сырьевые цены

Данные с момента начала бурного роста вкладов в РФ, т.е. с 2023 г. и по декабрь 2024 г.

М2 выросла в 1.52 раза,

ВВП вырос в 1.08 раз.

Небезызвестный Милтон Фридман бы сказал, что цены у нас выросли за рассматриваемые 2 года в 1.52/1.08 = 1.41 раза. Но нет, цены выросли лишь в 1.17 раз. Потому что спрос на деньги вырос, что наблюдается через рост объема вкладов. Если спрос вернется к уровню конца 2022 г., тогда по Фридману, цены дополнительно вырастут еще на 20%. А если предположить, что ВВП растет только за счет ВПК, а мирный сектор, за товары которого население будет конкурировать своими деньгами, вообще не вырос, тогда можно ожидать роста цен на 30%. Таким образом потенциал роста цен где-то между 20% и 30%. Если же все попытаются выйти через узкую дверь одновременно, тогда возможен краткосрочный скачок на отдельные виды товаров выше указанного диапазона.

В США объем вкладов начал расти со второй половины 2022 г. Оценить инфляционный потенциал для них сложнее из-за того, что в М2 не учитываются деньги на счете казначейства и на счетах обратного РЕПО в фед. резерве. Я попробовал разные вариант, самый пессимистичный дает не более 15% для потенциального роста цен.

Сырьевой индекс ЦЦИ снизился до 59,9 пункта

Цены на ключевые экспортные товары России в апреле 2025 года резко снизились: сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) упал на 7% — до 59,9 пункта, минимального уровня с июня 2023 года. Основное падение пришлось на нефть, газ и уголь.

Нефть Urals и ESPO потеряли по 10%

Стоимость российской нефти Urals снизилась на 10% к марту — до $55 за баррель. Столько же потерял восточный сорт ESPO — $64 за баррель. Аналитики связывают это с замедлением мировой экономики и началом роста добычи в странах ОПЕК+.

Газ и уголь дешевеют вслед за нефтью

Цены на природный газ упали на 14% — до $394 за 1000 куб. м, что связано как с нефтяной динамикой, так и с завершением отопительного сезона. Энергоуголь на FOB Дальний Восток снизился на 4% — до $75/т. Некоторые экспортёры приостановили поставки из-за отрицательной рентабельности.

Удобрения снижаются умеренно

Карбамид на FOB Балтика подешевел на 3% — до $348/т. По мнению аналитиков, дальнейшее снижение маловероятно — спрос остаётся стабильным.