опционы

Наткнулся на актуальную статью:
"Настолько ли рискованна опционная торговля, как принято считать?"

Не смог пройти мимо. Особый респект Дмитрию Новикову, который не поленился это почитать, и сподвиг меня на продолжение.



Пожалуй, разъясню свои комменты.



( Читать дальше )

Здравствуйте дорогие друзья!

Предыдущая статья находиться тут.
После предыдущей статьи я решил отдельно подбирать параметры Китайской улыбки для дельт (-0,1;0,5;0,1) и (-0,25;0,5;0,25). Это связано с тем, что я бы очень не хотел торговать 5 точечные конструкции, а хотелось бы максимум 2-3 точечные. Поэтому было решено уйти от подбора параметров улыбки в 5 точках и подбирать в 3. К томуже есть предположения, что загибы и наклоны улыбок на краях и гдето между, немного разные.
После разбивки по дельтам, скрипт сортирует все данные с параметрами улыбки по дням, сколько осталось дней до экспирации и считает среднее значение наклона и загиба для 30 дня, 29 и так далее до 1 дня до экспирации. Это сделано для того, чтобы посмотреть как ведут себя параметры улыбки со временем, стационарные они или кудато уходят.

Итак посмотрим, чего получилось.
Дельты (-0,25;0,5;0,25)

Итоговый средний наклон, по дням. (Здесь и далее: по оси Х — количество дней оставшееся до экспирации).

( Читать дальше )

Главное, собрать с инвесторов 100 миллионов долларов.
Далее:
1. Вложить в 100 мил. в казначейские облигации США под 4% (немного устаревшие данные)
2. Продать 100 миллионов опционов по 10 центов за доллар. Опционы будут погашаться, если S&P упадет более, чем на 20% в следующем году.
3. На полученные от продажи опционов 10 мил снова покупаем трежерис и опять продаем 10 мил опционов и получаем 1 мил
4. Отправляемся на острова кайфовать, снимать видосики и постить заумные телеги на смартлабе, не забывая вставлять цитаты из Коэльо, Баффета и Маркеса.
5. С вероятностью 90% индекс не рухнет на 20%, так что на опционах мы получим чистый доход.
6. Доход фонда: продажа опционов + 4% по трежерис нам принесли 15.4%
7. Как управляющий хедж фонда кладем в карман стандартную комиссию — 2% от капитала и 20% от прибыли, превыщающей 4%. Итого, мы заработали более 4 мил.
8. Вероятность того, что по этой схеме фонд проживет более 5 лет — 60%. А значит, если индекс не упадет на 20%, то за эти годы управляющий заработает минимум 15 мил.

п.с. по материалам «Восхождение денег» Фергюсона

Добрейших выходных!

     Представляю сравнение двух опционных серий по улыбке волатильности.


     1. Опционы на BR-4.18 (экспирация в понедельник, 26 марта).





( Читать дальше )

Краткий отчет за последние 3 дня по мотивам стратегии Г2 Дмитрия Новикова.
В среду 21.03.2018 днем опять-таки запоздало постепенно перевернулся в проданные путы, вечером выравнял дельту.



( Читать дальше )

Как я себя чувствую, когда откупаю дальние путы:



Собственно, сегодня откупил пару своих дальних позиций. 50-ые путы в июньской Си откупил за 11, продавал за 60 пунктов в середине января (теория, около 65 была). 

И неожиданно для себя откупил 75 сентябрьский пут РТС за 100 — теория была 140. Ставил заявку ниже теории на авось, и вот нашелся желающий. Продавал я его за 360, когда вола выросла после падения Америки (9 февраля). Один откупил, еще несколько десятков в разных страйках и сериях осталось. Буду от них избавляться потихоньку — большая часть уже распалась.

Теперь посчитаем, уважаемые кроты! Точно помню, сколько ГО было по Сишке — 16 тысяч на 20 путов. (60-11)*20=980. комиссии (биржа+брокер) — 48 рублей за всё (посмотрел по отчету). Можно еще вычесть 13% НДФЛ — 810 рублей получится чистыми. Ну, пускай 800 для ровного счета. 800 от 16 тысяч — это 5%. За 2 месяца это 30% годовых. Да, тут можно в очередной раз сказать, что доходность от ГО считать некорректно, что надо оставлять резерв на непредвиденный случай и скачки волатильности. Ну, давайте уменьшим еще в 2 раза. И будем ГО оставлять с двойным запасом. Получается 15% годовых. Но нас же не интересуют голые проценты, нас интересует соотношение риск/доходность. Вот давайте про риск поговорим.

( Читать дальше )

Охрененными объемами толпе сливают перед экспирой в понедельник коллы… пора вниз, как минимум в коррекцию

В русскоязычном сегменте сети часто натыкаешься на приблизительно следующие утверждения:
* вот у нас есть опционные уровни, вот они большие продавцы, смарт мани, биг мани, маркет-мейкеры, куклы
* вот тут они открыли много-много позиций
* и они их будут защищать, до последней капли крови
* они знаю, что делают, и мы должны быть с ними, а они с нами

Внимание, вопрос — как адекватно смотреть на все это?

Маркет-мейкеры тебе наливают и хэджатся. Они знают в этом толк.
Просто опционные торговцы не одну собаку сьели на всей это математике и отличии реального рынка от теоретических изысков.
Как правильно управлять сложной опционной конструкцией, да еще и в условиях волатильного рынка, шторма если хотите — это вам здесь не тут.
А перекладываться из серии в серию.
А тут понимаешь просто рисуем 100 страйков с ОИ и говорим — ребята, эти уровни работают железно. Какой-то опционный баланс вырисовывается.

Понятное дело, что рынок как-то будет ходить между всеми этими уровнями, и иногда очень даже красиво и предсказуемо.

( Читать дальше )

Давайте закончим с зигзагом. Направленная торговля, конечно, дело интересное, но ту уже начали позиции по зигзагу открывать, а я не до конца объяснил, как им надо управлять. В общем, методов достаточно много, я предложу один. Ну и если этого не будет хватать, вы дополните.

Надо разобраться, откуда в зигзаге берутся деньги, а главное, куда они деваются. Для этого вернемся к улыбки волатильности. Перед написанием, я посмотрел, что пишут об улыбке в интернете. Начиная с Пурнова, который считает, что улыбка это обман, заканчивая Твардовским, у которого наклон все время растет. Поэтому, я понял, что надо определиться с некоторыми понятиями. Если мы посмотрим на формулу БШ, то мы увидим, что там есть только один грек. Это дельта. Дельта это N(d1). Или говоря человеческим языком, цена опциона равна цене БА умноженному на дельту. Дальше мы углубляться не будем. Просто я отметил, что все есть дельта. Много дельты, опцион дороже, мало дельты опцион дешевле. Соответственно, на улыбке волатильности, мне важна дельта. Я не знаю, кто и как моделирует параметры наклона, но я всегда считал, что надо сравнить два опциона пут и кол, с одинаковыми дельтами, на некотором расстоянии от ЦС. Если я не прав, вы меня поправите, может существуют другие методики. Но нам надо понять и увидеть, что страйк на улыбке характеризуется не только волатильность, но и дельтой. Или волатильность опциона влияет на дельту.

( Читать дальше )