инфляция в России

Оценка недельной инфляции осталась на уровне прошлого отчетного периода: 0,21% н/н против 0,23%. Двумя неделями ранее рост цен достиг 0,13%. Из +0,21% около половины пришлось на бензин и плодоовощи.
Формально ЦБ не смотрит на недельные данные, но сейчас удорожание топлива станет еще одним фактором на чаше весов за сохранение ставки.
Если недельные оценки инфляции с середины по конец октября останутся около 0,2% н/н, рост цен в этом месяце составит почти 1 процентный пункт (п. п.). Инфляция за второй месяц осени в этом случае может усилиться до 0,8-0,9%. Это выше, чем в октябре пошлого года.
Годовой рост цен в этом случае тоже ускорится. А сезонно сглаженная оценка может приблизиться к 9%, выше сентябрьской (6,7%). При этом средняя за 3 месяца составляет 6,4%.

Вместе с тем в октябре ожидания предприятий стали гораздо лучше в том, что касается и спроса (+0,8 п. п.), и выпуска (+0,5 п. п.), и темпа роста цен (+2,1 п. п.). Сейчас компании формируют свои бюджеты, в основе которых будет прогноз ключевой ставки ЦБ. Регулятор обновит его на заседании в этом месяце. Мы ждем, что Банк России повысит ожидания и в 2026 г. сохранит жесткий денежно-кредитный курс.

В августе мы обращали внимание  на сильное снижение инфляционных ожиданий инвесторов в ОФЗ. Менее чем за 2 месяца ситуация изменилась на диаметрально противоположную.

Вчера Минфин разместил новый 5-летний выпуск ОФЗ 26251 под доходность 15,38%. На фоне торгующегося с реальной доходностью 8,6% ОФЗ 52003, это означает, что 5-летний breakeven rate (рыночный прогноз средней инфляции за следующие 5 лет, при котором доход от инвестирования будет одинаковым по обоим выпускам) достиг 6,8%.

Почти двухкратный скачок breakeven rate выглядит экстраординарным событием. Для примера, в США за последние два года колебания 5-летнего breakeven rate  ограничивались диапазоном 2.0-2,6%.

На первый взгляд, можно списать аномальное поведение российского breakeven rate на низкую ликвидность инфляционных ОФЗ.
Но, на самом деле, их ценообразование в последние месяцы выглядит более разумным, чем по обычным ОФЗ.

Реальная доходность по самому короткому инфляционному выпуску ОФЗ 52002 за последние 3

Когда мы говорим об инфляции, чаще всего имеем в виду рост цен, который напрямую влияет на качество жизни. Но одно дело — то, что видим в магазинах, и совсем другое — цифры, которые публикуют в официальной статистике. Почему они различаются? Дело в том, что есть официальная и реальная инфляция, и их значения могут существенно отличаться.

Реальная инфляция — это показатель, отражающий, как быстро растёт стоимость товаров и услуг, которыми человек реально пользуется. Официальные данные Росстата усредняют статистику по всей стране, и часто не отражают личного опыта. Важно понимать, как рассчитываются показатели, что влияет на итоговый процент, и каким образом можно самостоятельно оценить, насколько подорожала жизнь именно для вас.

Что такое инфляция

Инфляция — это процесс обесценивания денег, при котором за одну и ту же сумму можно купить всё меньше товаров и услуг. Экономисты определяют инфляцию как устойчивый рост общего уровня цен в экономике.

Если за прошлый год хлеб стоил 50 рублей, а сейчас — 55 рублей, это рост на 10 %. Казалось бы, немного, но если аналогично подорожали все продукты, коммунальные услуги и транспорт, итоговый эффект заметен каждому.

Опрошенные ЦБ аналитики повысили прогноз по инфляции и ключевой ставке

Аналитики, опрошенные Банком России в октябре, повысили прогноз по инфляции и ключевой ставке на 2025-й и 2026 год, следует из макроэкономического опроса. В то же время был снижен прогноз по росту ВВП на всем прогнозном горизонте.

🔵Так, прогноз по инфляции на 2025 год вырос на 0,2 процентного пункта (п.п.), до 6,6%, а на 2026 год — на 0,4 п.п., до 5,1%.

🔵Ожидания аналитиков по средней ключевой ставке на 2025 год выросли на 0,2 п.п., до 19,2%, на 2026 год — на 0,5 п.п., до 13,7%.

🔵На всем прогнозном горизонте был снижен прогноз роста ВВП. На 2025 год он уменьшился на 0,2 п.п., до 1%, на 2026 год — на 0,4 п.п., до 1,2%.

🔵Скорректирован был и прогноз по курсу рубля. Так, аналитики ожидают более крепкий рубль, чем в сентябре. Прогноз на 2025 год – 85 рублей за доллар, на 2026 год – 94,6 рубля за доллар

❤️ Читайте подробнее на сайте (https://frankmedia.ru/223729?utm_source=tf)

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

Как вы уже могли заметить, риторика вокруг идеи смягчения ДКП и снижения ключевой ставки за последние месяцы немного изменилась.

👀 Если раньше на заседаниях нам говорили что-то про 14% к концу года, то новые вводные — дефицит бюджета, предложения по повышению НДС, рост заимствований и корректировка УСН — заставили многих аналитиков поменять мнение...

Теперь в разговорах всё чаще звучит нехватка ≈5,7 трлн ₽ в бюджете, и постановка вопросов о новых налогах и повышении цен на продукты, что в итоге вернёт инфляцию к уровням начала года. Ну или что-то очень близкое

У Минфина — лучший аукционный день в году.

Кратко:
Минфин провёл лучший аукционный день в году, собрав рекордные 257,7 млрд руб. Однако фон совсем не в пользу смягчения: инфляция ускоряется, а инфляционные ожидания бизнеса впервые с января пошли вверх. В таких условиях ЦБ снижать ставку не должен.

Подробно:
Спрос на сегодняшних размещениях достиг 329,6 млрд руб., что стало четвёртым результатом по величине за год, а вот объём привлечённых средств — 257,7 млрд руб. (В ОФЗ 26246 — 96,4 млрд руб., ОФЗ 26251 — 162,3 млрд руб.) — стал лучшим результатом 2025-го.

Для сравнения: предыдущий максимум Минфин показал 12 марта, когда за раз занял 245,5 млрд руб.
Минфин активно выбирает спрос — но сейчас важнее другое.

По итогам аукционов видно: крупные игроки делают ставку на продолжение цикла снижения ставки.
Мы с вами вчера обсуждали, что у ЦБ есть аргументы в пользу мягкости, и крупные игроки, похоже, всё это тоже понимают.

Хотя в целом картинка не сказать что хорошая.

Индекс потребительских цен

Наибольший вклад в рост индекса за последнюю неделю внесли: помидоры, огурцы, яйца, капуста,  картофель, бананы, курица, бензин и таблетки