инфляция

Всё не так уж сумрачно вблизи!
В.Высоцкий

На инфляцию, как и на валютный курс, одновременно действуют много факторов. Именно поэтому вычленить влияние одного из них — сложно.

Именно поэтому любые оценки (в т.ч. Минфина — см. ссылку) — вызывают дискуссии.

Тем не менее, в данном конкретном случае оценка Минфина выглядит реалистично: в 2019 г тоже было повышение ставки НДС (с 18% до 20%). И это вызвало достаточно умеренный рост инфляции (см. график). Что позволяет сделать вывод о реалистичности оценки Минфина. 

P.S. Естественно, любые оценки и прогнозы делаются Ceteris paribus (при прочих равных условиях). Любой значимый внешний шок сразу же заставит пересмотреть любые прогнозы по инфляции и валютному курсу...

«Минфин оценил влияние повышения НДС на инфляцию в 1%».

www.kommersant.ru/doc/8098094

«У экономического блока правительства и у Банка России есть один общий показатель, на который они ориентируются, — уровень инфляции и инфляционные ожидания. – в интервью «Известиям» рассказала лидер Mind Money Юлия Хандошко. — Соответственно, у экономического блока нет причин отпускать курс в «свободное плавание» до Нового года. Более того, мы уже наблюдаем укрепление рубля после небольшого сентябрьского падения».

Очевидно, что влияние курса на инфляцию довольно существенно: по оценкам, озвученным заместителем председателя ЦБ Заботкиным, соотношение составляет примерно 4:1 или 5:1, то есть ослабление рубля на 5% может дать до 1% инфляции. Поэтому я не ожидаю значительных колебаний курса до конца года, иначе это сильно ударит по инфляции, таргетирование которой является главной целью и правительства, и ЦБ.

Кроме того, до пандемии существовала простая логика: рубль можно было условно привязать к нефти. За каждый баррель Россия получала определенное количество долларов (в среднем 200–400 рублей), и на этом основании можно было приблизительно прогнозировать курс рубля.

( Читать дальше )

Представьте: январь 2026 года, вы заходите в магазин за обычными покупками, а ценники кусаются чуть сильнее. Неужели новая волна инфляции? Отчасти да: с Нового года ставка НДС вырастет с 20% до 22%. Что стоит за этим решением и к чему готовиться бюджету, бизнесу и всем нам?

🤔 Зачем повышают налог?

Государство решилось увеличить НДС не от хорошей жизни. Налог на добавленную стоимость – один из ключевых источников дохода казны (около 20% всех поступлений). Повышение ставки на 2 процентных пункта – до 22% – по расчётам Минфина принесёт бюджету дополнительные 2,3 трлн рублей в 2026 году. Эти деньги нужны для выполнения социальных обязательств. Вместо наращивания дефицита правительство собирает больше налогов – так оно закрывает бюджетные дыры и финансирует приоритетные статьи.

💸 Цены и граждане: почувствуем разницу?

НДС заложен в цену почти всех товаров и услуг, поэтому его рост скажется на ценниках. Насколько сильно? Когда налог подняли с 18% до 20% в 2019-м, инфляция ускорилась, но временно.

( Читать дальше )

ФАС сохраняет цель не допустить рост стоимости бензина на российских АЗС выше инфляции, сообщил глава ведомства Максим Шаскольский.

ФАС ожидает стабилизации биржевых цен на топливо по мере роста объемов торгов. Однако ведомство дополнительно проработает предложения, как сделать стоимость топлива устойчивой.

t.me/prime1

В сентябре 2025 года денежная масса (М2) в России, по предварительным данным, сократилась относительно прошлого месяца на 0,2%, до 121,3 трлн руб. После августовского роста на 1,3% это первый небольшой откат в текущем году.

Годовой прирост на 1 октября замедлился до 12,7%, с 14,4% месяцем ранее. Широкая денежная масса без валютной переоценки прибавила 0,8%г/г, после 1,4%г/г в августе. Ее годовой темп снизился до 12,4%, после 12,9% в прошлом месяце.

Главная причина снижения М2 кроется в календаре. В сентябре компании платят налоги, деньги уходят со счетов и оседают в бюджете. Минфин активно размещал ОФЗ, часть средств перетекла в госдолг.

ЦБ через депозитные аукционы забирал лишнюю ликвидность, банки стали осторожнее в кредитовании, розница растет медленнее. М2 — это рублевая масса, а “широкая денежная масса без переоценки” — это другой агрегат, в котором пересчет валюты в рубли просто исключен. Поэтому может быть так, что рублевая М2 немного просела из-за налогов и изъятий, а “широкая без переоценки” при этом выросла из-за внутренних потоков. В сумме картинка логичная.

