нефтегазовый сектор

Обманчивое начало года

Этот год начался с впечатляющего ралли (РТС +14%), которое оказалось неожиданным в свете маячащих на горизонте санкций США в отношении российского долга, а также президентских выборов. Это подстегнуло аппетит к риску и рост вложений розничных инвесторов в акции в 1К18. Сектор электроэнергетики стал самым популярным в сегменте акций накануне сезона выплаты дивидендов, второе и третье место занимали нефтегазовый и металлургический секторы. Наиболее активно торгуемыми оказались бумаги АЛРОСА на фоне восстановления в алмазной промышленности, а также Лента и Х5 из-за их заниженных оценок. Доходности продолжали падать, стимулируя фиксацию прибыли в облигациях и миграцию в другие классы активов. К сожалению, в 1К18 сложно было предположить, что в начале апреля РТС рухнет на 14% из-за геополитического конфликта и новых санкций.

АТОН
Растущий аппетит к рискам в 1К18 накануне апрельской турбулентности на рынке
В течение 1К18 доля акций в портфелях розничных инвесторов увеличились на 5 пп. Индекс РТС в начале года взлетел на 14% (что стало для всех полной неожиданностью), поскольку цены на нефть марки Brent выросли до $70/барр., а опасения по поводу санкций США в отношении российского долга не материализовались. Доходности продолжали падать в течение квартала (ОФЗ подешевели еще на 0.5 пп) на фоне снижения процентных ставок ЦБ и замедления инфляции, а инвесторы продавали облигации, сократив их долю в своих портфелях на 9 пп.


( Читать дальше )

10.04.18
Газодобыча Узбекистана в первом квартале текущего года выросла на 6,4% по сравнению с первым кварталом 2017 года и составила 14,71 млрд кубометров «голубого топлива». Однако нефтедобыча в указанный период времени в стране снизилась на 10,3%, до 184,9 тыс тонн. Об этом сообщает Госкомстат Узбекистана.

В сообщении также отмечается, что добыча газоконденсата увеличилась на 19,4%, до 534,5 тыс тонн.

Производство автобензина выросло на 11,6%, достигнув объема в размере 309,9 тыс тонн, дизтоплива Узбекистан стал вырабатывать на 18,2% больше, чем в аналогичный период прошлого года, – 291,2 тыс тонн.

Узбекистан впервые раскрыл данные по добыче углеводородного сырья по итогам прошлого года. Ранее, до 2012 года, эти данные о добыче нефти и газа обычно включались в сборник статистики, который предназначался для служебного пользования, а затем соответствующие сведения и вовсе были исключены из сборников.

В прошлом году узбекская нефтедобыча снизилась по сравнению с 2016 годом на 6,3%, составив 806 тыс тонн. Добыча природного газа, наоборот, увеличилась на 0,5%, до 56,417 млрд кубометров.

( Читать дальше )

Фаворит предстоящих президентских выборов в Мексике Мануэль в случае избрания планирует пересмотреть все неэффективные государственные контракты с нефтяными компаниями.

Аааа! что это такое вообще?! Это же верх популизма! Просто зашкаливает. Поясню:

Нефтяной реформе в Мексике 5 лет, кратко суть в том, что был создан единый фонд, чисто нефтяной. Он занимался разработкой контрактов, лицензий, налогов. Все новые месторождения распределяются крайне рыночно: аукцион ONLINE! Ведется чёткий учёт, статистика и вся информация в открытом доступе — на сайте.

И тут появляется какой-то хрен и считает, что он со своими экспертами проверит всё лучше, чем миллионы людей, у которых была эта возможность все 5 лет. Более того, он серьезно считает, что рынок хуже оценил стоимость контрактов, чем группка чиновников, как было раньше?!

Пока цена на нефть была низкой, реформы отлично шли и политики благоприятствовали приходу эффективных частных компаний. Как только нефтяные цены пошли вверх — сразу захотели пересматривать правила игры. Так что, ещё раз обращаю внимание всех: вкладывать можно и нужно в компании независимые и эффективные, они обладают технологиями и их экспансия — вопрос времени. В настоящее время держу APC и COP.

На ликвидацию последствий разливов нефти и очистку воды ежегодно тратятся миллиарды долларов. Революцию в этой сфере произвела компания из Екатеринбурга, придумавшая средство под названием «БиоМикроГель» (БМГ). С его помощью можно дёшево, быстро и безопасно очистить воду.

Процесс создания продукта начался в 2012 году и длился почти полтора года. Свою работу команда энтузиастов начинала в простом гараже с навесным замком. Это не метафора. Одной из проблем, с которой столкнулись разработчики, было отсутствие нефти. На территории области её не добывают, и чтобы выйти из ситуации, приходилось передавать её через проводников поездов и дальнобойщиков. Транспортные компании неохотно принимают пожароопасный груз.

Оценив первые результаты эксперимента, нефтяники сказали — классно, сколько тонн можете поставить?.. Однако фактически кроме как посмотреть образцы и лабораторию в гараже, предложить потенциальным клиентам было нечего.

Жизнь заставила искать способ, как построить завод… В общем, хорошая история. Деньги не украдены, компания развивается.

www.oblgazeta.ru/economics/36991/

В конце ноября США начали душить банки и нефтегазовый сектор России. Следующий удар по нашей экономике будет нанесён в январе — феврале. Готовы ли мы к «финансовой войне» и что это значит?

