии еще раз обсудят кризис на Украине.


( Читать дальше )

Блог им. Video |Идея: «покупай, когда слышны разрывы снарядов», себя исчерпала

В данный момент индексы торгуются с незначительными изменениями. На востоке Украины возобновились боевые действия. Под городом Снежный ополченцы сбили украинский военный самолет, но фондовый рынок на это реагирует довольно спокойно. Идея: «покупай, когда слышны разрывы снарядов», себя уже исчерпала. Рынок сейчас находится на февральских уровнях, и полностью восстановился после падения марта. Какое падение выкупать дальше? Многие инвесторы уходят в отпуск. Если они покупают акции перед отпуском, то очень аккуратно (по уровням). Агрессивных, маржинальных покупок мы не увидим до сентября, поэтому рынок заперт в диапазоне. То, что рынок сейчас находится в режиме боковой коррекции, кажется вполне естественным – развивающиеся рынки показывают аналогичную динамику. В этом году они были относительно устойчивы к турбулентности, но сейчас перегреты, поэтому в июне индекс  MSCI Emerging Markets не смог преодолеть тринадцатимесячные максимумы.
 
В данный момент акции «Газпрома» удерживают рынок от снижения. В середине месяца закроются реестры по акциям, имеющим большой вес в индексах, («Газпром», «ЛУКОЙЛ») и затем мы увидим нырок индексов вниз. Я не удивлюсь, если индекс ММВБ «прогуляется» в район 1400 пунктов. Но в августе на счета инвесторов начнут поступать дивиденды и часть их будет реинвестирована в акции. Поэтому новая волна роста в это время вполне вероятна. К этому времени могут появиться новые драйверы роста – многие компании сейчас улучшают дивидендную политику и это одна из идей. Неоцененность же нашего рынка не является идеей для покупки. Есть акции, которые годам не могут выбрать дисконт к справедливой оценке и что их покупать после этого? Акции «Сбербанка» из этого числа. Может лучше кваску попить и нервы сохранить? Любая недооцененность имеет под собой причину, где гарантия, что эта причина будет устранена? Рядом с домом, где я живу есть магазин электроники, в котором есть отдел уцененных товаров. Причина уценки: нарушения товарного вида (сколы, трещины, вмятины) и ремонт.  Я не заметил большого наплыва покупателей в этот отдел – трещины и сколы сами собой не зарастают и на то чтобы вмятину отрихтовать нужно время. А наш рыночек то с брачком-с! Экономика страны слишком  зависима от конъюнктуры углеводородов (об этом говориться с 2003 года), кроме того он слишком зависим от политических рисков. Откуда сейчас взяться большому наплыву покупателей в отдел фондового рынка?

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW