такси

Яндекс представит свои финансовые результаты за 1К 2022 г. в среду, 27 апреля.

Мы полагаем, что сегменты компании в некоторой степени продемонстрировали разнонаправленную динамику. Уход крупных иностранных рекламодателей и урезание маркетинговых бюджетов местных игроков негативно отразились на рынке онлайн-рекламы и поисковом сегменте холдинга. Тем не менее доля Яндекса на рынке выросла, а большая часть проблем появилась только в последнем месяце отчетного периода, что отчасти нивелирует отрицаемый эффект.

Мы ожидаем относительно ровных показателей в такси, электронной коммерции и доставке еды. СМИ сообщали, что Яндекс выплатил дополнительную зарплату всем сотрудником в качестве меры поддержки. Эти расходы могли оказать дополнительное давление на уровне EBITDA, помимо ожидаемого сокращения рентабельности поиска и инвестиций в онлайн-торговлю. Вероятно, ближайший релиз будет несколько усеченным по объему информации относительно прежних. Ранее Яндекс отозвал свои прогнозы на год и пока вряд ли предоставит новые. Наша рекомендация и целевая цена для акций интернет-компании находятся на пересмотре.

( Читать дальше )

DIDI Global отчиталась за 4 квартал 2021 г. (4Q21) 16 апреля. Выручка снизилась на 12,7% до 40,8 млрд юаней (RMB) или $6,4 млрд. Чистый убыток на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) составил 0,32 RMB или $0,05 против убытка 66,66 RMB в 4Q20. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $7,6 млрд. Выручка от мобильных сервисов в Китае снизилась на 15% до 37,5 млрд юаней. Выручка зарубежом взлетела на 51% до 1,05 млрд юаней.

За 2021 г. выручка выросла на 22,6% и достигла 173,8 млрд юаней ($27,3 млрд). В том числе выручка в Китае подскочила на 20% до 160,5 млрд юаней. Международная выручка взлетела на 55% до 3,6 млрд юаней. Прочая выручка составила 9,7 млрд юаней, что на 68% выше, чем в 2020 г. Чистая убыток увеличился с 10,5 млрд юаней в 2020 г. до 49,3 млрд юаней по итогам 2021 г. Убыток в расчёте на 1 акцию составил 76 юаней в сравнении с 100 юаней годом ранее. Чистый убыток в расчёте на американскую расписку $2,98.

Свободный денежный поток от операционной деятельности -13,4 млрд RMB против +1,1 млрд RMB годом ранее. Денежные средства и эквиваленты и к/с фин. вложения 56,8 млрд юаней ($8,8 млрд) на конец квартала. Чистый долг отрицательный.

( Читать дальше )

Запланированные инвестиции сильнее влияют на выручку будущих лет, а не на текущие финансовые показатели. На мой взгляд, главный интерес для финансовых показателей компании сейчас представляет российский рекламный рынок. Что с ним? Традиционно большую долю выручки приносили крупные глобальные бренды. По оценке OMD OM Group, текущие потери из-за их ухода составляют от 40% до 50% рынка. Российские рынки выкупать весь освободившийся инвентарь не будут. Разумеется, если место условного McDonalds займёт отечественный фастфуд, то ему тоже нужны будут и узнаваемость бренда, и продвижение предложений, но вряд ли объёмы бюджетов на продвижение будут такими же. Возможен возврат прежних рекламодателей, и тогда потеряны будут лишь один-два квартала.

К примеру, пандемия нанесла сокрушительный удар по традиционной рекламе, но интернет-реклама пережила его легче, чем другие сектора. Основа стабильности «Яндекса» – это поисковая реклама, в особенности реклама интернет-магазинов и сервисов. Можно предположить, что больших потерь здесь не будет, но не будет и значительного роста. Что касается агрегации предложений такси, то быстрая экспансия здесь маловероятна, однако, в связи с уходом конкурентов, компания получает больше свободы действий в плане управления ценами. Направление такси будет окупаться и служить основной для логистических проектов и будущего выхода на рынок беспилотного транспорта.

Делицын Леонид

( Читать дальше )

O2O-холдинг, СП Сбера и VK в области фудтеха и транспорта, и управляющая компания People&People, в портфель которой входят в том числе онлайн-агрегаторы «ГрузовичкоФ» и «ТаксовичкоФ», подписали юридически обязывающие документы о продаже части активов «Ситимобил».

В периметр сделки войдут технологическая платформа, бренд и каналы привлечения клиентов. Сделка должна быть закрыта во второй половине года. Ее стоимость не раскрывается. Приложение для клиентов «Ситимобил» и водительское приложение «Ситистарт» продолжат функционировать и будут работать после 15 апреля. Как было объявлено ранее, юрлицо ООО “Сити-Мобил” будет закрыто.

Сделка предполагает, что СП O2O покроет некоторую (очевидно незначительную: мы ожидаем, что размер сделки будет ниже 1 млрд руб.) часть накопленных убытков «Ситимобил». Поскольку бренд «Ситимобил» и технологическая платформа продолжают работать, мы считаем, что рынок российских агрегаторов такси некоторое время (возможно до конца этого года) будет находиться в поиске нового status quo между ключевыми игроками, учитывая 1) количество водителей на различных платформах; 2) по-видимому меньший потенциал инвестиций нового собственника в сравнении с O2O и 3) период интеграции между «ТаксовичкоФ» и «Ситимобил».

Мы полагаем, что происходящие события являются исключительно благоприятными для лидера рынка «Яндекс.Такси».

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Яндекс – крупнейшая ИТ-компания РФ. Выручка за 2021 г. выросла на 63% до 356 млрд руб. EBITDA упала на 35% и составила 32 млрд руб. Общий оборот (GMV) сервисов взлетел на 82% и достиг 698 млрд руб. В том числе оборот сервиса Такси вырос на 75% до 574 млрд руб. Яндекс.Доставка выросла в 3,4 раза до 29,5 млрд руб. Обороты Яндекс.Еда (FoodTech) взлетели на 116% до 80 млрд руб. Обороты Яндекс.Маркет составили 122 млрд, что на 180% выше, чем годом ранее.

Выручка от поиска и рекламы выросла на 27% и составила 167 млрд руб. Это 47% общей выручки. Скорректированная EBITDA рекламы составила около 80 млрд руб, что на 31% выше, чем в 2020 г. Убыток по EBITDA от Яндекс.Маркета составил 40,5 млрд руб. в сравнении с убытком 8 млрд руб годом ранее. EBITDA прочих сервисов (включая такси) составила 12 млрд руб.

Доля поиска на рынке РФ составила 59,8% против 59,2% в 2020 г. Количество подписчиков Яндекс.Плюс выросло на 79% до 12 млн. Ежедневно активные пользователи Яндекс.Дзен 22,3 млн, годом ранее было 20,3 млн. Дзен компания, вероятно, продаст.

( Читать дальше )

New York City Taxi and Limousine Commission начнут интегрировать свои приложения в приложение Uber. Таким образом, в Uber станут доступны все такси Нью-Йорка (порядка 14 тыс. шт., что эквивалентно 11% от количества впервые зарегистрировавшихся в Uber водителей по всему миру по итогам 2021 г.). Подобная сделка станет первой в своем роде в США. Ранее представители индустрии такси Нью-Йорка активно боролись с Uber.

Акции Uber выросли в четверг на 5%.

Мы считаем, что данное решение позволит ослабить начавшуюся из-за роста цен на бензин нехватку водителей в Uber в Нью-Йорке. Также партнерство поможет компании сдержать рост цен на поездки, сократить время ожидания машины пассажиром и сохранить высокий уровень спроса на услуги такси. Благодаря партнерству Uber сможет выполнять дополнительные поездки, однако на текущий момент неясно, принесут ли они компании и дополнительную прибыль. Поездки на такси станут дешевле, а уровень затрат — ниже, но точную оценку сейчас дать сложно.

Мы считаем, что в случае успешной реализации проекта Uber сможет более быстро достичь поставленной ранее цели — разместить в своем приложении список всех такси в мире к 2025 г., в первую очередь в США, на которые приходится около 52% выручки компании (по итогам 2021 г.).