Новые санкции, введённые на днях, ограничивают финансирование банков и нефтегазового сектора России. Теперь максимальный срок кредитования банков, входящих в санк­ционный список, не должен превышать 14 дней. Для компаний нефтегаза — срок 60 дней. Глава Минфина РФ Антон Силуанов не исключил жёст­кого сценария: России, по его словам, может быть объявлена «финансовая война» — арест части резервов, которые вложены в иностранные активы.

Сколько же у нас таких вложений? Известно, что к концу ноября международные резервы РФ составили 427,6 млрд долл., из них в казначейские облигации США вложено 103,9 млрд. 95% средств Резервного фонда РФ инвестируется в долговые обязательства иностранных государств, 5% — в долговые обязательства международных организаций, 100% Фонда национального благосостояния — в иностранные долговые госбумаги. Что же касается зарубежного госимущества РФ, то общественные организации и СМИ оценивают его в сумму не более 5 ­млрд долл. Это 364 земельных участ­ка площадью 664 тыс. кв. м, 1748 помещений площадью 1458,6 тыс. кв. м и некие активы на 2,6 млрд
долл., находящиеся в ведении МИД РФ, Мин­обороны и других ведомств.

( Читать дальше )

Смотрю я на Роснефть — хорошо идет вниз. По моим прикидкам, должна была в районе 317 встать, она дальше в сторону юга смотрит.
Понятное дело, что сегодня нефть имеет тренд вниз, но как-то на фоне другой нефтянки Роснефть чувствует себя сегодня хуже других.
Вроде фундаментально нет таких оснований....
Наверно стоит прикупить в районе 310-312…

Несмотря на последний обвал нефтяных котировок, которые от максимумов 2017 года уже потеряли почти четверть своей стоимости, производители сланцевого топлива в США планируют продолжать бурение новых скважин.

«Мы не собираемся уходить в небытие», – сказал инвесторам во вторник на энергетической конференции J. P. Morgan в Нью-Йорке Тим Доув, исполнительный директор Pioneer Natural Resources Co.

Pioneer является одним из крупнейших операторов в Пермском бассейне – самого большого нефтяного месторождения США. И руководство компании уверено, что лидер ОПЕК Саудовская Аравия не позволит нефти слишком долгое время оставаться на текущих низких уровнях, сказал Доув.

Более высокая эффективность работ позволяет Pioneer и дальше продолжать бурить ещё больше скважин, сказал он. Но если нефтяные цены будут оставаться низкими более продолжительное время, «мы можем в чём-то ужаться, но по-прежнему останемся компанией роста даже при цене $45 (за баррель)».

( Читать дальше )

Думаю все еще есть люди, про которых говорят «слышит звон, но не знает где он». В данном случае хочу применить это выражение к тем, кто кучу раз слышал аббревиатуру ОПЕК, но не до конца понимает что это такое. Поэтому давайте разбираться:

ОПЕК — это организация стран-экспортёров нефти — международная организация, которую часто именуют картелем, созданная нефтедобывающими странами в целях контроля квот добычи на нефть. В состав ОПЕК входят 13 стран (перечислять не буду, эта информация имеется в свободном доступе в интернете). Вообще, сама организация была основана в 1960 году на конференции в Багдаде. Первоначальная цель создания ОПЕК было противостояние (оппозиция) картелю «Семь сестёр», который в одностороннем порядке снизил закупочные цены на нефть для снижения налогов и ренты. Многие из «Семи сестёр» до сих пор существуют, но уже не имеют власти устанавливать цены, к ним относятся Shell, Exxon, Mobil, Chevron и прочие. Так как в 60-х годах предложение было очень высоким поэтому странам пришлось искусственно занижать его, для стабилизации цен, что им удалось благодаря установлению квот для стран-членов ОПЕК. В дальшем цены то росли, то падали до 10$ за баррель, потом снова росли и так далее. А тем временем позиция и авторитет картеля укреплялся и сейчас весь мир следит за «телодвижениями» организации.

( Читать дальше )

Итак, заходим через главное меню в фундаментальный анализ, и ставим фильтр «нефтегаз» (ссылка).
Итак, график имени Элвиса:

(рис: Долг/EBITDA и EV/EBITDA российских нефтяных компаний по итогам 2016 года)

Самые неинтересные компании для долгосрочных инвестиций: Роснефть, Русснефть и Новатэк. Очень больше ожидания в цене.
Роснефть и Русснефть одновременно имеют и большой уровень долговой нагрузки.
Как следует из диаграммы, Газпром, Газпромнефть и Лукойл оценены примерно одинаково.

А теперь взглянем на график имени Мартынова (шутка):

(Рис.Рентабельность и P/E российских нефтяных компаний по итогам 2016 года)

Построили эту зависимость в нашем фундаментальном анализе акций для вашего удобства и наглядности.
Лично я воспринимаю эту картину следующим образом. Те НК, которые показывают слишком высокую чистую рентабельность и слишком большой P/E (как Новатэк), находятся в самой большой группе риска, т.к. если рентабельность вернется к норме, то бумага может упасть в цене существенно. Опять таки тут в группе риска Новатэк и Русснефть.

Напротив, те компании, которые показывают низкую рентабельность, могут ее в перспективе нарастить и будут переоценены вверх. Хочу подчеркнуть, что низкая рентабельность не означает автоматически более высокую рентабельность в будущем — это всего лишь сигнал к тому, чтобы вы изучили перспективы такой компании более детально.

Сводная табличка выглядит так:

( Читать дальше )