корженевский

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 17, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем наращивать шорт в EURUSD на 1.323/1.335, лонг в USDRUB у отметки 31.
Негативным новостям не удается в полной мере перебросится на валютный рынок. Пострадали уже практически все площадки, кроме форекса. Здесь существенных коррекций в основных инструментах пока не произошло. Вопреки нашим ожиданиям, евро за последние 24 часа сумел даже укрепиться, EURUSD — у отметки 1.32. Причину такого движения мы видим в позиционировании. После появления новостей о теракте в Бостоне и информации о Северной Корее количество коротких позиций в основной паре резко выросло. Как известно, рынок в сторону абсолютного большинства двигается крайне редко.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 16, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD, AUDUSD, сохраняем прочие позиции.
На рынки обрушился негативный поток новостей, информационный фон стал непривычно густым и вынуждает инвесторов продавать риск. Как мы и ожидали, главным победителем пока является иена, проигравшими — высокодоходные валюты и валюты развивающихся стран. Падение USDJPY — максимальное за 3 года, AUDUSD — за 6 месяцев. Мы отказываемся играть в лонг по иене, но определенно видим потенциал для уверенного и устойчивого роста доллара. Любое его снижение аналитики AForex считают хорошей возможностью купить.
Поводов для этого масса. Во-первых, чудовищные взрывы в Бостоне. Это определенно была спланированная атака. Хотя на момент написания обзора деталей практически нет, утверждать рукотворность случившегося можно однозначно. Во-вторых, есть пугающий заголовок из Bloomberg:«NORTH KOREA TO START MILITARY ACTIONS IMMEDIATELY, KCNA SAYS». Это означает, что Северная Корея, как и обещала, начинает после 15-го апреля военные действия. Последствия для настроений здесь самые прямые. Следует также отдельно отметить динамику в золоте. На этом рынке в пятницу и понедельник проходит форсированная продажа 400 тонн золота (это примерно 15% от годового объема добычи). Искать убежища в желтом металле мы бы сейчас не стали, и выкупать падение тоже.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 15, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Финансовые рынки приближаются к переломному моменту. Его наступление будет определено формированием максимумов по американским фондовым индексам. Пока рекорды только обновляются, и это не дает прочим рынкам начать полноценное движение против риска. Отдельные прорывы все же случаются, и пятница это наглядно продемонстрировала. Цены на золото и серебро потеряли около 4%, нефть — порядка 3%, и это несмотря на относительно спокойствие фондовых рынков. Поговорка «продавай в мае и уходи» определенно сработает и в этом году. Вопроса только два: когда именно «наступит» май, и что нужно продавать.
По поводу первого сказать что-то достаточно сложно. Очевидно, однако, что почти все рынки, за исключением вышеупомянутых акций США, исчерпали свой потенциал. Рост там прекратился уже несколько недель назад. На форексе, согласно обычной логике, уход от риска должен сопровождаться покупкой доллара и иены. Но случится ли так в этот раз, мы совсем не уверены. Источник риска — американские акции, но чтобы их купить нужно сначала купить доллар. И транзакционный спрос в последние месяцы скорее неплохо поддерживал американскую валюту. Если же начнется выход из бумаг, то автоматически могут случиться и некоторые продажи USD. Так что на следующей коррекции, пожалуй, более правильной будет продажа высокодоходных валют и валют развивающихся стран против корзины из доллара и евро.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование прежним.
Неделя завершается без существенных изменений в основных валютных парах. EURUSD колеблется у отметки 1.31 и, вероятно, существенно выше пока не пойдет, но и снижение представляется крайне проблематичным.  Атомные действия Банка Японии имеют позитивный побочный эффект в виде значительного нового спроса на бумаги проблемных периферийных стран. В результате их доходности снижаются, а это, в свою очередь, помогает единой европейской валюте. Многие источники указывают на спрос в первую очередь в EURJPY, а уже через него — и на прочие инструменты с евро.
Действия Банка Японии оказались настолько сильны, что спровоцировали даже рост валют развивающихся стран, чего мы не ожидали. Это вряд ли станет устойчивой тенденцией, но и быстрое падение таких инструментов (в первую очередь, рубля) теперь продолжаться не сможет. Мы полагаем, что неделя закроется без существенных изменений, а затем рынок будет искать новые идеи, где не мешают действия монетарных властей Токио. Одна их таких историй — лонг в EURCHF, которому подыгрывают теперь уже три центральных банка. В среднесрочной перспективе кросс наверняка еще раз достигнет отметки 1.25.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 10, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
За последние несколько дней мы получили уже несколько клиентских вопросов по поводу иены. С одной стороны, это удивляет. Ведь данные обзоры имеют привычку обсуждать лишь те валюты, в которых сконцентрировано движение (японцы относятся к этой группе самым непосредственным образом). Не вчитываются? Быть может. С другой стороны, повышенное внимание масс к USDJPY и кроссам, пожалуй, также является хорошим признаком того, что торговая идея становится слишком популярной. Это опасно с тактической точки зрения.
Фундаментально USDJPY находится вблизи своей справедливой стоимости (98-98.5) Мы давно говорили об отметке 100, и хотя тестирования как такового еще не состоялось, направление уж точно было задано правильно. В AForex убеждены, что среднесрочно котировки пары поднимутся даже несколько выше, и в течение года отметятся около 110 пунктов. Но, повторимся, тактически все намного сложнее. Мы ждем общего ухода от рисков в течение мая, и это должно дать возможность купить доллар-иену дешевле. Краткосрочно же мы воздерживаемся от каких-либо активных торговых операций (за исключением постепенного восстановления шорта в рубле). Главное событие дня — статистика из Китая, которая оказалась смешанной и свежих идей не принесла. Вплоть до пятницы основные пары рискуют остаться внутри коридоров.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 9, 2013
• Просмотр блога

