Блог им. point_31

Дивидендная история МТС

МТС отчиталась по МСФО за 2019 год и я разобрал ее в ИнвестГазете. Выручка компании растет медленными темпами. Всего 5,5% в год и составила 476,1 млрд рублей. Бизнес стабилен и особых драйверов для прорывного роста нет. Правда и падения ждать не приходится. Компания стабильна. Кризисные явления оказывают слабое влияние на весь телекоммуникационный сектор. 

Дивидендная история МТС
Еще больше полезных материалов у меня в Telegram «ИнвестТема» и группе Вконтакте

Компания сдерживает рост операционных расходов, за счет чего растет и прибыль. Однако, рост в 8 раз обусловлен и другими бумажными переоценками, в виде резерва по иску SEC США в 2018 году в 850 млн долларов. Для более корректного рассмотрения динамики лучше использовать OIBDA, которая выросла всего на 2,8%, что является отражением роста расходов на обслуживание долга и неденежных убытков от продажи активов. 

Дивидендная история МТС

Основные показатели:
Выручка:
 476,1 млрд руб. (+5,5%)
Скор. OIBDA: 210,3 млрд руб. (+2,8%)
Чистая прибыль: 54,2 млрд руб. (+700%)

Расчетные мультипликаторы:
Debt/EBITDA: 
1,41
P/E: 8,39
P/B: 11,2

Дивидендная история МТС

Капитал компании сокращается из года в год, благодаря сокращению и оптимизации точек продаж, а также благодаря обратному выкупу акций. За 2019 год компания выкупила акций на 14,9 млрд рублей. Однако закрытие точек не слишком позитивный сигнал.

МТС продолжает радовать своих акционеров щедрыми дивидендами. Традиционно, МТС считается квазиоблигацией, компанией, которая гарантированно платит своим акционерам дивиденды, несколько раз в год. В 2019 году выплачено 28,66 рубля на акцию. Плюс специальный дивиденд в размере 13,25 рубля от продажи украинского бизнеса. Общая сумма составила 41,92 рубля, что дает прекрасную двузначную доходность. В новой дивидендной политике заложена выплата не менее 28 рублей на акцию, что по текущим ценам дает 10,5% годовой доходности.

Дивидендная история МТС

Я уже делал полный разбор компании МТС, который найдете у меня в блоге, тем не менее повторюсь. МТС — лидер по доле рынка среди мобильных операторов. Однако динамика негативная. Tele2 растет значительно большими темпами. МТС, хоть и развивает свою экосистему, Финтех направление дает пока незначительную прибавку к прибыли. В своем разборе я говорил, что выше 300 акции мне не интересны. Спустя пару месяцев и испытав значительную просадку, МТС становится более привлекательна. Правда, динамика всего вирусного рынка может внести свои корректировки и мы можем увидеть значения еще ниже. Пока воздержусь от покупки МТС.

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

И в завершении небольшая таблица с прогнозами компании на 2020 год:

МТС - обзор финансовых показателей по МСФО за 2019 год
  • обсудить на форуме:
  • МТС
★2
6 комментариев
На каком уровне залетать на всю катлету?
Димон Медвед, на всю котлету залетать можно на любом уровне, все равно будет минус. Тут подход нужен
МТС потенциально одна из опаснейших бумаг для инвестирования сейчас:
1. высокий уровень фри флоата в акциях — акцию сольют быстро.
2. выручка в рублях, при падении доходов населения окажет серьезное влияние.
3. нет ясности какую долю в прибыли МТС занимает продажа смартфонов, которая рухнет скоро.

Что скажете Владимир?
avatar
CorTex, компании даже с низким free float льют по рынку очень сильно. Не уверен, что продажа смартфонов уронит в разы выручку, хотя окажет давление, естественно, как и общие проблемы из-за карантина
 дополню — долг в валюте 8% сейчас, в случае роста бакса до 110 рублей доля валютного долга может вырасти до 13-14%
avatar
забыл — банк МТС в ближайшем будущем потребует дофинансирования для создания резервов.

в ближайшее будущее стоит ждать сокращения дивидендов, байбэка, плюч кризис ударит по МТС в том, числе из-за непрофильных активов, которые будут свернуты

поэтому пока цель — 100 рублей, а может и ниже
avatar

теги блога Владимир Литвинов

....все тэги



UPDONW