ключевая ставка цб рф

Производственные мощности близки к своей предельной загрузке. 

Рынок труда находится в состоянии сверхзанятости, безработица на исторических минимумах. Низкая ставка не создаст новых квалифицированных рабочих рук, а лишь усилит конкуренцию за них, что снова подтолкнет вверх зарплаты и, как следствие, издержки бизнеса и цены.

Проблемы с логистикой и импортом из-за санкций. Дешевые кредиты не решат проблему с поставками комплектующих, оборудования и технологий. Бизнес не может инвестировать в то, что физически не может получить.

Таким образом, «топливо» в виде дешевых кредитов будет, но «двигатель» (экономика) не может переварить его в реальный рост, так как упирается в структурные «стенки».

Низкие ставки в период стагнации или кризиса позволяют выживать неэффективным компаниям, которые в нормальных условиях обанкротились бы («зомби-компании»). Они продолжают потреблять ресурсы (рабочую силу, капитал), но не создают реальной добавленной стоимости, тормозя структурную перестройку экономики. В текущих условиях России критически важно, чтобы капитал перетекал в наиболее жизнеспособные и перспективные сектора, а не поддерживал агонизирующие.

«Пространство для снижения ключевой ставки остается. Наш подход к ДКП осторожный и аккуратный, решения до конца года не предопределены», − заявила она. И дополнила:

Действительно, наш подход осторожный, аккуратный. Мы всегда стараемся быть аккуратными, учитывать все риски, всю динамику. Сейчас решения последующие до конца года не предопределены. Все будет зависеть от развития ситуации, экономики, с инфляцией, с традиционными ожиданиями, с кредитованием, с потребительской, инвестиционной активностью, с рынком труда, безусловно. Мы анализируем все экономические тенденции, но пространство для снижения ставки остается. Свои прогнозы по траектории ключевой ставки на следующий год мы будем уточнять на ближайшем заседании, которое состоится 24 октября.

На самом деле, как я много раз писал, снижение ключевой ставки в текущей парадигме – дело крайне необходимое. И риски от того, что экономика не просто забуксует, а обвалится – выше, чем риски гиперинфляции или стагфляции. В таком случае никакой ключ не спасёт нас от краха.

Остается, но в этом ли году? Думаю, что потолок для снижения останется в районе 16%, при позитивном сценарии.  

«Действительно, наш подход осторожный, аккуратный. Мы всегда стараемся быть аккуратными, учитывать все риски, всю динамику».

«Все будет зависеть от развития ситуации, экономики, с инфляцией, с традиционными ожиданиями, с кредитованием, с потребительской, инвестиционной активностью, с рынком труда».

«Свои прогнозы по траектории ключевой ставки на следующий год мы будем уточнять на ближайшем заседании, которое состоится 24 октября»

На следующее собрание чудес ждать не стоит, динамика не позволит продолжить цикл снижения, я считаю. 

Если на прошлом заседании уже рассматривали ставку без изменений при динамике явно лучшей, чем текущая.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Глава ЦБ России Эльвира Набиуллина в ходе форума «Финополис-2025» заявила, что «пространство для снижения ключевой ставки остаётся». При этом недельная инфляция в России уже неоднократно показывала рост. Как заявила глава Центробанка, при принятии решений по ключевой ставке совет директоров регулятора смотрит на темпы роста устойчивых компонентов инфляции, а более репрезентативными для оценки динамики роста устойчивых компонентов являются данные по росту потребительских цен за месяц.

Ускорение недельной инфляции в сентябре, как считают в ЦБ РФ, было вызвано резкими колебаниями волатильных компонентов. Среди них: плодоовощная продукция и бензин. Устойчивые компоненты, в меньшей степени зависящие от сезонного фактора, в прошлом месяце не показывали сильного роста.

По нашему мнению, председатель ЦБ намекнула, что решение взять паузу в снижении ключевой ставки в конце октября совсем не предопределено. Напомним, по данным обсуждения сентябрьского решения совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке, некоторые участники не исключали приостановку в снижении ключевой ставки в будущем, но конкретных или даже примерных сроков перехода регулятора от смягчения ДКП обратно к более жёсткой политике никто не называл.

🔹 Недельные индикаторы инфляции не очень показательны, ЦБ более внимательно смотрит на месяц

🔹 Рост цен на бензин может замедлить снижение инфляционных ожиданий, они пока остаются повышенными

🔹 Пока ЦБ не видит, чтобы устойчивые компоненты инфляции росли повышенными темпами, но будет смотреть на данные за месяц

🔹 Всплеск цен на бензин — временный фактор на стороне предложения, исходим из эффективности принимаемых правительством

🔹 Пространство для снижения ключевой ставки остается

Рынок нехило покачало с открытия, и последние заявления Набиуллиной скорее вселяют оптимизм, нежели пессимизм относительно ставки.

Как минимум, глава ЦБ допустила снижение ставки на 1% на ближайшем заседании такой риторикой. Видимо, регулятор следит за фондовым рынком 

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Индекс потребительских цен