мечел

Сегодня активнее других на рынке растут акции компании Мечел.

На фоне радостно принятого инвесторами отчета за 1к2019, акции Мечела продолжают рост ( как префы, так и обыкновенные).

Последние, кстати, прибавляют 5.2% в моменте – официальных подтверждений от компании пока нет, но в кулуарах ходят слухи о переговорах топ-менеджмента по реструктуризации долга группы.
Не так давно первый зампредправления банка ВТБ  допустил, что переговоры могут начаться уже скоро.

Мы по-прежнему считаем акции Мечела довольно рискованным вложением, как для спекуляций, так и для долгосрочного инвестирования, поэтому держимся в стороне, чего и вам желаем.

Интернет-трейдинг с комфортным брокером!

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА HYDR, РОБОТ PVVI

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 0.557

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 0.01

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 0.01

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА MTLR, РОБОТ PVVI

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 65

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 1.8

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 1.8

СТАТИСТИКА С 22.09.1997 ПО 29.12.2018: 710/396

(ЧИСЛО ПРИБЫЛЬНЫХ СДЕЛОК/ЧИСЛО УБЫТОЧНЫХ)

Металлургический сектор

В этом обзоре мы производим краткий обзор фундаментальных показателей 17ти компаний третьего эшелона металлургического сектора. Мы рассматриваем их оценку и долговую нагрузку, количество акций в свободном обращении и ликвидность, а также — ключевые инвестиционные темы, которые в настоящее время вызывают интерес инвесторов. Мы не выпускаем официальных рекомендаций, но даем общее представление о привлекательности акций. Во время нашего последнего маркетинга в Москве мы были удивлены количеству вопросов по неликвидным именам, таким как дочерние компании Мечела. При этом мы признаем, что при среднем дневном обороте всего в 25 тыс. долларов в день (не включая Распадскую) выборка обозреваемых компаний навряд ли заинтересует всех инвесторов. Более подробная информация по акциям представлена на Рис. 2-Рис. 7.

Атон

Дочерние компании Мечела: UKUZ, KOGK, CHMK, UNKL
Ключевыми темами, на которые ставят инвесторы в дочерние компании Мечела, являются: 1) 100%-ая консолидация дочерних компаний Мечелом – маловероятно, поскольку банки, скорее всего, заблокируют отток денежных средств, не связанный с уменьшением долговой нагрузки; 2) Банкротство Мечела и продажа его дочерних компаний банками-кредиторами крупным стальным компаниям по более высоким мультипликаторам – маловероятно, поскольку госбанки продемонстрировали поддержку в гораздо более трудных экономических условиях. Дочерние компании также дороги по мультипликаторам, на наш взгляд вероятно, из-за специфического распределения затрат/прибыли внутри группы.
Южный Кузбасс (UKUZ). Основной угольный актив Мечела – очень неликвидная (оборот $1 тыс в день, free float 1%, капитализация $300 млн) ставка на коксующийся и энергетический уголь. Выглядит очень дорого с мультипликатором EV/EBITDA 2018 17x и имеет чрезвычайно высокую долговую нагрузку – $2.2 млрд с соотношением чистый долг/EBITDA 16x. Завод испытывает нехватку полувагонов, что негативно сказывается на результатах производства и продаж. Несколько недавних скачков котировок нельзя объяснить публичными новостями или изменениями цен на уголь.

( Читать дальше )

СД Мечела вроде как утвердили дивы по префам после долгих, скажем так, и несколько интригующих откладываний этого решения. Возможно, согласовывали с кредиторами, — или нет, — не важно. Специально обученные люди писали в VK какие-то анализы секретных материалов об отгрузках Мечела и мерзостях РЖД с полувагонами. Затем вышел отчет 1Q2019, довольно грустный с основной прибылью из-за курсовых разниц. Но это не важно. Мечел – это не инвестиция. Это не спекуляция. Это любовь.

Не знаю, и более того, не интересуюсь, кто и как оценивает личность и деятельность товарища Зюзина. Мечел как явление должен быть гордостью России, — по его идее, по его размаху, по его ресурсу, по дерзости и по стойкости. Да, знакома с историей. Да, читала отчетность с 2011 г. Да, в курсе рисков и мировых тенденций чермета.

Мечел преф был первым приобретением на РФР.  После самостоятельного рассмотрения МСФО и расчета мультиков в экселе с округлившимися от ужаса глазами Мечел был продан до отсечки с мизерным профитом с одной целью – забыть навсегда!!!

( Читать дальше )

Бумаги Мечел-ао (-4.25%), Мечел-ап (-3.56%) сильно подешевели на фоне публикации неоднозначных производственных и финансовых результатов эмитента за 1 квартал 2019 года. За отчетный период компания в разной степени сократила производство угля, чугуна, стали, электроэнергии и тепловой энергии в сравнении с 1 кварталом 2018 года. Впрочем, сокращение добычи угля на 29% было плановым. Оно потребовалось для того, чтобы сократить накопившиеся складские запасы. Выручка компании по МСФО в рублях за отчетный период практически не изменилась. При этом относящаяся к акционерам чистая прибыль возросла на 244% в сравнении с 1 кварталом 2018 года и на 595% в сравнении с 4 кварталом 2018 года. Столь существенное улучшение финансового результата было связано с положительным влиянием курсовых разниц.

