SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Speculator2016
Портфель ленивого пенсионера. Чистим его от стрёмных фишек.
- 15 марта 2020, 23:05
- |
- Сберегатель (Сэр Лонг)
В предыдущей статье Новый виртуальный портфель для виртуальных пенсионеров! DY>5%, NetDebt<3*EBITDA, EV<7*EBITDA, был представлен портфель, содержащий акции эмитентов, которые ранее либо не попадали в мои портфели, либо попадали в портфель с названием Шлак.
Эти акции попали в новый портфель благодаря смягчению фильтров.
Смягчение фильтров позволило расширить ассортимент эмитентов с дидвидендной доходностью выше 5%, но меня не покидает беспокойство, что такое смягчение приведёт к увеличению риска изза снижения качества эмитентов.
На мой взгляд, из портфеля следует исключить эмитенты с аномальным значением мультипликатора P/BV.
Это отрицательные значения и значения выше какого-то условного порога.
Этот порог многие считают равным 1.
Но, поскольку я сейчас экспериментирую с мягкими фильтрами, то я выбрал значение 4.
Итак, мой новый фильтр для портфеля будет P<4*BV.
При применении этого фильтра из портфеля DY>5%, NetDebt<3*EBITDA, EV<7*EBITDA должны быть удалены следующие эмитенты:
X5 Retail Group (FIVE) P/BV = 6.61
Аэрофлот (AFLT) P/BV = -7.50
Детский Мир (DSKY) P/BV = -22.50
Группа ПИК (PIKK) P/BV = 4.39
МТС (MTSS) P/BV = -6.30
ГМК Норникель (GMKN) P/BV = 12.8
В итоге, после удаления шести эмитентов из 42, остаётся 36.
Надо бы составить новый портфель, но поскольку я ленивый, то не стану этого делать.
Эти акции попали в новый портфель благодаря смягчению фильтров.
Смягчение фильтров позволило расширить ассортимент эмитентов с дидвидендной доходностью выше 5%, но меня не покидает беспокойство, что такое смягчение приведёт к увеличению риска изза снижения качества эмитентов.
На мой взгляд, из портфеля следует исключить эмитенты с аномальным значением мультипликатора P/BV.
Это отрицательные значения и значения выше какого-то условного порога.
Этот порог многие считают равным 1.
Но, поскольку я сейчас экспериментирую с мягкими фильтрами, то я выбрал значение 4.
Итак, мой новый фильтр для портфеля будет P<4*BV.
При применении этого фильтра из портфеля DY>5%, NetDebt<3*EBITDA, EV<7*EBITDA должны быть удалены следующие эмитенты:
X5 Retail Group (FIVE) P/BV = 6.61
Аэрофлот (AFLT) P/BV = -7.50
Детский Мир (DSKY) P/BV = -22.50
Группа ПИК (PIKK) P/BV = 4.39
МТС (MTSS) P/BV = -6.30
ГМК Норникель (GMKN) P/BV = 12.8
В итоге, после удаления шести эмитентов из 42, остаётся 36.
Надо бы составить новый портфель, но поскольку я ленивый, то не стану этого делать.
4К |
Читайте на SMART-LAB:
Снижение военной премии в нефти: что это меняет для доллара и G10
Во второй половине понедельника – начале вторники рынки активно пересматривают премию за худший сценарий на энергетическом рынке, что цепочкой...
16:32
12 марта Группа Ренессанс страхование опубликует МСФО за 2025 год
Напоминаем, что 12 марта 2026 года RENI опубликует МСФО Группы за 2025 год, а также проведет День инвестора, чтобы рассказать о ситуации на...
