Для многих российских угольных компаний уровень мировых цен и себестоимость добычи делает экспорт угля нерентабельным

07.09.2024
Убытки российских угольных компаний в январе-июне 2024 года подскочили в 3,4 раза до 1,1 млрд долларов, превысив прибыль в 0,9 млрд долларов США (-71,9% год к году). В результате чистый убыток достиг почти 80 млн долларов США по сравнению с прибылью в 3,2 млрд в январе-июне 2023 года. Доля убыточных компаний увеличилась до 51% по сравнению с 36% за аналогичный период прошлого года.

В последний раз отрасль испытывала чистый убыток только в 2020 году, составив 0,4 млрд долларов. В 2023 году прибыль российских угольных компаний снизилась в 2,1 раза до 4 млрд долларов США (-4,7 млрд долларов США год к году). Однако в 2024 году негативная тенденция усилилась из-за падения цен на мировом рынке и резкого роста себестоимости продукции.

Дополнительными факторами, которые продолжают оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, являются ограниченные транспортные возможности железнодорожной инфраструктуры, высокие железнодорожные тарифы и западные санкции.

Для многих российских поставщиков текущий уровень мировых цен и себестоимости добычи делает экспорт угля нерентабельным, вынуждая сокращать добычу и отказываться от проектов, направленных на освоение новых угольных месторождений.

С учетом того, что новые санкции США охватывают около 50% объемов экспорта, экспорт угля из России может продолжить сокращаться в 2024 и 2025 годах. 

Добыча угля в Кузбассе, основном угледобывающем регионе России, где добывается высококачественный материал, в январе-августе 2024 года упала до 132,3 млн т (-10,1 млн т или -7,1% г/г).

Инвестиции российских угольных компаний в первом полугодии 2024 года сократились на 4,4% до $1,21 млрд ($0,07 млрд г/г), что стало первым шестимесячным падением с 2020 года, что привело к дальнейшему снижению добычи угля. 

Однако в горнодобывающей промышленности России только угольный сектор показал отрицательную динамику из-за снижения мировых цен, высоких затрат, санкций и ограниченных мощностей железнодорожной инфраструктуры.

Многие российские производители пересматривают свои планы и отказываются от реализации новых проектов в 2024 году, сокращая закупки оборудования и производство.

На энергетический уголь приходится более 80% экспортных поставок, и в начале апреля цены упали до самого низкого уровня с 2021 года, но тенденция к снижению сохраняется. 

Рост стоимости производства и логистики на фоне падения цен привел к отрицательной рентабельности поставок и увеличению убытков, которые в первом полугодии 2024 года подскочили в 3,4 раза, в результате чего общий убыток составил $0,07 млрд по сравнению с прибылью в $3,09 млрд в первом полугодии 2023 года. 

Рентабельность китайского экспорта ухудшилась с 1 января из-за вновь введенных китайским правительством налогов на импорт. 

Дополнительное давление на инвестиционную активность экспортеров оказывают высокие процентные ставки, которые Банк России постоянно повышает. Таким образом, совокупность негативных факторов приводит к недофинансированию отрасли, что сказывается на добыче полезных ископаемых. 

По итогам 2024 года ожидается снижение объемов инвестиций в угольную отрасль на 33,3% до $2,2 млрд ($1,1 млрд г/г).