распадская

«Добычной участок шахты „Осинниковская“ Распадской угольной компании приступил к работе в новой лаве 1-1-5-8 бис. Запасы угля составляют 1,2 млн тонн ценного коксующегося угля марки Ж», — говорится в сообщении "Распадской".

Обнаруженная лава является самой длинной в истории шахты, ее протяженность составила 300 м. Новая лава расположена на глубине 600 м, отработать ее планируют до марта 2024 года.

tass.ru/ekonomika/18501349

Распадская представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года. Относительно прошлого года результаты слабые, но это было ожидаемо (цена на коксующий уголь сложилась в 2 раза по сравнению со IIп 2022г., переориентация поставок, затраты на логистику, нехватка комплектующих для оборудования из-за санкций и скидки АТР), но если посмотреть на II полугодие 2022 года, то вырисовывается положительная динамика (выручка, прибыль и EBITDA увеличились). О положительных моментах для компании мы поговорим ещё ниже, а пока что основные результаты:

▪️ Выручка: $1,2 млрд (-27% г/г)
▪️ Чистая прибыль: $314 млн (-53% г/г)
▪️ EBITDA: $432 млн (-59% г/г)

Сам же президент компании отмечает, что Распадская столкнулась: с перебоями поставок запчастей, с проблемами квот на ДВ, подорожала логистика (ж/д, фрахт), цена на сырьё снизилась, при этом произошли проблемы с добычей рядового угля на шахте Алардинская из-за сложных горно-геологических условий, а также перемонтажи на шахтах Распадская-Коксовая, Осинниковская, Усковскаяи и Есаульская.

📊 1П2023 г.:

Выручка: $1226 млн (🔻27%)

Чистая прибыль: $314 млн (🔻53%)

EBITDA: $432 млн (🔻59%)

Рентабельность по EBITDA: 35.2% (было 62.3%)

🟢 Драйверы Роста:

🔼 Девальвация Рубля: Увеличение денежных потоков компании из-за текущей ситуации с девальвацией рубля может позитивно отразиться на результатах за второе полугодие 2023 года.

🔼 Запас Кэша: Компания располагает неплохим запасом кэша на счетах ($330 млн), что может обеспечить финансовую устойчивость и возможность реализации крупных проектов.

🔼 Возможность Возвращения к Дивидендам: После редомициляции Evraz, компания может вернуться к дивидендным выплатам, что сделает акции более привлекательными для инвесторов.

🔴 Риски:

🔽 Снижение Цен на Уголь: Основной риск связан с продолжающимся снижением цен на коксующийся уголь, что привело к снижению выручки на 27%.

🔽 Ухудшение Горно-Геологических Условий: Снижение добычи угля на 1,2 млн тонн (11%) из-за ухудшения условий на шахтах.

🔽 Санкции и Ограничения: Материнская компания Evraz находится под санкциями, что технически ограничивает получение дивидендов и может влиять на репутацию и операции «Распадской».

Тем не менее свободный денежный поток без учета выданных займов ($70 млн) оказался значительно ниже наших ожиданий ($254 млн) за счет роста дебиторской задолженности и запасов.

1 пг 2023 — хорошие цифры по показателям безопасности. Двигаются по долгосрочной программе по снижению травматизма. Целью является нулевой смертельный травматизм, пока не выполняют.

Тренд 2023 года — снижение цен на уголь на глобальных рынках. Наблюдали на внутреннем рынке такую же ситуацию.