руБль

Думаю, что решения ЦБ могут быть или сохранение, или снижение ставки.
Т.е. мы, всё-таки, в цикле плавного и осторожного снижения ставки.
Доходность 15+% по длинным ОФЗ, думаю, спекулятивно интересна.

Учитывая, что доходность с 8 сентября выросла с 13,5% до 15%,
рост инфляции в конце сентября — начале октября уже в цене.
Много негатива в цене, в т.ч. и рост НДФЛ.
Рубль крепкий, т.е. инфляционные ожидания не растут.

Приближается 24 октября,
опорное заседание ЦБ РФ

Крепкий рубль позитивно влияет на инфляционные ожидания.
Если рубль ещё укрепится до заседания ЦБ РФ, то
у ЦБ РФ будет возможность снизить ставку на 1%

ВЫВОД
Длинные ОФЗ перед заседанием ЦБ РФ снова станут интересными.

📌Основные ожидания — слабая динамика и высокая волатильность: рынок акций РФ остается слабым, возможен краткосрочный отскок к 2700 пунктам по Индексу МосБиржи, но уверенности в устойчивом росте пока нет.

📌Приближение заседания ЦБ по ключевой ставке — главный драйвер: профессионалы считают, что до 24 октября участники будут осторожны, ликвидность невысокая, рост ставок — риск для акций, их привлекательность ограничена.

📌Прогнозы по валютному рынку: рубль ожидается волатильным и склонным к ослаблению. Доллар — 81–85 руб., евро — 94–99 руб., юань — 11,4–11,8 руб. по курсу ЦБ.

📌Ожидания по сырью: аналитики прогнозируют незначительный рост цен на нефть и золото.

📌Стратегия инвесторов: сохраняется тенденция переключения в низкорисковые инструменты (облигации, денежные рынки), но многие видят потенциал восстановления при стабилизации внутренней и внешней среды.

Эксперты ждут сохранения осторожности, волатильности, боковой динамики акций, возможного роста только при позитивных новостях со ставки ЦБ, инфляции и геополитики. Новые санкции G7/ЕС — потенциальный негатив.

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 81.07. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1004.38. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 697.92. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США упало с 422 до 418. Неделя закрылась WTI — 58.24, Brent — 62.09.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.16176.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6552.

Мой среднесрочный взгляд на нефть отнюдь не позитивен. На фоне рекордных объемов добычи и вялого спроса рынок балансирует на грани переизбытка. По данным на август 2025 года, глобальный спрос на нефть составил всего 104,6 млн. баррелей в сутки, в то время как производство уже превышает эти показатели и продолжает расти (>106 млн… баррелей в сутки). Если тренд сохранится, цены на Brent вполне могут плавно двигаться в район 50$ за баррель в ближайшие месяцы.

Основные причины:
1. Избыток предложения
Глобальное производство нефти демонстрирует впечатляющий рост, опережая спрос. В 2025 году ожидается увеличение на 2,7 млн. баррелей в сутки, а в 2026-м — еще на 2,1. Рост происходит и за счет стран ОПЕК+, которые продолжают возвращать на рынок, ранее сокращенные объемы и за счет стран вне ОПЕК+. Лидером здесь остается США: в июле 2025 года добыча достигла исторического максимума в 13,6 млн. баррелей в сутки. И прогнозы по средней остаются на 2026й примерно на этом уровне, что на 0,2 млн. выше предыдущих оценок, благодаря буму сланцевой нефти в Permian Basin.

В любой момент всё может поменяться.
Пока коррекции при Трампе были V-образные: 1 кв. 2020, апрель 2025
Не утверждаю, что сейчас будет V-образное движение.
Просто сижу в кэше под 16,5 — 18% годовых.
Готовлюсь к покупке.
Сколько буду ещё готовиться ?
Зависит от внешнего фона, от трендов по нефти и газу.

Самое прикольное, что Трамп пошёл на обострение
в период шатдауна, когда его возможности ограничены.
Это обдуманное решение или обида ребёнка, которому не дали новую игрушку, героя России, нобеля ?
Психологи считают, что ребёнок остался в душе каждого взрослого человека.

Если с нефтью будет как в пандемию, то большая удача в такой момент иметь именно кэш.
И тогда был в кэше, и сейчас (сейчас — фонды ликвидности, самые короткие флоатеры).
Но маловероятно, сейчас промышленность работает, но ожидания роста инфляции и кризиса.

Если ФРС начнёт цикл снижения ставок на фоне роста и инфляции и инфляционных ожиданий (до ставки 1%, как хочет Трамп), то
доллар перестанет быть мировой валютой (тогда США потеряют свой главный козырь — статус доллара).

📌 Кратко:

Brent — закрепление в новом диапазоне продолжается; перемирие в Газе убирает премию, заявления Трампа ускорили падение; тренд вниз сохраняется.
USDRUB — рубль немного укрепился, но падение нефти усиливает риски девальвации; в бюджете-2026 Urals по $59, Brent уже ниже $62.
ОФЗ — инфляция ускорилась, но ЦБ видит факторы как временные; ставка, вероятно, пойдёт вниз, что создаёт шанс для длинных бумаг; осторожное восстановление позиций в 26248.
MOEX — волатильность и давление на бизнес растут, рынок нуждается в паузе; приоритет — ликвидность, длинные ОФЗ и валютная часть портфеля.

До́нальд Джон Трамп
Нельзя отдельно не выделить этого товарища сегодня. Или Трамп сильно расстроился из-за того, что премию мира отдали не ему, или решил просто сыграть на шортах крипты, но он вновь угрожает Китаю 100% пошлинами с 1 ноября «а может и раньше». На этом фоне упало всё: американские индексы, нефть, крипта. Подросли трежерис и золото отыграло часть коррекции.

Честно говоря, я не особо понимаю, зачем делать то, что уже не сработало в прошлый раз? Китай просто введет ответку и в какой-то момент все решат отсрочить ввод тарифов и так далее. Но если цель была просто спекульнуть на эмоциях, то тогда вопросов нет. Короче говоря, гадать бесполезно, будем следить за новостями.