Группа Ренессанс Страхование опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г. Страховой рынок/бизнес является консервативным занятием, где явно не стоит ожидать иксов, но сейчас совсем другой период на финансовом рынке, а компания имеет различные направления для заработка. Между тем сборы российских страховщиков к 2024 г. достигнут 2,3₽ трлн против 1,5₽ трлн по итогам прошлого года, рынок будет ежегодно расти в среднем на 11,6% (стабильность и рост рынка даже в сложившейся ситуации). По сути альтернатив Ренессанс Страхованию, как компании, которая торгуется на Московской бирже — нет (единственная страховая компания с первичным листингом), поэтому так интересен отчёт эмитента:
🟣 Бизнес неплохо диверсифицирован, компания имеет 2 основных вида страхования: страхование жизни и страхование non-life. В данные виды страхования входят различные продукты, которые приносят весомую прибыль — 85,2₽ млрд (+9,2% г/г). Стоит отметить, что премии по приоритетному продукту страхования жизни – накопительному страхованию жизни (НСЖ) увеличились на 38,5% г/г, до 19,8₽ млрд, а вот в ИСЖ (инвестиционное страхование жизни) идёт весомое сокращение на 40,9% г/г из-за поднятия ключевой ставки.
Основные финансовые и операционные показатели за 3-й квартал 2023 года:
Основные финансовые и операционные показатели за 9 месяцев 2023 года:
Мы оцениваем результаты нейтрально. Годовая динамика финансовых показателей «Астры» в 3-м квартале 2023 замедлилась по сравнению с предыдущими периодами, однако ее информативность ограничена, учитывая высокую сезонность продаж в отрасли и вероятные колебания выручки по кварталам.
Совкомфлот опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал и 9 месяцев 2023 года, и мы ожидаем сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры до конца 2023 г. и в течение 2024 г. В этом случае, по нашим оценкам, акционеры могут ожидать примерно 10 рублей на акцию в виде дивидендов весной следующего года (дивидендная доходность 8%) в дополнение к ранее объявленным 6,32 рублям на акцию. По нашим оценкам, бумага торгуется относительно дешево на уровне EV/EBITDA 2023П/24П 2,3/2,0х и P/E 2023П/24П 3,6/3,1х.Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги в данный момент.Атон
Немного с опозданием, но все-таки предлагаю посмотреть на отчет МСФО от Мосбиржи за 3-й квартал.
Основные показатели:
Комиссионные доходы: 14,37 млрд. руб (+60,91% г/г);
Процентные доходы: 11,21 млрд. руб (+21,8% г/г);
Чистая прибыль: 14,3 млрд. руб (+63,9% г/г).
Чистая прибыль почти близка к рекордному уровню 1-го квартала 23-го года. По сравнению с 22-м годом рост достаточно заметный.
Сейчас, когда пошли негативные новости про СПБ Биржу, часть клиентов будет перетекать на Мосбиржу, так как вариантов не то чтобы много.
В добавок к этому, высокая ключевая ставка продолжает оказывать положительное влияние на прибыль Мосбиржи, и чем дольше держится ключевая ставка, тем больше компания заработает.
Также хотелось бы отметить тот факт, что рентабельность у компании заметно выросла. По итогам квартал ROE равняется почти 26%, в 22-м году ROE был равен 21,8%, неплохой рост, не так ли?
Не смотря на то, что компания показывает отличный рост, потенциал для роста все ещё присутствует, так как если смотреть на стоимостные показатели, то видна явная недооценка.
Группа «Астра» — мсфо
Номинал 0,05 руб
210 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1805357 стр.56
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38906&type=1
Капитализация на 21.11.2023г: 108,57 млн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 1,032 млрд руб
Общий долг на 31.12.2021г: 2,022 млрд руб
Общий долг на 31.12.2022г: 4,637 млрд руб
Общий долг на 30.09.2023г: 5,647 млрд руб
Выручка 2021г: 2,159 млрд руб
Выручка 6 мес 2022г: 1,009 млрд руб
Выручка 9 мес 2022г: 2,358 млрд руб
Выручка 2022г: 5,395 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 3,110 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 4,672 млрд руб
Прибыль мсфо 2021г: 1,079 млрд руб
Прибыль мсфо 6 мес 2022г: 497,12 млн руб
Прибыль мсфо 9 мес 2022г: 1,333 млрд руб
Прибыль мсфо 2022г: 3,074 млрд руб
Прибыль мсфо 6 мес 2023г: 1,163 млрд руб
Прибыль мсфо 9 мес 2023г: 1,335 млрд руб
astralinux.ru/investors/docs/МСФО_Отчетность_ГруппаАстра_9м2023.pdf
astralinux.ru/investors/#presentation
Мы ожидаем по итогам года прибыль на акцию в размере 37 рублей, что предполагает дивиденды на уровне 18,5 рублей на акцию (14,6% дивидендной доходности) или 12,18 рубля финальных дивидендов. При этом компания торгуется по EV/EBITDA 2023 2,4х, что аномально дешево как по историческим меркам, так и относительно всего транспортного сектора. Подчеркиваем, что история Совкомфлота не выглядит «одноразовой». Следующий год мы ожидаем на уровне текущего. Целевую цену повышаем до 180 рублей на горизонте 12 месяцев.Донецкий Дмитрий