Мы полностью фиксируем прибыль в USDJPY, держим прочие позиции, наращиваем лонг в USDRUB.
Иена остается звездой валютного рынка. Пара USDJPY приблизилась к отметке 100 намного раньше, чем мы ожидали. И здесь мы считаем разумным полностью зафиксировать прибыль. Конечно, учитывая настрой японских властей, можно предположить, что котировки так же легко сделают и уровень 110. Но играть на дальнейший рост представляется слишком рискованным с точки зрения соотношения риска/прибыли.
Зато наконец-то начала реагировать на изменение внешних условий EURCHF. Нужно понимать, что швейцарец и иена являются в некотором смысле субститутами: обе валюты по-прежнему используются для финансирования других позиций, и нет никаких опасений по поводу возможного сворачивания количественного смягчения кем-то из двух соответствующих ЦБ. Играть против таких мощных трендов, разумеется, тоже не следует. Cегодня особенных важных публикаций мы не ожидаем, локально в основных инструментах возможно некоторое затишье. Но стратегически мы и далее ищем точку входа в длинную позицию по доллару.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 8, 2013
• Просмотр блога

Мы будем покупать кроссы с JPY на любом снижении, сохраняем прочие позиции без изменений.
Японский рынок облигаций отреагировал на действия центробанка не совсем так, как следовало ожидать. Вместо того, чтобы обновить исторические максимумы по ценам «длинных» выпусков, трейдеры принялись агрессивно избавляться от таких бумаг. В результате на рынке произошел настоящий обвал, изменение котировок составило 13 сигм. Математики знают, что такое случается максимум раз в десятилетие, а, быть может, и реже. Теперь мы внимательно следить за дальнейшим ходом торгов именно на этой площадке, чтобы понять общие настроения на других рынках.
Краткосрочно логика действий инвесторов, вероятно, останется следующей:  продавать японский долг для того, чтобы покупать бумаги Европы и США. В пятницу, кстати, по французским 30-летним бумагам была зафиксирована рекордно низкая доходность. Американские облигации также вблизи локальных максимумов. Подобная направленность денежных потоков механически означает более высокие уровни в USDJPY и EURJPY. Евро в пятницу повезло чуть больше, так как данные по рынку труда Соединенных Штатов подкачали. Но в лонг EURUSD мы играть по-прежнему отказываемся, и скорее ждем точку для входа в шор по единой валюте.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 5, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD по 1.294 со стопом на 1.298, закрываем половину лонга в USDJPY, частично фиксируем прибыль в USDRUB, сохраняем прочие позиции.
Насыщенная неделя подходит к своему завершению. Но перед выходными произойдет еще одно важное событие: публикация данных по рынку труда США. Аналитики AForex прогнозируют данные несколько ниже консенсус-прогноза. Количество новых рабочих мест, по нашим оценкам, составило порядка 185К, уровень безработицы мог вырасти до 7.8% в силу большего участия американцев в составе рабочей силы. Но такие результаты в общем и целом совпадают с ожиданиями большинства инвесторов, и вряд ли смогут изменить глобальные тренды на рынке.
Намного важнее, что думает ФРС по поводу занятости, и как эволюционирует позиция ЦБ. Накануне выступала «супер-голубь» Жанет Йеллен, которая выразила удовлетворение развитием ситуации. Хорошие цифры сегодня могут спровоцировать новую волну покупок доллара, и на этот случай мы открываем спекулятивный шорт в EURUSD. Данная позиция достаточно рискованна, и легко может быть закрыта по стопу. Тем не менее, таким образом мы компенсируем сокращенный лонг в USDJPY и USDRUB. Обе пары выросли за неделю на 2%, что является нехарактерно сильным для рынка колебанием. Часть прибыли разумно зафиксировать уже на данном этапе, однако, безусловно, восстанавливать эти позиции на более низких уровнях — наша основная стратегия.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 4, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Форекс продолжает существовать в рамках обозначенных трендов. Доллар разрывается между двумя историями, которые действуют на валюту противоположным образом. С одной стороны, в среду был опубликован целый ряд слабой статистики. Цифры не свидетельствуют о каком-то резком ухудшении, но практически все показатели оказались хуже ожиданий. Это, конечно, негатив для американца. С другой стороны, однако, есть заявления представителей ФРБ Сан-Франциско, которые считают возможным начать постепенное сворачивание QE уже летом. Мы убеждены, что вскоре эта история выйдет на первый план и станет мощнейшим драйвером роста USD. Пока же тактически продолжаем следить за рынком труда и ждем публикацию официальных данных по количеству рабочих мест.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 2, 2013
• Просмотр блога

Мы будем продавать EURUSD по 1.295, покупать USDJPY по 90.50, наращиваем лонг в EURCHF на снижении к 1.21-1.215; держим прочие позиции.
Практически во всех наиболее ликвидных инструментах на форексе проходит выраженная коррекция. EURUSD начала расти, и есть некоторый шанс оказаться еще чуть выше. Отчасти это связано с позиционированием — в евро в последние недели было открыто достаточно много коротких позиций. Отчасти движение спровоцировано новостями. Ленты сообщают, что президент Италии г-н Наполитано сформировал команду советников, которые должны разработать программу упорядоченного формирования нового правительства. Это, безусловно, позитивная новость для единой валюты. И до заседания ЕЦБ именно развитие ситуации в Риме будет одним из ключевых драйверов на рынке.


( Читать дальше )