нефть BRENT

Нефть Brent куда дальше завтра, в понедельник?

Девальвация рубля в 1П23 оказалась сильнее, чем мы ожидали, и мы пересмотрели макроэкономические прогнозы на 2023–2025 гг. Несмотря на слабое первое полугодие, мы все еще ожидаем укрепления рубля во второй половине 2023 г. Теперь мы прогнозируем средний курс USD/RUB на 2023 г. на уровне ~75 (наш предыдущий прогноз — USD/RUB 70).

Ослабление рубля в 1П23 вызвано большим оттоком капитала. В 1П23 рубль потерял около 20% против доллара США, в основном в связи с интенсивным оттоком капитала и дефицитом иностранной валюты на рынке. Спрос на валюту обусловлен продолжающимся выкупом бизнеса нерезидентов. Мы не знаем подробностей о данных сделках, но этот фактор остается решающим для курса рубля, который представляется перепроданным. Кроме того, спрос на валюту на открытом рынке по-прежнему высокий на фоне недостаточного предложения со стороны экспортеров, чья активность на валютном рынке остается слабой.

Чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами выросли относительно объемов апреля ($7,0 млрд) на 30% м/м до $9,1 млрд.

( Читать дальше )

📣 В заключительный день Петербургского международного экономического форума с интересным докладом выступил глава Роснефти Игорь Сечин. Выступление Игоря Ивановича традиционно было посвящено основным трендам на мировом нефтяном рынке.

Вашему вниманию предлагаются наиболее интересные тезисы из этого доклада, с нашими комментариями:

🛢 Электромобили – пока привилегия отдельных стран. На электрокары приходится порядка 14% продаж новых авто в мире, однако их доля в совокупном легковом автопарке составляет всего около 2%. Миру по-прежнему требуется много нефтепродуктов для автотранспорта.

🛢Ошибочность отказа от нефти и газа признают даже те нефтегазовые компании, которые ранее сделали ставку на ускоренный энергопереход, а сейчас откладывают ранее анонсированные цели. К примеру, британская BP в феврале этого года признала, что мир нуждается в углеводородах сильнее, чем изначально рассчитывал менеджмент, и до 2030 года дополнительно инвестирует $8 млрд в новые добывающие мощности.

🛢 Американский доллар ещё долго будет оставаться основным расчетным инструментом и основной резервной валютой. Ослабление глобальной роли доллара началось более 10 лет назад, и наиболее значимый шаг для дедолларизации сделали сами Штаты, используя свою валюту в качестве инструмента санкций.

( Читать дальше )

Котировки Brent вчера смогли подрасти, выйдя в верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 75-78 долл/барр. День был достаточно скуден на сильные новости, поэтому цены на нефть в основном двигались за долларом, ослабевшим к мировых валютам — индекс DXY упал, уйдя на минимумы с середины мая, а евро в паре с долларом вплотную приблизился к отметке 1,10.

Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла в профильном комитете Конгресса США существенного влияния на рынок нефти не оказали, так как не несли ничего существенного. Так, Дж. Пауэлл в очередной раз подтвердил, что руководство ФРС склонно еще повысить ключевую ставку, однако по-прежнему не может оценить последствия произошедшего ужесточения условий кредитования на экономическую активность, поэтому решения по ставке будет принимать в зависимости от складывающейся ситуации. Состояние банковской системы Дж. Пауэлл оценивает как устойчивое, но в то же время говорит о том, что регулятору необходимо быть «осторожным», чтобы не нанести ущерб бизнес-моделям небольших банков. В результате очередная порция осторожных  заявлений руководителя американского ЦБ лишь подкрепила ожидания, что еще один «хайк» возможен, но вряд ли больше, учитывая, пусть и плавное, но торможение инфляции, а также отсутствие уверенности ФРС в снижении рисков по экономике и банкам.

( Читать дальше )

TRANSLATE with

( Читать дальше )

Brent останется в диапазоне 75-78 долл./барр., выход из этого диапазона зададут завтрашние данные по запасам нефти США

Вчера цены на нефть Brent умеренно скорректировались, но остались выше 75 долл./барр. Способствовали локальному охлаждению нефтяного рынка, наряду с робкими попытками доллара окрепнуть к мировым валютам, муссируемые СМИ новости: представители государственной CNPC заявили, что из-за роста спроса на электромобили спрос на нефть в КНР может вырасти в этом году чуть  хуже мартовского прогноза. Сдержали покупки также сообщения о росте поставок из Ирана в мае до 1,5 млн барр./сутки, 5-летних максимумов и решимость Венесуэлы нарастить добычу на 15%, до 0,9 млн барр./сутки. Впрочем, среднесрочные ожидания по нефти остаются позитивными — КНР по-прежнему остается ключевым локомотивом  спроса на нефть, а политика ОПЕК+ настраивает на то, что на рынке во 2 полугодии будет дефицит предложения топлива даже несмотря на возможность неглубокой рецессии в развитых странах.

Сегодня утром котировки Brent сдержанно подрастают.

( Читать дальше )

TRANSLATE with

( Читать дальше )

Рубль поначалу дешевел, продолжая развивать умеренное нисходящее движение второй половины предыдущей сессии. Вскоре российская валюта перешла к восстановлению и затем некоторое время консолидировалась в небольшом плюсе. Однако в середине торгов рубль резко сдал позиции, обновив дневной минимум.

В целом рубль с прошлой недели совершает разнонаправленные движения, амплитуда которых постепенно уменьшается. Выход из данной консолидации более вероятен в сторону продолжения тенденции, которая была перед формированием этой фигуры, то есть для курса рубля — вниз с вероятным обновлением годовых минимумов.

Очередная волна ослабления рубля может сформироваться по причине завершения в середине следующей недели очередного налогового периода. Это лишит рубль поддержки в виде дополнительного предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, продающих ее для платежей в госбюджет.

Бабин Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке в паре с рублем торгуется в меньшем плюсе, чем американская валюта. На его фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) выглядит немного слабее, сокращая у нас недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежными котировками (пара USD/HKD).

( Читать дальше )

TRANSLATE with

( Читать дальше )

Цены на нефть в пятницу подросли, но сегодня с утра вновь находятся под давлением. Ухудшение прогнозов от инвестбанков по росту экономики Китая негативно влияет на ожидания рынка по спросу, хотя авторитетные аналитические дома по-прежнему возлагают на Китай большие надежды. МЭА ждет дефицит поставок во II полугодии 2023 г., что может поддерживать котировки до конца года.

В то же время статистика по запасам нефти в США на протяжении последних недель вызывает тревогу. Несмотря на высокий автомобильный сезон, динамика спроса остается сдержанной, а запасы топлива растут. Вероятно, в ближайшие недели внимание к данной статистике будет повышенное. На этой неделе публикация пройдет в четверг в 18:00 по МСК.


( Читать дальше )