инфляция в России

Недельные данные по инфляции порадовали активным снижением среднесуточных темпов почти в два раза, — пишут аналитики. — В итоге годовые темпы вновь перешли к дезинфляции (8,11% г/г к 15 сентября, после повышения до 8,16% г/г на предыдущей неделе). В последние недели инфляция снижается менее охотно, однако мы полагаем, что к концу сентября она сможет достичь ~7,9% г/г, что вполне укладывается в траекторию нашего прогноза в 6,5% г/г к концу года.
 
Другим позитивным сюрпризом, по мнению стратегов банка, стало резкое снижение инфляционных ожиданий населения и наблюдаемой им инфляции по итогам сентябрьского опроса инФОМ. Фактически зафиксирован возврат к понижательной траектории, которая формировалась с начала этого года. Таким образом, всплеск ожиданий в августе стал неприятной неожиданностью, и, учитывая новые данные, сейчас его можно проигнорировать, полагают в банке.
 
Именно динамика инфляции станет определяющей для масштаба смягчения денежно-кредитной политики до конца этого года, — считают эксперты Райффайзенбанка.

 «Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре 2025г снизились до 12,6% с 13,5% месяцем ранее», — опрос по заказу ЦБ РФ

 «Годовая инфляция в РФ на 15 сентября снизилась до 8,1% с 8,16% на 8 сентября».

 «Рост цен в РФ с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с 0,10% неделей ранее». 

Много разговор про госбюджет — глава МинФина Силуанов сегодня уже заявил, что Кабмин хочет, чтобы бюджет был сбалансированным, и это поспособствует смягчению дкп.

Таким образом,часть нагрузки, как ожидается, с ЦБ может сняться. Все проблемы бизнеса одной ставкой не решить. В свете этого девальвация рубля просто необходима...

С осени инфляционная база неизменно увеличилась, но текущие данные очень позитивны для рынка. Еще парочка подобной статистики — и снижение ставки на 1% будет очень вероятным сценарием.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Неожиданное снижение инфляционных ожиданий станет фактором завершения текущей коррекции на рынке ОФЗ

Индекс RGBI по итогам вчерашних торгов закрылся вблизи 118 п. (минимум с конца июля) – инвесторы продолжили переоценивать ужесточение сигнала ЦБ. Основными сдерживающими факторами для регулятора стали:

— Ускорение кредитования
— Стабильно высокие инфляционные ожидания
— Рост дефицита бюджета

Инфляционные ожидания населения, опубликованные вчера, неожиданно опустились до минимума с сентября 2024 г. (до 12,6% с 13,5% в августе). Подтверждение этого тренда в октябре позволит ЦБ продолжить поступательное снижение ставки до 15% к концу текущего года.

Сегодня утром министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что бюджет РФ на 2026-2028 гг. будет содействовать смягчению ДКП ЦБ.

На наш взгляд, данные факторы способны смягчить эффект минувшего заседания ЦБ для рынка – ожидаем завершения коррекции госбумаг, перспективы на горизонте 12-18 месяцев по-прежнему остаются весьма позитивными.

По данным Росстата, за период с 9 по 15 сентября потребительские цены выросли на 0,04% н/н (после роста на 0,10% неделей ранее), что соответствует сезонной норме для данной недели. По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 8,0% г/г (после 8,1% неделей ранее). На прошедшей неделе рост цен на продовольственные товары сменился их снижением на 0,02% н/н, а рост цен на непродовольственные товары замедлился до 0,14% н/н, несмотря на сохранение высоких темпов роста цен на бензин (+0,45% н/н). С учетом совокупности недельных данных инфляция в сентябре складывается на уровне порядка 0,3% м/м. По нашим оценкам, с поправкой на сезонность это соответствует росту на 0,5% м/м или 6,3% в аннуализированных значениях (SAAR).

По данным ООО «инФОМ» инфляционные ожидания населения на горизонте года в сентябре снизились на 0,9 п.

Инфляция всё снижается и снижается, а коллеги-инвесторы всё удивляются и удивляются, от чего у них в деревне Гадюкино, постоянно идут дожди на полках магазинов, заметен только рост цен, а не их падение.

Недельная инфляцияостается положительной, но составила умеренные 0.04% н/н после резкого ускорения неделей ранее отчасти из-за подрастающих цены на бензин. С начала месяца цены выросли на 0.13%, а с начала года на 4.08%, годовая инфляция замедлилась до 8% г/г.

На продовольственные товары цены снизились (-0,02% н/н). Продолжилось

снижение цен на плодоовощную продукцию (-0,6% н/н). На остальные продукты

питания темпы роста цен снизились до околонулевых (0,03% н/н). В сегменте

непродовольственных товаров темпы роста цен снизились до 0,14% н/н,

в секторе наблюдаемых услуг – до 0,02% н/н.

Росстат сигнализирует, что рост цен в России с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с уровня 0,1% в предыдущий недельный период.

Более детально структура инфляции:

• Продовольственные товары: цены снизились на 0,02% (после роста на 0,06% неделей ранее).
• Плодоовощная продукция: в среднем снизилась на 0,6% (после уменьшения на 2,0% в предыдущую неделю), в том числе яблоки подешевели на 2,4%, картофель — на 1,5%, огурцы – на 0,8%.
• Продукты питания: на остальные продукты питания темпы роста цен снизились до околонулевых (до 0,03% после 0,24%).
• Непродовольственные товары: темпы роста цен снизились до 0,14% (с 0,21% неделей ранее), среди непродовольственных товаров существенно подорожали телевизоры — на 1,1%.
• Услуги: темпы роста цен — до 0,02% (с 0,06%).

Как видим, наконец-то начал замедляться рост цен на непродуктовку и услуги: именно они двигали инфляцию наверх в августе и начале сентября, в то время как продуктовка толкала цены вниз. Как я писал, мы увидим устойчивую дефляцию только тогда, когда снижение цен будет буквально во всех отраслях. Возможно, мы на пороге перелома тренда.

С 9 по 15 сентября, по данным Росстата, потребительские цены выросли на 0,04%, после роста на 0,10% неделей ранее и дефляции в августе. С начала месяца инфляция составила 0,13%, с начала года 4,08% против 5,78% за тот же период 2024-го, а годовая инфляция замедлилась до 8,1%, с 8,16% неделей ранее. Таким образом, сентябрьский тренд пока укладывается в прогноз ЦБ по итогам года в 6–7%, что даёт основания для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

В целом данные за вторую неделю сентября подтверждают стабилизацию цен после августовской дефляции. Сезонное удешевление овощей сохраняется, но его эффект постепенно угасает, тогда как рост цен на топливо, медикаменты и часть непродовольственных товаров формирует встречное давление. На фоне этого решение Банка России 12 сентября ограничиться снижением ключевой ставки на 100 б.п., до 17% годовых, выглядит осторожным и сбалансированным. При этом сентябрьское снижение инфляционных ожиданий населения до 12,6% с 13,5% в августе, до минимума за год, создаёт для регулятора дополнительное пространство для продолжения смягчения политики. Поэтому на следующем заседании в октябре наиболее вероятен шаг на 100–150 б.п., до 15,5-16%, а при сохранении текущих тенденций по инфляции не исключён и более активный сценарий.

❗️РОСТ ЦЕН В РФ С 9 ПО 15 СЕНТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛСЯ ДО 0,04% С 0,10% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ 

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 15 СЕНТЯБРЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 8,1% С 8,16% НА 8 СЕНТЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Регулятор оказался прав, что не стал спешить со снижением ставки сразу до 16% ? 

Ох уж эта инфляция… Может скорректировать ожидания рынка по снижению ставки к концу года! Если появится доп. дезинфляционных факторов, по типу завершения СВО и снятия санкций, то никакие 14% к концу года не увидим и близко !

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Что произошло:

В сентябре 2025 года инфляционные ожидания населения упали до 12,6% (с 13,5% в августе). Это минимум с сентября 2024.
Те, у кого есть сбережения, оценивают ожидаемую инфляцию ещё ниже — 10,8%.
Оценка текущей инфляции также снизилась, особенно для тех, кто хранит деньги: с 14,2%→12,3%.
При этом ключевая ставка Центробанка в сентябре была понижена с 18% до 17% годовых.

🔍 Почему это важно
⚫️ Инфляционные ожидания — один из ключевых ориентиров для регулятора. Они влияют на решение по ключевой ставке, кредитам и депозитам.
⚫️ Снижение ожиданий может дать ЦБ повод к дальнейшему снижению ставки, особенно если инфляция и её рост продолжают замедляться.
⚫️ Для держателей наличных и сбережений — позитивный сигнал: сбережения менее “съедаются” инфляцией.

🧮 Возможные сценарии
Оптимистичный — снижение ключевой ставки — кредиты дешевле, стимулирование экономической активности. Бум потребления и инвестиций.

Умеренный — стабилизация инфляции вокруг 6–8%. Регулятор делает осторожные шаги вниз, но не рискует слишком быстро.