опционы

Китайская статистика оказалась противоречивой.

Понедельник начался на российском рынке без существенных ценовых движений, несмотря на дорожавшую нефть. Однако к завершению торгов оба основных российских индекса подросли. Индекс РТС прибавил 0,7%, индекс ММВБ – 0,5%. Среди лидеров роста были акции Х5 (+3%), которые, как сообщил Bloomberg, c 1 июня будут включены в индекс MSCI Russia. Европейские рынки вновь стагнировали, индекс Euro Stoxx 50 не изменился. Член управляющего совета ЕЦБ и глава ЦБ Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил вчера, что ужесточение ставок в Европе начнется «через несколько кварталов, но не лет после завершения программы выкупа активов». Эти слова вызвали укрепление евро к доллару. Сегодня будет опубликована оценка роста ВВП в еврозоне за 1 кв. Рынок прогнозирует рост на 2,5% год к году и на 0,4% квартал к кварталу. Рынки США вчера также не показали заметной динамики, закрывшись лишь символическим приростом. Сегодня выйдут данные по розничной торговле в Соединенных Штатах в апреле. Предполагается, что рост розничной торговли замедлится до 0,2% с 0,4% в марте. Падение темпов роста ниже прогнозных снизит ожидания роста ставок в США, и четыре повышения учетной ставки в этом году станут маловероятным событием, а следовательно, доллар может еще ослабнуть. Нефтяные котировки продолжали вчера расти, фьючер на Brent превысил уровень 78 долл./барр. Главным фактором такой динамики по- прежнему остается выход США из ядерной сделки с Ираном. Дополнительной причиной роста нефтяного рынка стал опубликованный вчера ежемесячный доклад ОПЕК, в котором картель повысил прогноз мирового спроса на нефть в 2018 г. на 1,65 млн барр. Кроме того, роль сыграло обострение напряженности на Ближнем Востоке, связанное с переносом посольства США в Израиле в Иерусалим. Азиатские рынки сегодня падают. Статистика о состоянии экономики Китая в апреле оказалась неоднозначной. С одной стороны, промпроизводство выросло на 7% год к году, что существенно выше ожидавшихся рынком 6,4%. С другой стороны, розничные продажи увеличились хотя и заметно, на 9,4%, но все же меньше по сравнению с прогнозными 10%. Фьючерс на индекс S&P 500 сегодня снижается, котировки нефти находятся вблизи вчерашних уровней закрытия. Мы ожидаем, что индекс РТС потеряет утром 0,4%.

Всем привет.

В опционном уголке тихо и спокойно. Как говорит CH5OH, а тетта капает. Нашел на просторах интернета бесплатную книгу про опционы, улыбки и все остальное. Автор: Колин Беннетт.

Этот британец успел поработать и в Barclays Capital, и в Merrill Lynch. Наверное после этого последний и разорился))))

Чтиво интересное, содержательное и самое главное с картинками)

Colin Bennett - Trading Volatility, Correlation, Term Structure and Skew

www.trading-volatility.com/

www.trading-volatility.com/Trading-Volatility.pdf

Чтобы выйти из небольшого шока, в который меня повергла статья Дмитрий Новиков  "Очередное представление зигзага", решил продолжить ковырять различные позиции.


В прошлый раз обсудили бабочку и пришли к выводу, что «халявного счастья снова нет». Тогда будем за него бороться.
Как известно, "Казацкого роду нет переводу", и при соотношении на краях ашви/айви == 25/15 продавец опционов во мне воспрял духом. Снаряд дважды в одну воронку не падает и теперь следующую катастрофу надо ждать в августе, но будем готовиться к ней уже сейчас.

Поэтому при работе с июньской серией РИ (RIM8 21 июнь 2018), хочется не просто продать край, но и прикрыться фиговым листочком. Данную позицию можно встретить на просторах сети под названием "Опционная Змея". По сути, это медвежий пут-спред, на фоне которого продается дополнительное количество голых путов, чтобы поднять кочергу позиции выше нуля.

Итак, почему крылья улыбки опускаются, поднимаются? Потому что меняется предполагаемая волатильность волатильности. И меняться она может от 20 до 40. И если волофвол будет успокаиваться, то и диапазон будет уменьшаться, а соответственно и крылья опускаться. И наоборот. Если амплитуда волатильности увеличивается, то волофвол увеличивается и крылья поднимаются. И так как зигзаг торгует именно этим наклоном, то получается, что он торгует волофволом.

Теперь мы разберем наш зигзаг на составные части. Я продаю 100, 105 путов и покупаю 80, 127500 колов. У меня минимальная гамма, положительная тетта и отрицательная вега. То есть, классическая схема. Остается только захеджировать дельту. И я сделаю это не фьючерсом, а опционами на ЦС. Куплю 117500 путы 20 штук и продам 117500 колы 20 штук. Согласитесь, что это тот же самый фьючерс -20. Только фьючерс вам не показывал, какая у него волатильность и какие у него греки. Хотя, на самом деле, в динамике его движения, все это присутствует. Остается понять, насколько сбалансирована эта штука. Для этого мы рассмотрим отдельно путы: