россети

РОССИЯ-ЭНЕРГЕТИКА-ФСК-ТАРИФЫ

Москва. 18 декабря. ИНТЕРФАКС — Федеральная антимонопольная служба РФ  предложила повысить тарифы на передачу электроэнергии по магистральным сетям «ФСК ЕЭС» (MOEX: FEES) в 2018-2019 гг. 
Соответствующее предложение правление ведомства рассмотрит во вторник,  сообщила ФАС.

«В настоящий момент продавать сбытовые компании группы «Россети» нецелесообразно. Для начала, необходимо совместно федеральным и региональным органами власти навести порядок в вопросах собираемости платежей, расчетах между всеми участниками рынков электроэнергии и снизить потери электроэнергии»
«Данные меры позволят группе «Россети» сделать сбытовые активы инвестиционно привлекательными и продать по экономически обоснованной цене надежным партнерам, а также избежать в последующем роста дебиторской задолженности»

2.3. Повестка дня заседания Совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1. Об утверждении бюджета ПАО «Россети» на 2018 год.
2. Об утверждении Положения о дивидендной политике ПАО «Россети» и типового Положения о дивидендной политике ДЗО ПАО «Россети».
3. О реализации инвестиционного проекта «Строительство интеллектуальных сетей».
4. О предложениях по консолидации территориальных сетевых организаций в регионах присутствия ДЗО ПАО «Россети».

Дивиденды Россетей довольно сложно спрогнозировать, но мы бы не стали рассчитывать на ощутимые дивиденды за 2017 год, несмотря на ожидания рекордной чистой прибыли по МСФО ~100 млрд.руб. Следующие обстоятельства осложняют дивидендный вопрос:

чистая прибыль по РСБУ, по которой начисляются дивиденды, упала на 96% за 9 мес. до 7,32 млрд.руб.

инвестиционная программа находится на локальном пике (по плану около 215 млрд.руб.)

долг практически не погашается. Чистый долг составляет ~465 млрд.руб. или 1,77х EBITDA при капитализации 165 млрд.руб.

новый глава Россетей предложил в октябре отказаться от выплаты дивидендов. Пока не ясно, на какой срок выплаты могут быть заморожены и касается ли это акций RSTI (особенно пострадают привилегированные бумаги) или также ее «дочек». Реализация этой инициативы, особенно в ее крайнем виде отмены дивидендов в том числе по дочерним компаниям, резко снизит мнение инвесторов о Россетях. Инициатива, скорее всего, встретит сопротивление в правительстве, и пока такой вариант, на наш взгляд, маловероятен.

Новость умеренно ПОЗИТИВНА для акций Россетей, поскольку рынок мог уже частично заложить в котировки риск международных санкций, влияющих на бизнес компании. Это могло потенциально помешать покупкам зарубежного оборудования, а также оказать негативное влияние на счета компании в международных банках.

По словам источников “Ъ”, неучастие «Россетей» в «Крымэнерго» поддерживает и новый глава холдинга Павел Ливинский. Экс-глава «Россетей» Олег Бударгин, уволенный осенью, открыто заявлял об интересе к крымским активам (например, в интервью “Ъ” 30 июня), признавая, что для компании есть «определенные риски».

В Минэнерго РФ «не комментируют внутренние совещания», в «Россетях» обсуждать ситуацию отказались. В аппарате главы Крыма Сергея Аксенова, в Минтопэнерго Крыма и Росимуществе на запросы “Ъ” не ответили.

ЦБ заплатит за потери бюджета в «ФК Открытие», Бинбанке и Генбанке