мировая экономика

Обзор за восьмую неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Предварительные индексы деловой активности PMI показывают, что промышленности деловая активность снижается в Европе и Японии. В услугах дела плохи во Франции и в США. В целом по экономике хромает только Франция.

Экономика России

• Цены производителей по итогам января выросли на 9,7% за 12 месяцев. Отставание от потребительских цен (9,9% за тот же период) почти ликвидировано, что является позитивным фактом.
• Рынок легковых автомобилей, судя по недельным данным, в феврале упадёт примерно на 17% до 87 тысяч штук. Февраль станет первым месяцем падения после 22 месяцев роста подряд.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Предварительные индексы PMI: плохо во Франции

Опубликованы предварительные индексы деловой активности (PMI) по некоторым странам мира.

Рейтинг самых прибыльных компаний мира

Из 50 самых прибыльных компаний 14 относятся к финансовой отрасли, 12 – к нефтегазовой промышленности и 8 – к IT.

Статус самой прибыльной компании мира удерживает нефтедобывающий холдинг Saudi Aramco с прибылью около $120 млрд.

Пол года назад, американские экономисты Peter St Onge и Jeffrey A. Tucker опубликовали любопытную статью: "глобальная инфляционная депрессия уже здесь?"

В ней они, обращают внимание на множественные проблемы современной экономики США:

• официальные данные по потребительской инфляции не соответствуют действительности, ввиду ошибочности современных способов её подсчёта (хотя тут в чистом виде намеренное искажение методов подсчёта в угоду «хорошим цифрам»), а следовательно и последующие за этим искажение данных по величине реального ВВП;
• кризисе на рынке коммерческой недвижимости (о чём я тоже писал);
• снижения продаж в номинальном выражении в ритейле;
• уменьшении нормы сбережения при росте закредитованности населения.

Исходя из этого делается вывод о грядущем в глобальном масштабе росте инфляции и спаде производства, т.е. стагфляции 70х годов.

Действительно, нынешнее развитие инфляции в США до боли напоминает её развитие в 70х годах прошлого века.

Данная картина хорошо бьётся с графиком из моего поста: "как спрогнозировать будущую инфляцию", где возобновившийся ускоряющийся рост денежной массы может привести к новой волне инфляции.

Глобальное торговое доминирование: США VS Китай (2000 & 2024 год)

Не только искусственный интеллект. Лекарства Китая тоже удивляют мир.

Китайские компании находятся на передовой разработки более дешевых и быстрых лекарств.

▫Примером служит китайская компания Akeso, чье лекарство для лечения рака почти в два раза увеличило время жизни пациентов без ухудшения состояния — до 11,1 месяца, по сравнению с 5,8 месяцами американской компанией Keytruda.

❗️Китай стал вторым крупнейшим разработчиком новых лекарств, уступая только США. Западные фармацевтические компании все чаще заключают лицензионные сделки с китайскими фирмами, так как они могут предложить более дешевые и эффективные решения

Это обзор за 7 неделю 2025 года.

Мировая экономика

• Инфляция в США выросла до 3%. Это выше целевого уровня в 2%. Уже три месяца подряд денежная масса растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении). Падение реальной денежной массы, продолжавшееся с весны 2022 года, закончилось. ВВП США в 2024 году вырос на 2,8% (2,9% в 2023). Прогноз МВФ на 2025 год предполагает рост на 2,7%.

Экономика России

• ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Нерешительность ЦБ лишь отдаляет время, когда ставку можно будет снижать.
• Прогноз ЦБ предполагает, что денежная масса в реальном выражении в 2025 году может не вырасти.
• Обновлённый прогноз роста ВВП от ЦБ предполагает рост российской экономики на 1.5% в 2025 году. Для сравнения: МВФ 1,4%, ВБ 1,6%. Наш прогноз оптимистичнее и предполагает рост ВВП на 3,5% в этом году. Мы учитываем неиспользованный потенциал, созданный ростом реальной денежной массы в 2023 году.

«Если президент США придет и установит мир, я думаю, что Россия будет реинтегрирована в мировую экономику. Это даст огромный толчок венгерской экономике. Мы много выиграем от мирного соглашения», — подчеркнул Орбан.

Это обзор за шестую неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индекс деловой активности в мировой промышленности (PMI manufacturing от компании S&P Global) балансирует на отметке 50 пунктов, отделяющей рост от падения. В странах БРИКС (представляющих развивающиеся рынки) ситуация лучше, чем в странах «Большой семёрки» (представляющих развитые страны). Мы ожидаем, что деловая активность в мировой промышленности будет расти.

Экономика России

• ВВП России в 2024 году вырос на 4,1%. Наш прогноз, сохранявшийся неизменным с февраля 2024 года, предполагал рост на 4,5%.
• Росстат также уточнил оценки ВВП за 2022 и 2023 год. После этих уточнений стало ещё очевиднее, что наши прогнозы ВВП 2022 и 2023 годов оказались точнее, чем прогнозы правительства, ЦБ, МВФ и Всемирного банка.
• В 2025 году мы прогнозируем рост ВВП на 3,5%. В 2026 году рост замедлится до 1,2%, если не произойдёт существенных изменений в политике ЦБ.
• Реальная денежная масса на 1 февраля выросла в реальном выражении на 8,6% за год. Это соответствует стагнационному росту экономики России. Для уверенного роста необходим рост РДМ на 20% и более в год.

Инвесторы в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC) ожидают, что эмиссия долларовых облигаций США и рыночная активность в 2025 году останутся в целом аналогичными 2024 году, который по историческим меркам был успешным для эмиссии на большинстве рынков региона. «Мы рассматриваем этот позитивный показатель интереса к долларовым долговым обязательствам как признак того, что условия финансирования, вероятно, станут поддерживающим фактором для кредитных профилей большинства эмитентов APAC в ближайшей перспективе, хотя китайские эмитенты продолжают сталкиваться с более неоднозначными восприятиями инвесторов», — уточняют аналитики Fitch Ratings.

В период с ноября по декабрь 2024 года Fitch опросило 128 инвесторов, проживающих в APAC и работающих на рынке инструментов с фиксированной доходностью. Опрошенные выразили явный оптимизм в отношении перспективы более высокой эмиссии долларовых облигаций и рыночной активности в Индии и Австралии в 2025 году. Инвесторы видят позитивные перспективы и на других региональных рынках, таких как Япония, Корея, Индонезия, Вьетнам и Таиланд. И прогнозы роста сопоставимы с результатами прошлого года. Fitch полагает, что долговое финансирование в целом будет поддерживаться устойчивым экономическим ростом в Азиатско-Тихоокеанском регионе.