мтс

Рынок просится на карантин. Банкиры и брокеры хотят от ЦБ послаблений

Сразу три ассоциации участников финансового рынка обратились к Банку России с просьбами о различных послаблениях. По большей части речь идет о снижении нагрузки по предоставлению отчетности и увеличении сроков вступления в силу различных новаций, поскольку многие организации перешли на удаленную работу. Регулятор обещал прислушаться к этим просьбам при условии, что послабления не навредят клиентам.

https://www.kommersant.ru/doc/4292673

 

«Дочка» АФК «Система» разработала экспресс-тест на коронавирус

«Система-Биотех», дочерняя компания АФК «Система», разработала экспресс-тест на наличие коронавируса COVID-19. Планируется, что результат теста можно будет узнать в течение двух часов. Сейчас в России выявлено 147 случаев заражения, при этом проведено более 122 тыс. исследований на COVID-19. Точность этого экспресс-теста составляет 90–95%, что «превосходит применяемые сейчас в России аналоги».

( Читать дальше )

Тут недавно состоялась дискуссия
smart-lab.ru/blog/603216.php#comment10821193
Я исключил из портфеля ДМ и МТС. (Детский Мир и Мобильные ТелеСистемы)

( Читать дальше )

На российском рынке распродажи продолжаются. Основным источником дестабилизации, помимо рухнувших индексов Европы, является коррекция цен на нефть. Индекс Мосбиржи падает на 5,5%, валютный индекс РТС рухнул на 11,3%. Рубль продолжает слабеть, инвесторы штурмуют уровень 80 рублей за доллар и 87 рублей за евро, однако дойти до этих уровней не дает крупный участник торгов.

Однако, если гипотетически рассуждать, какие акции покупать при развороте рынка в долгосрочный портфель, можно выделить несколько интересных активов, это в первую очередь акции ГМК «Норникель», «МТС», «Яндекс», «ОГК 2», «Ростелеком» преф. За выбор этих активов говорит их поведение в столь напряженный момент торгов, так что можете взять на заметку данные бумаги.

Кабаков Ярослав
ИК «Финам»

МТС отчиталась по МСФО за 2019 год и я разобрал ее в ИнвестГазете. Выручка компании растет медленными темпами. Всего 5,5% в год и составила 476,1 млрд рублей. Бизнес стабилен и особых драйверов для прорывного роста нет. Правда и падения ждать не приходится. Компания стабильна. Кризисные явления оказывают слабое влияние на весь телекоммуникационный сектор. 

Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Компания сдерживает рост операционных расходов, за счет чего растет и прибыль. Однако, рост в 8 раз обусловлен и другими бумажными переоценками, в виде резерва по иску SEC США в 2018 году в 850 млн долларов. Для более корректного рассмотрения динамики лучше использовать OIBDA, которая выросла всего на 2,8%, что является отражением роста расходов на обслуживание долга и неденежных убытков от продажи активов. 

( Читать дальше )

Паники еще не было. Панические распродажи начнутся с появлением первых официальных данных о «жертвах» от коронавируса в РФ.

На панике, это через 2-3 недели, покупаем по правилу «три сигмы». Сигма — это ставка ЦБ РФ, пока 6%.

Три сигмы = 18%. Покупаем акции по предполагаемой 18% дивидендной доходности.

Для простоты расчета набираем в Яндексе «мтс дивиденды».

Выходить сразу статистика по выплаченным дивидендам и предполагаемым.

Видим, что предполагаемые дивиденды 28,66 руб.
Помним! Что в случае форс-мажора их могут не заплатить в этом году!

Делим дивиденды на 0,18.

ПОлучаем 28,66/0,18=159,22 рубля.

Вот это цена — самый смак!

Парадигма мышления и принятия инвестиционных решений в текущей рыночной конъюнктуре заметно поменялась в последнее время, а потому вряд ли в текущей ситуации кому-то интересно читать подробный анализ финансовых отчётностей российских компаний – в условиях высочайшей турбулентности это вряд ли поможет вам избежать инвестиционного пике. Куда важнее не запаниковать, не начать действовать иррационально – вот тогда точно ваш самолёт не выйдет из этого шторма и не долетит до хорошей погоды.

Поэтому в ближайшее время я постараюсь не перегружать вас скучными цифрами из отчётностей (в том числе и на своём телеграм-канале), а просто постараюсь по мере сил держать вас в курсе опубликованных отчётностей, выделяя оттуда главные факты, а сами посты представлять примерно в том виде, как я делал это с тем же ЛУКОЙЛом несколько дней назад.