( Читать дальше )

Франция фиксирует крупнейший бюджетный дефицит в своей истории. По данным Центробанка, разрыв бюджета за 2024 год составил €7,7 млрд, а общий дефицит государства достиг €168 млрд, или 5,8% ВВП. Это почти вдвое выше лимита ЕС (3%).

Такой уровень несбалансированности заставляет инвесторов искать альтернативные активы — от золота до цифровых валют.

---

💬 Мнение Артура Хэйеса (сооснователь BitMEX)

Хэйес считает, что Европейскому центробанку придётся включить печатный станок — возможно, на триллионы евро. Это создаст новую волну ликвидности и, как следствие, может стать катализатором роста биткоина (BTC $118,901).

«У ЕЦБ нет выхода: печатать деньги сейчас или позже. В любом случае — это хорошая новость для биткоина», — заявил Хэйес.

По его словам, капитал постепенно уходит из Франции. Около 60% французских облигаций держат иностранные инвесторы (в основном Германия и Япония), и на фоне снижения интереса со стороны США приток капитала резко сократился.

( Читать дальше )

Вышедшие данные по оценке М2 за сентябрь могут порадовать инвесторов и успокоить Банк России. Снижение рублевой М2 в сентябре и годовых темпов роста с 14,4% до 12,7%, казалось бы, должно свидетельствовать о снижении объемов кредита и «топлива» для инфляции. Но не все так просто!

— Второй месяц физлица тратят почти все процентные доходы и другие сбережения. Прирост средств в банках не более 0,2 трлн руб. Проинфляционно. Ранее прирост средств населения ~1 трлн в месяц больше свидетельствовал о сберегательном поведении.

— Бизнес в июле-августе активно кредитовался в рублях и инвалюте (+2 трлн в мес.), одновременно восполняя запасы ликвидности. А в сентябре устроил мини-панику на валютном рынке.

Средства компаний в инвалюте выросли со $113 до $129 млрд — рекордный рост за месяц +$16 млрд и восстановление валютных счетов сразу до уровня 2022 г. Без учета переоценки валютные счета бизнеса приросли на 1,3 трлн руб., а рублевые депозиты сократились на 0,6 трлн. То есть произошла активная конвертация рублей в инвалюту.

( Читать дальше )

Небольшой полет фантазии. Начался он со сток пика, еще и с плечами. И бетой. Вот щас у меня много акций одного банка, он ходит как индекс только сильнее. Выходит концентрация на такой бумаге повышает чувтсвительность портфеля к макро рискам: все что двигает индекс, двигает мой портфель сильнее.

И задумался всегда ли так было… Самое наглядное в моей рабочей истории — 2017г. Год исключительно ровный, и весьма неплохой. Вышло 80% номинальной доходности, год кончился на 7-и млн. Счет частично поддерживал жизнь, еще было две квартиры — студия для жизни, и кв в центре спб что сдавалась. Последнее донесение было в 2018 — +50% к счету, когда я переехал в центр и продал свою студию за 5 млн и отдал 1 млн долгов. Но речь не об этом.

Сток пик. В 2017г был SDN против Русала, и томогавки в Сирии. Оба события мощно жахнули по нашему рынку. НО! Не по моему портфелю. Увы я самодовольно сидел в своих бумагах, и чтобы понять «сентимент» мне надо было открывать списки бумаг, или смотреть на индекс, а не на свой портфель. По моему счету негатив вообще не был виден. Вроде была пара бумаг, точно Ленка АП, и думаю еще Аэрофлот, либо МечелАП…

( Читать дальше )

◾ Госдума на заседании 30 октября планирует рассмотреть «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 г. и период **2027 и 2028 гг.», рассказал «Интерфаксу» источник.

◾ По словам собеседника агентства, решение было принято по итогам заседания Совета Думы в понедельник.

◾ Основные направления единой ДКП были внесены в парламент в рамках начала работы над проектом трехлетнего бюджета.

◾ В этом документе ЦБ ежегодно раскрывает цели и подходы к проведению денежно-кредитной политики, свой взгляд на текущее состояние экономики и прогнозы ее развития в среднесрочной перспективе.

◾ Согласно базовому сценарию денежно-кредитной политики на 2026–2028 гг., Банк России ожидает возвращения инфляции к целевому уровню 4% в 2026 г. и сохранение ее на этом уровне в последующие годы. Средняя ключевая ставка снизится с 18,8–19,6% в 2025 году до 12–13% в 2026 году и 7,5–8,5% в 2027–2028 гг. Темп роста ВВП замедлится до 0,5–1,5% в 2026 году, а затем стабилизируется на уровне 1,5–2,5%.

( Читать дальше )

Вот так! И никак иначе. Почему у нас не могут запретить расти ценам? Вроде приказали расти им на мммвб а они падлы никак не растут)