Как мы видим, акции «Мечела» продолжают оставаться высокорисковым спекулятивным инструментом в связи с высокой долговой нагрузкой эмитента.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

EBITDA Мечела в I кв. упала на 17% г/г — до 15,3 млрд руб., прибыль выросла в 3,5 раза

Показатель EBITDA Мечела в I квартале 2019 года снизился на 17% к аналогичному периоду прошлого года — до 15,3 млрд рублей, сообщила компания. В сравнении с IV кварталом результат оказался выше на 2%. Рентабельность по EBITDA составила 20% против 25% годом ранее. Квартальная выручка составила 74,9 млрд рублей, не изменившись в сравнении с I и IV кварталами прошлого года. Операционная прибыль сократилась на 19% год к году — до 10,8 млрд рублей. Чистая прибыль составила 11,3 млрд рублей, увеличившись в 3,5 раза год к году и в 7 раз — к предыдущему кварталу.

Снижение цен на уголь и сталь было нивелировано ростом продаж Мчела (при снижении добычи) и более слабым рублем относительно 1 кв. 2018 года, на этом фоне выручка компании не показала изменения. В тоже время негативной выглядит динамика EBITDA, снижение показателя произошло в основном в металлургическом сегменте из-за роста издержек вследствие дорожающей железной руды.

Промсвязьбанк

Мечел: обзор финансовых результатов за 1К19

Выручка Мечела осталась неизменной кв/кв на уровне 74.9млрд руб., как и EBITDA — 15.3млрд руб. Более сильная динамика добывающего дивизиона кв/кв (EBITDA 11.0млрд руб., +23% кв/кв) помогла компенсировать слабые результаты стального сегмента (EBITDA 3.3млрд руб., -46% кв/кв). На результатах сказалось сезонное снижение спроса на стальные конструкции и падение цен. Кроме того, компания столкнулась с дефицитом парка оборудования, что ограничивает ее мощности по добычи угля. Также, из-за недостаточных инвестиций в предыдущие годы, Мечелу приходится наращивать расходы на капитальный ремонт. Свободный денежный поток Мечела составил 5.3млрд руб., чистый долг — 411млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA — 5.7x. Учитывая, что бенчмарк-цены на коксующийся уголь остаются выше $200/т, для Мечела сохраняются благоприятные рыночные условия, но проблемы, связанные с парком оборудования и ремонтом, скорее всего сохранятся в течение нескольких кварталов. У нас нет официальной рекомендации по Мечелу.

АТОН

Котировки ВТБ получили дивиденды. Акции банка резко подорожали на новости о планируемых выплатах

Акции ВТБ на Московской бирже в конце торговой сессии 23 мая взлетели почти на 10%. Этому способствовали обнародованные планы банка направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли в ближайшие три года. По мнению участников рынка, сейчас происходит «дивидендная гонка» среди компаний, которые объявляют или планируют повышенные выплаты. Впрочем, реализация этого потенциала зависит от настроений зарубежных инвесторов, у которых растет неприятие риска.

https://www.kommersant.ru/doc/3977502

 

Угольщики разбирают склады. «Мечел» сократил добычу почти на 20%

( Читать дальше )

Сокращение «Мечелом» добычи угля на 19% – продолжение тренда предыдущего квартала. Это произошло по причине логистических проблем, повлекших рост складских запасов. Склады удалось разгрузить на 30%. Также за счет этого удалось поднять эффективность – рентабельность показателя EBITDA выросла до 32%, это практически уровень годовой давности. В целом операционная эффективность остается на высоком уровне.

Цены на уголь поддерживаются на фоне торговой войны США и Китая. Фактор риска для добывающего сегмента – снижение потребления Китаем, если его экономика начнет замедляться, а также произойдут сбои логистики. Общий долг компании «Мечел» сократился до 456 млрд руб., в ближайшие годы существенного изменения долговой нагрузки не ожидаем. Обыкновенные акции «Мечела» слабо реагируют на отчетность. Эти бумаги остаются аутсайдерами на фоне общего подъема и несмотря на благоприятную конъюнктуру угольного рынка.

На мой взгляд, они могут продолжить снижение, несмотря на хорошие производственные и финансовые результаты. На обыкновенные акции не выплачиваются дивиденды. Инвестдома не дают по ним рекомендаций.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

«Мечел» представил отчетность по МСФО по итогам 1 квартала 2019. Выручка осталась без изменений по сравнению с 1 кварталом прошлого года и составила 74,85 млрд. руб. Себестоимость продаж выросла на 8%, что при неизменной выручке неизбежно привело к падению рентабельности. Маржинальность валовой прибыли сократилась с 44,5% до 39,6%. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 16,9% до 15,3 млрд. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA упала до 20%. Рост чистой прибыли в 3,4 раза был обусловлен положительной валютной переоценкой в размере 12 млрд. руб.

Снижение на 2% чистого долга компании также не является позитивным событием, так как оно вызвано укреплением рубля к доллару США и евро. По сравнению с концом 2018 года отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA выросло с 6,2х до 6,3х.

Единственным позитивным фактором является наличие достаточного операционного денежного потока как для выплаты процентов, так и погашения долговых обязательств.

Ранее совет директоров рекомендовал выплатить дивиденд на привилегированную акцию в размере 18,21 руб., что соответствует доходности в 16,2% по текущим ценам. Однако компании необходимо согласовать выплату дивидендов с банками-кредиторами.

Бугаев Михаил
ИК QBF