( Читать дальше )

Акционеры Citymobil приняли решение о закрытии бизнеса   

В пятницу Citymobil объявила, что ее акционеры приняли решение о закрытии бизнеса. О сроках закрытия не сообщалось, но пользователи сервиса уже отмечают проблемы в его работе в последние дни. Связанный с Citymobil каршеринговый сервис Citydrive продолжит свою работу.

Ускорить принятие решения о закрытии бизнеса могла сложившаяся в экономике ситуация, но и помимо этого обстоятельства сервис Citymobil в последние годы работал в условиях возросшей конкуренции. VK не стала раскрывать операционные результаты сервиса в пресс-релизе за 4К21, как делал это ранее. В 3К21 валовая выручка (GMV) Citymobil выросла всего на 9% г/г до 14.6 млрд руб. против 62% до 152 млрд руб. в сегменте заказа такси у Яндекса, а количество поездок снизилось на 10% г/г. Мы считаем, что новость в целом нейтральна для VK, которая в равных 45%-ных долях со Сбером владеет холдингом O2O, контролирующем Citymobil и ряд других бизнесов, включая фудтех-сервисы. Также, на наш взгляд, новость свидетельствует об абсолютном доминировании Яндекса на рынке, особенно в Москве, где по состоянию на 21 февраля его доля на рынке превышала 70%.

Атон

Uber видит активное восстановление спроса на услуги такси в феврале 2022 г.

Количество поездок выросло до 90% от уровней февраля допандемийного 2019 г. Менеджмент компании повысил прогноз по EBITDA на 1К22 на 27% — с $100–130 млн до $130–150 млн.

На фоне этой новости котировки Uber во вторник выросли на 7,6%.

Рынок перевозок восстанавливается ввиду нормализации ситуации с COVID-19. Согласно оценкам World Travel & Tourism Council, туристический рынок США в 2022 г. достигнет допандемийного уровня и принесет экономике страны около $2 трлн. Это позитивно повлияет на перевозки такси Uber. Заказы из аэропортов уже в феврале выросли более чем на 50% по сравнению с январем.

Несмотря на позитивный прогноз менеджмента, мы ожидаем, что в 2К22– 4К22 ситуация может ухудшиться: в США стоимость бензина с 20-х чисел февраля выросла на 18%. Затраты на бензин составляют порядка 60% от дневной выручки водителей такси. Удорожание топлива приведет к необходимости повысить тарифы на перевозки, что может снизить спрос на них. В противном случае Uber придется субсидировать перевозки, что окажет давление на EBITDA в 2022 г.

Мы расцениваем новость о восстановлении перевозок в феврале как позитивную, однако считаем вероятным давление на финансовые показатели Uber в 2К22–4К22 из-за подорожания топлива.

Фомкина Ирина
Синара ИБ

В рамках обновленной информации о последствиях текущего геополитического кризиса Яндекс предупредил инвесторов о потенциальной неспособности погасить конвертируемые ноты на сумму USD1,25 млрд в полном объеме. 28 февраля Nasdaq и NYSE объявили о прекращении торгов ценными бумагами ряда компаний, имеющих существенные объемы бизнеса в России, в том числе и бумагами Яндекса; данная отмена на текущий момент остается в силе. По условиям конвертируемых нот Яндекса с купоном в размере 0,75%, которые должны быть погашены в 2025 г., в случае отмены торгов акциями А-класса на срок более пяти торговых дней, держатели этих нот имеют право потребовать от компании погашения этих нот по балансовой стоимости плюс начисленные проценты. Текущая сумма основного долга составляет USD1,25 млрд. При наступлении ситуации, в которой данное право выкупа вступает в силу, Яндекс должен будет в течение пяти календарных дней направить уведомление держателям облигаций об их правах выкупа. Группа Яндекс в целом не имеет сейчас достаточно ресурсов для погашения нот в полном объеме. В случае если компания не сможет направить дополнительные средства из своей дочерней компании в России в материнскую компанию в Нидерландах, у нее не будет достаточно средств погасить большую часть нот. На 28 февраля 2022 г. денежный баланс Яндекса в долларах и евро составлял примерно USD615 млн (из которых в долларах примерно USD370 млн находилось за пределами России) и примерно 47 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов в рублях.

( Читать дальше )