( Читать дальше )

МТС так себе отчитался за 4й квартал

Рост выручки год к году 4%, Adjusted OIBDA 1%

Роста почти нет и в целом бизнес телекомов стагнирует под давлением мессенджеров
Чистый долг за год вырос на 47 млрд руб (9% от капитализации); таким образом, несмотря на хорошую див доходность (15%+), доходность денежного потока всего 7% (по сути компания выплачивала дивиденды в долг и долго так делать не сможет)

Guidance на 2020 также без роста — выручка +3%, ЕБИТДА flat, capex тоже примерно flat
Из хорошего что МТС запустил выкуп акций на 15 млрд руб (де факто аналог дивиденда), но это не меняет общей картины

При стагнирующей ЕБИТДА и доходности денежного потока около 7% ожидаемая доходность от инвестиций в компанию тоже около 7%, ничего привлекательного в этом мы не видим

С точки зрения роста доллара/сокращения доходов населения тоже не самая привлекательная ситуация: оборудование и вероятно часть материалов/закупок подорожает, и не факт что удастся полностью переложить на потребителя (тот не богатеет и в условиях экономии средств может начать экономить на связи)

( Читать дальше )

МТС снизила выручку на 1% по итогам 2019 года из-за продажи дочки на Украине. Без учета консолидации украинского бизнеса показатель вырос на 5,5%. Прибыль составила ₽54,2 млрд, увеличившись почти в 8 раз по сравнению с 2018 годом, когда компания зарезервировала средства под выплату штрафа за взятки в Узбекистане. Скорректированная EBITDA +3%. Результаты отчетности — нейтральные.

Рост долговой нагрузки за год составил с 1,2x до 1,5x по коэффициенту «Чистый долг/ cкорр EBITDA». Компания заняла деньги, чтобы выплатить штраф в ₽55,6 млрд, при этом не сокращая дивиденды.

Свободный денежный поток МТС в 2019 году — ₽71 млрд. Общие дивиденды за 2019 год составят около ₽82 млрд или ₽41,2 на акцию. ₽26,5 млрд или ₽13,25 на акцию из этого — специальные дивиденды по итогам 9 месяцев 2019 года после продажи украинской дочки. По итогам 2020 года выплаты снизятся до ₽28 на акцию, доходность к текущей цене — 10,3%.

( Читать дальше )

Компания MTS представила неоднозначные результаты за 4К19 – выручка оказалась на 1% выше, а EBITDA на 1-2% ниже консенсус-прогноза и нашей оценки. Основной сегмент услуг мобильной связи в России остается в хорошей форме, демонстрируя рост APRU более чем на 2% г/г шестой месяц подряд на фоне устойчивой конъюнктуры рынка, которая, вероятно, сохранится в 2020 г.

Мы также хотели бы отметить быстрый рост розничного бизнеса МТС Банка. На более низкий в сравнении с прогнозом показатель EBITDA повлияли временные факторы (отчисления в резервы по плохим кредитам). Компания предпочитает придерживаться консервативного прогноза на 2020 г. – рост выручки на 3% г/г и примерно неизменный показатель OIBDA, что, по сути, учитывает потенциальное негативное влияние на бизнес неблагоприятной ситуации в экономике.

Мы не исключаем, что рынок чрезмерно отреагирует на осторожный прогноз компании в краткосрочной перспективе на фоне общей волатильности на рынке. В то же время при благоприятных бизнес трендах и приверженности компании своим обязательствам в части дивидендных выплат (минимально 28 руб./акцию) акции МТС предлагают одну из лучших инвестиций в условиях низких цен.

Альфа-Банк

Группа МТС представила финансовые результаты за 4 квартал и 2019 г., которые мы оцениваем, как нейтральные. Положительным сюрпризом стало заявление менеджмента относительно возможного увеличения возврата акционерам по средствам повышения дивидендов и обратного выкупа акций. Результаты украинского подразделения и эффект от продажи были учтены в строке прибыль/убыток от прекращенной деятельности.

СД группы до майских праздников рассмотрит возможность увеличить возврат капитала акционерам по средствам повышения дивидендов сверх предусмотренного политикой минимума и обратного выкупа акций. Может быть применен как один инструмент, так и оба одновременно. Как сообщил менеджмент в ходе конференц-звонка приоритетной опцией для группы является обратный выкуп в силу текущего падения цены акций, и совету директоров будут рекомендовать проведение buyback на сумму 15 млрд руб. Подобный объем выкупа, в случае его утверждения, эквивалентен примерно 2,6% капитала МТС при текущей цене. В данный момент квазиказначейские акции уже составляют более 11% капитала компании, и мы не ожидаем их погашения в текущем году в силу ограничений, накладываемых учетом по РСБУ. За счет нового выкупа квазиказначейский пакет может увеличится до 13%-14% капитала, и его погашение скорее всего сдвинется еще дальше по времени.

( Читать дальше )