рецессия

Похоже, «мягкой посадки» ждать не приходиться. Полагаем, что к концу года в экономике США наступит рецессия. Это чревато дальнейшим снижением глобальных рынков и цен на энергоносители.

Пока, по всей видимости, это лишь техническая мера. Однако, как нам кажется, создание субсчетов является первым «шажком» на пути к разблокированию бумаг, застрявших в Euroclear. В последнее время мы видим определенные «шаги назад» в ЕС на фоне грядущей рецессии и проблем с ценами на энергоносители. Поэтому надежда у российских инвесторов на разблокировку, на наш взгляд, остаётся.

Начнём, как обычно, с анализа экономической реальности:

Американская экономика продолжает страдать от инфляции, с которой запоздало борется Дж. Пауэлл.
Эта борьба ведётся посредством повышения ключевой ставки и целенаправленным снижением потребительского спроса (согласно опросу Мичиганского университета, американские потребители считают нынешнее время самым неблагоприятным для покупки товаров за всю историю с 2012 года).
Фокус потребителя смещается на оплату коммунальных услуг и других базовых вещей, которые также значительно подскочили в стоимости.
Также страдают производители: значительно снижается объем грузоперевозок, рост стоимости обслуживания запасов, которые некому сбывать, рост цен на электроэнергию и нефть и т.д.,

На фоне повышения ставок, правительство США сталкивается с двойным ударом по доходам в бюджет: сокращение подоходного налога + повышение расходов на обслуживание долга => рост дефицита бюджета.

Неуклонное повышение ставок может улучшить функционирование рынка и способствовать сокращению баланса. Прогнозы рецессии подсказывают мне, что быстрое повышение ставок рискует ужесточиться быстрее, чем экономика и рынки смогут приспособиться

Фондовые индексы США резко упали в понедельник, поскольку инвесторы готовились к началу сезона отчетов и свежим данным по инфляции, которые должны выйти в среду.
Nasdaq Composite потерял 2,3%, S&P 500 упал на 1,2%. Доу-Джонс упал на 160 пунктов, или на 0,5%.
Евро приблизился к паритету с долларом США. Валюта упала на 1,4% до $ 1,0044, достигнув нового минимума за два десятилетия, поскольку инвесторы рассматривали возможность энергетического кризиса, толкающего экономику Европы в рецессию.
Цены на нефть также упали в понедельник на фоне возобновления опасений по поводу COVID в Китае. Фьючерсы на нефть марки WTI снизились примерно на 1 доллар, или на 1%, до 103,70 доллара. Нефть марки Brent также упала примерно на 0,3% до 106,71 доллара за баррель.

Мы продолжаем сохранять достаточно скептический взгляд на перспективы рынка нефти. Ключевым риском выступает потенциальное скатывание мировой экономики в рецессию. На ближайшие дни полагаем, что цены на Brent будут находиться под давлением, ориентир — 103-105 долл./барр.