ставка фрс сша

Эпопея с попыткой Дональда Трампа повлиять на политику ФРС подходит к развязке. В своем фирменном стиле, начиная от призывов к Джерому Пауэллу снизить ставку, затем давления, проработки юридических оснований для увольнения и, похоже, вплоть до подготовки обвинений под предлогом нарушений при строительстве нового здания ФРС, Трампу, похоже, удастся довести задумку до конца благодаря везению!

В пятницу Адриана Куглер, один из директоров ФРС, объявила о досрочном сложении своих полномочий, что высвободило вакантное кресло для номинанта, которого может выбрать президент США.

Формально один голос мало что меняет, но нужно учитывать контекст и то, что Джером Пауэлл в любом случае покинет пост руководителя ФРС в 2026 году, а в комитете по открытому рынку появится уже третий сторонник смягчения политики (недавно мы писали, что впервые с 1993 года сразу два члена комитета выступили против решения большинства оставить ставку без изменений).

Интересно, как в последнее время менялась оценка участниками рынка вероятность снижения ставки ФРС:

По итогам вчерашнего заседания FOMC ставка ФРС, как и ожидалось осталась без изменений в диапазоне 4,25-4,5%. При этом два члена комитета – Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — проголосовали за снижение уже сейчас, нарушив традиционное единство комитета. Также важные новые акценты были получены в ходе пресс-конференции председателя ФРС Дж. Пауэлла. Они оказались смещены в «ястребиную» сторону, т. к. основной акцент был на том, что инфляция остаётся несколько повышенной, в то время как рынок труда стабилен, пишут аналитики Freedom Finance Global.

Все это снизило вероятность снижения процентной ставки в сентябре, теперь рынок фьючерсов на ставку (FED Watch) оценивает её в 43% против 65% ранее. Возможно, что комментарии Пауэлла были направлены на то, чтобы на фоне недавнего визита президента США Дональда Трампа в ФРС подчеркнуть, что Федрезерв остается независимым институтом и любое политическое давление на него невозможно.

По нашему мнению, позиция ФРС, что в условиях негативного влияния тарифов на экономику торопиться со снижением ставки не следует – очень разумна и понятна.

Федеральная резервная система (ФРС)
сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне 4,25-4,5% годовых, говорится в сообщении Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по итогам заседания, завершившегося в среду, 30 июля.

Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков и экономистов.
Два члена совета управляющих ФРС — Кристофер Уоллер и Мишель Боуман —
проголосовали против решения о сохранении ставки на прежнем уровне.
Они предпочли бы понизить ее на 25 базисных пунктов (б.п.) на этом заседании.
Один член совета управляющих — Адриана Куглер — отсутствовала и не участвовала в голосовании.

Решение по ключевой ставке на заседании ФРС было принято 9 голосующими членами из 12.

Заявление ФОМС
«Последние статданные позволяют предположить, что рост экономической активности в США замедлился в первом полугодии 2025 года.
На статистике сказываются резкие колебания показателей внешней торговли.
Безработица остается низкой, а условия на рынке труда — хорошими. Инфляция остается несколько повышенной», — отмечается в документе.

• Экономика находится в прочном положении.
• Инфляция несколько выше целевого показателя.
• Текущая политика дает нам все возможности отреагировать своевременно.
• Тарифы приводят к росту цен на некоторые товары.
• Большинство показателей долгосрочных инфляционных ожиданий соответствуют цели ФРС.
• Возможные инфляционные эффекты могут оказаться более продолжительными.
• Мы ожидаем получить больше информации в ближайшие месяцы.
• Мы не приняли никаких решений по поводу сентябрьского заседания.
• На данный момент существуют различные мнения относительно того, какой должна быть нейтральная ставка, и мы будем принимать решение по ходу дела.
• Нам следует считать, что пока еще слишком рано оценивать влияние пошлин.

• ФРС: Последние показатели указывают на замедление роста экономической активности в первой половине 2025 года.
• ФРС: инфляция остается несколько повышенной.
• ФРС: Уровень безработицы остается низким, а ситуация на рынке труда — стабильной.    

С декабря 2024 года ФРС прекратила повышение ставки. Ниже — реакция биткоина и эфира на каждое из последующих заседаний:

✍️ 18 декабря — ставка без изменений впервые
BTC: –5.6% | ETH: –6.8%

✍️ 29 января
BTC: +1.9% | ETH: +1.8%

✍️ 19 марта
BTC: +5.0% | ETH: +6.45%

✍️ 7 мая
BTC: +0.2% | ETH: –0.3%

✍️ 19 июня
BTC: –2.1% | ETH: –1.3%

Что это говорит инвестору:

🔹 Реакция идёт на риторику, не ставку.
Сильнейший рост в марте — когда ФРС заговорила о будущих снижениях.

🔹 Ошибочные ожидания = волатильность.
Декабрь — рынок ждал смягчения и получил «ничего» → минус 5–6%.

🔹 ETH более волатильный.
Торговать движение после ФРС — аккуратно, но ETH даёт больше потенциала.

💡 Вывод: если торгуешь заседания — важен не сам факт (вероятность 97%, что сейчас ее не тронут), а тон выступления Пауэлла и намёки в графике ожиданий («точечный график»).

Судя по ожиданиям рынка, которые подогреваются риторикой главного «поклонника» Пауэлла мистера Трама последних недель, снижение ставки может произойти уже 17 сентября. А затем — ещё одно в декабре. В сумме — два снижения до конца года.