13:40
теги блога Сберегатель (Сэр Лонг)
- bitcoin
- BTC-E
- Cloud Mining
- cloud-mining
- Eobot
- etf
- Ethereum
- Ethertum
- Exchange
- FAQ
- Genesis Mining
- HashFlare
- HYIP
- ICO
- mining
- Payeer
- POLONIEX
- PoSWallet
- ROI
- Saver2017
- scam
- ShitCoins
- Speculator2016
- startup
- WAVES
- YObit
- Акрон
- акции
- акция
- АФК Система
- банки
- биржа
- биржевая игра
- биткоин
- блокчейн
- брокеры
- видео
- вопрос
- втб
- газпром
- диверсификация
- дивиденды
- дивитикеры
- доходность
- заблуждение
- золото
- игра
- игра биржа
- игра на бирже
- капитализация
- конфа
- конфасмартлаба
- криптобиржа
- криптовалюта
- Криптовалюты
- лонг
- лчи
- Магнит
- майнинг
- ММВБ
- мосбиржа
- нефть
- обвал
- облачный майнинг
- околорынок
- опрос
- оффтоп
- пассивный доход
- портфель
- портфель акций
- портфельное инвестирование
- прогноз
- промокод
- размышления
- ребалансировка
- реинвестирование
- Россети
- Саша Иванов
- Сбер
- сбербанк
- сигнал
- сигналы
- скам
- смартлаб
- Советы бывалых
- стартап
- терминология
- токен
- токены
- торговые сигналы
- трейдинг
- ФА
- факап
- форекс
- ФСК Россети
- фундаментальный анализ
- хайп
- шорт
- эфир
- юмор
для этого и нужна фильтрация — чтобы оставить самые надёжные фишки
а ликвидных — ещё меньше
и из этого малого количества приходится выбирать дивитикеры с нужной доходностью и с удовлетворительными мультипликаторами
поэтому остаётся так мало
Надо было назвать фишки, которые попали в портфель после смягчения фильтров, но до добавления нового фильтра?
Это вот эти 6 фишек, ВСМПО, Магнит, Северсталь, Роснефть, Лукойл, Транснефть, РусГидро, ФСК, Черкизово, ФосАгро, Нмтп, Нижнекамск Нефтехим, Огк2, Росагро, Ростелеком, Россети, Киви.
Вы ведь приобретаете акции, а не бизнес.
Акции могут подешеветь.
Отрицательный размер баланса — один из факторов риска.
Сберегатель (Сэр Лонг), я не покупаю акции, я покупаю как раз бизнес. Я не покупаю бизнес с намерением дождаться его банкротства. При банкротстве в любом случае акционерам достанется меньшая доля. Сам баланс ничего не стоит, если не используется. С таким же успехом можно обанкротить компанию, уведя ее баланс в минус за год. И вас не спасёт тот факт что баланс будет выше капитализации на рынке.
Баланс в первую очередь важен для банков, потому что бизнес банков иначе не может функционировать.
Вы покупаете акции, но думаете, что покупаете бизнес.
И при этом вас не интересует баланс.
А я покупаю акции с учётом балансовых показателей.
Я думаю, что мы ничем не сможем помочь друг другу.
компания функционировала — но находилась в предбанкротном состоянии
самолёты продолжали летать — но долговые обязательства компании неуклонно обесценивались
капитал был отрицательным, а для увеличения активов в баланс вписали стоимость торговой марки в 60 млрдр
на каждую акцию приходилось 1700р долга
и наступил закономерный финал
Сберегатель (Сэр Лонг), У Трансаэро не было прибыли, а Долг/EBITDA был выше 3. Естественно они были в предбанкротном. Далеко ходить не надо, можете сейчас посмотреть данные Ютейр, это тот же Трансайр наших дней, который из-за коронавируса скорее всего обанкротится, если государство не поможет.
Вот только и МТС и ДМ не являются предбанкротными компаниями. Детский мир имеет Долг/EBITDA = 0,76. То есть фактически его не имеет.
Если посмотрите на динамику ДМ, то увидите, что чистые активы всегда находились либо в зоне около нуля, либо в отрицательной зоне. И это никак не помешало компании вырасти на новые высоты.
Что по поводу МТС. Компания имеет уровень долга ниже 1,6 Долг/EBITDA. Проблем с выплатой долга никаких. Телеком операторы всегда имеют долги, потому что покупают оборудование, которое распределяется на амортизационных расходах на очень большой временной промежуток. Прибыль стабильна, и даже если все будет плохо, люди продолжат пользоваться сотовыми операторами. То есть риска банкротства нет.
допустим — помрёт Евтушенков от вируса
а компаний долги и отрицательный капитал (вместо зданий и оборудования)
прибыль есть, но она вся высосана в неизвестном направлении
прибыль ещё может быть будет — но куда она пойдёт?
на погашение долгов
сколько должны стоить такие компании?
гораздо меньше — чем сейчас
поэтому я их исключил
и они потрачены не из капитала, а из прибыли
акций стало 80 вместо 100