стабильность рынка

Приветствуем любимых подписчиков и новичков канала! ✨
На этой неделе постоянно наблюдаются попытки Индекса Мосбиржи вернуться к уровню 3000, но инвесторы все чаще начинают обращать внимание на облигации. Вчера Индекс гособлигаций RGBI превысил максимум года и дошел до отметки 122,3. Последний раз на такой позиции был в декабре 2023 г.

И это не удивительно. Уже не за горизонтами следующее заседание ЦБ по вопросу ставки — 12 сентября. Чем ближе к дате события, больше растет количество ожиданий, что ЦБ готов продолжить смягчение ДКП. В условиях текущей ключевой ставки, доходность долгосрочных ОФЗ превышает 14%, а корпоративных среднесрочных облигаций с высоким кредитным рейтингом (АА и ААА) составляет 16%.

Какие облигации будут сильно реагировать на снижение ключевой ставки?

В нашей команде ставки на облигации в основном делает Victoria Blonda потому что выбирает стабильность, а не риски. По ее наблюдениям уже несколько недель подряд фонды облигаций становятся лидерами спроса в предпочтениях инвесторов сместив денежный рынок (вклады). С января под конец июля в облигации было вложено 261 млрд руб.

◾ Сопредседателями встречи стали заместитель председателя правительства Российской Федерации Александр Новак и генеральный секретарь ОПЕК Хайтам Аль Гейс.

◾ Открывая встречу, Александр Новак заявил:
«Россия высоко оценивает эффективность сотрудничества в рамках ОПЕК+. Благодаря регулярным и доверительным рабочим контактам, в том числе с секретариатом ОПЕК, удаётся заранее сверять позиции, вырабатывать согласованные подходы и принимать на наших министерских встречах решения, учитывающие интересы каждого из членов ОПЕК+».

◾ Его Превосходительство Аль Гейс похвалил Энергетический диалог ОПЕК–Россия как динамичную платформу, которая способствует обсуждению, обмену знаниями и мнениями между двумя сторонами. Генеральный секретарь подчеркнул важное партнёрство между Российской Федерацией и ОПЕК на всех уровнях и высоко оценил руководящую роль, которую Россия играет в рамках «Декларации о сотрудничестве» в качестве сопредседателя Министерских совещаний ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК (ONOMM) и Совещаний Совместного министерского мониторингового комитета (JMMC).

Министерство финансов не поддержало предложения о полной отмене условий по обнулению демпфера до конца сентября и расширении диапазона отклонения биржевых цен для нефтяных компаний. Они считают, что такие меры не способствуют стабильности цен на внутреннем рынке. Однако они согласны с идеей не обнулять демпфер при превышении порога отклонения цен только по бензину или дизтопливу.

Демпфер выплачивается бюджетом как субсидия нефтяным компаниям, чтобы они сдерживали цены на топливо при высоких экспортных нетбэках. Если оптовые цены слишком сильно растут и отклоняются от установленных значений в Налоговом кодексе, демпфер не выплачивается. Основная задача механизма демпфера — поддержание стабильности цен на топливо на внутреннем рынке.

Эксперты считают разделение демпфера на бензиновую и дизельную компоненты логичным, но отмечают риски в снижении его регуляторного эффекта. Позиция Минфина, не поддерживающая полной отмены демпфера, вполне ожидаема, так как это означает отказ от его базовой компоненты.