мечел

В ответ на рекордно высокую инфляцию в 2024 году Банк России поднял ключевую ставку рефинансирования до 21 % годовых. Для корпоративного сектора это стало серьёзным испытанием, особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Обслуживание внешнего и внутреннего долга обошлось многим участникам рынка значительно дороже, так как издержки по процентам стремительно росли, а чистая прибыль сокращалась. Долговая нагрузка российских компаний, особенно крупных, в 2024 году была высокой, с показателем Чистый долг/EBITDA в 1.6x, что стало максимальным значением за последние 10 лет, за исключением пандемийного 2020 года.

Согласно данным ЦБ РФ из “Обзора финансовой стабильности за 4 квартал 2024 года- 1 квартал 2025 года”, из 78 крупнейших российских компаний из различных отраслей у 13 показатель покрытия процентов (ICR, interest coverage ratio) находится ниже допустимой отметки, которая указывает на возможности бизнеса вовремя покрывать свои долги перед кредиторами. При этом их суммарный долг составил 43 трлн руб., при общей выручке в 76 трлн рублей или 38% от ВВП.

Жаркая погода в Европе вызвала рост спроса на электроэнергию, что привело к увеличению цен на энергетический уголь до $108,4 за тонну на рынке CIF ARA к 11 июля — это на 4% выше уровня предыдущей недели. Аналитики объясняют подъем высокими температурами и слабой выработкой энергии из ВИЭ. При стабильных ценах на газ и высоких запасах угля в европейских портах устойчивый рост остается под вопросом.

Тем не менее участники рынка считают, что при сохранении жаркой погоды и достижении ценового уровня выше $110 за тонну американские поставщики могут нарастить экспорт. В краткосрочной перспективе цены могут вырасти до $115–120, но затем вернуться к $90–95. Пока импорт угля в Индию и Китай остается на прежнем уровне, у рынка нет фундаментальной базы для устойчивого роста.

Для российских угольщиков европейский рынок остается закрытым, но есть окно возможностей в Турции, Египте и Марокко. Однако воспользоваться конъюнктурой пока не удалось: за первое полугодие 2025 года в западном направлении по железной дороге отгружено 20,4 млн тонн — на 6,4 млн тонн меньше, чем годом ранее. Через Мурманск отправлено на 15% меньше угля по сравнению с первым кварталом прошлого года.

В январе–июне 2025 года Россия экспортировала в Египет 503 500 т угля — это в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года. Спрос растет за счёт низких цен на российский уголь и интереса со стороны цементных заводов Египта. В июле один из крупных экспортеров продал Египту 150 000 т угля по $83/т с доставкой в порт Александрия.

Отгрузки в основном идут через порт Усть-Луга судами Panamax и Supramax. Более мелкие партии — из черноморских портов. Фрахт в июле стоил от $12 до $30 за тонну в зависимости от порта: в Усть-Луге — $25–30, в Тамани — $13–16, в Туапсе — около $12.

Несмотря на рост поставок, США по-прежнему остаются крупнейшим поставщиком угля в Египет: в I полугодии 2025 года объём их экспорта составил 1,84 млн т, но сократился на 15% по сравнению с прошлым годом. Российский уголь выигрывает в тендерах за счёт гибких условий и соответствия экологическим требованиям. Например, в июле египетский завод закупал 120 000 т угля с содержанием серы до 0,7% — такие параметры предлагают российские поставщики.

С последней публикации 02 июля началась восходящая коррекция. Ее цели в диапазоне 99.68-111.84. 

По завершению коррекции снова вниз — к 63.62. Фундаментал такому сценарию способствует — вся угольная отрасль сейчас в депрессии.

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм 

• Спрос на уголь в мире вырастет лишь на 0,2% в текущем году, а в следующем — незначительно снизится
• Мировая добыча угля по итогам 2025 года достигнет рекордного уровня примерно в 9,2 миллиарда тонн за счет ее наращивания в Индии и Китае, но объем торговли сократится

Куй железо, пока горячо, а облигации покупай на размещении. Вот девиз настоящего инвестора, который хочет купить сильные корпоративные облигации по цене близкой к номиналу. Такая возможность очень скоро появится в дебютных облигациях компании Уральская кузница. Давайте разбираться вместе.

Уральская кузница — лидер в России по производству штампованных изделий из специальных сталей и сплавов. У компании сильный тыл, который обеспечивает защиту интересов инвесторов, — это компания Мечел.

Продукция кузницы применяется как в горной промышленности, так и в металлургии, электроэнергетики и еще десятке ведущих отраслей. На заводе расположен самый большой в мире бесшаботный молот, который предназначен для штамповки деталей весом до 2,5 тонн и длиной до 4 метров.

Большим плюсом в текущей ситуации является ориентация производства на внутренний рынок — до 90%, оставшиеся 10% уходят в дружественные страны, поэтому ни очередные пакеты с пакетами, ни сила рубля, ни магнитные бури на Солнце никак не влияют на финансовый результат компании.

◾ Сальдированный убыток угольных компаний РФ в январе–мае 2025 года составил 136,2 млрд рублей против прибыли 9,1 млрд рублей годом ранее.

◾ По данным Росстата, в январе–мае 2025 года угольные компании РФ получили прибыль в размере 62,2 млрд рублей (снижение на 26,5%), убытки составили 198,4 млрд рублей (рост в 2,7 раза).

◾ Доля прибыльных компаний в угольной отрасли за отчетный период составила 35,1% против 49,1% годом ранее, убыточных — 64,9% против 50,9%.

◾ «Сальдированный убыток компаний угольной отрасли РФ в 2025 году может составить 300–350 млрд рублей, если не изменится ситуация на внешних рынках, с курсом рубля и процентными ставками», — говорил ранее замдиректора департамента Минэнерго РФ Дмитрий Лопатин в Совете Федерации.

◾ В конце мая правительство РФ утвердило ряд мер по поддержке угольной отрасли. В частности, они предполагают утверждение планов финансового оздоровления предприятий, ограничения на выплату дивидендов. Компаниям будут предоставляться адресные субсидии на компенсацию части стоимости логистических затрат при экспорте угля на дальние расстояния.

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «Северсталь».

Напомню, что 21 июля 2025 года компания опубликовала на официальном сайте годовой отчет МСФО по результатам за первое полугодие 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Северсталь рост или падение.


Свежий прогноз аналитиков за 6 месяцев 2025 года


Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Яндекс, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно бесплатно скачать аналитические таблицы с финансовыми данными на компании из списка ММВБ.

Уголь до сих пор занимает важное место в мировой энергетике. Но если смотреть в будущее, особенно с горизонтом 20+ лет, угольная индустрия обречена на структурный спад. Почему?

🗑 Экология против угля
Уголь — самый грязный вид топлива. При его сжигании выбрасывается больше CO₂ на единицу энергии, чем при сжигании нефти или газа. Угольная генерация — главный источник парниковых газов в мире.

📍 Китай получает ~55% электроэнергии из угля, но на уголь приходится ~70% всех выбросов CO₂ в его энергетике.

Кроме углекислого газа, уголь выбрасывает:
🔘метан (CH₄) на этапе добычи — второй по важности парниковый газ;
🔘взвешенные частицы (PM2.5, PM10) — рак, астма, инсульты;
🔘серу (SO₂) — кислотные дожди;
🔘окислы азота (NOₓ) — болезни лёгких;
🔘ртуть и тяжёлые металлы — поражение нервной системы.

В Китае загрязнение воздуха — одна из причин миллионов преждевременных смертей.

🌐 Мир уже постепенно отказывается от угля