Средневзвешенная недельная инфляция на 13 октября ускорилась до 14.83% c 11.95% saar на 6 октября

Всем привет, продолжаем следить за факторами на основании которых ЦБ принимает решения по ставке, что свою очередь может смягчить ДКП, тем самым повлиять на рост будущих прибылей компаний в 2026 году из индекса IMOEX и переоценки стоимости из-за низких ставок по депозитам.

Индекс потребительских цен

Недельный индекс средневзвешенных продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) за последние два месяца относительно 2024 и 2023 года

на 13 октября ИПЦ продолжил ускоряться до 14.83% c 11.95% в годовом выражении(saar) на 6 октября при этом средний показаться за два месяца составил рекордные -0,45%, что немного хуже чем в 2024 году за аналогичный период.

Наибольший вклад в рост индекса за последнюю неделю внесли: помидоры, огурцы, яйца, капуста,  картофель, бананы, курица, бензин и таблетки

Как видно из списка, основной рост был сезонной за счет плодоовощей и продолжающийся рост цен бензин и таблетки, так же добавился рост на яйцо и курицы видимо из-за сезонного роста стоимости энергоресурсов не в летний период.


Рост цен на бензин, начал замедляться на фоне обнуления пошлин на импорт нефтепродуктов

Так же за неделю произошло сильное укрепление рубля из-за изменения торгового баланса за счет обвала импорта легковых автомобилей на фоне принятия нового утильсбора.


Что должно через несколько недель отразиться в замедлении темпов роста цена про продукты и товары длительного пользования.

Если смотреть на базовый ИНЦ относительно 2024 год

То он держится в близи таргета 4% со средним значением 4,38% за 5 месяцев, что в два раза лучше 2024 года, что дает основания для ЦБ на дальнейшее снижения ключевой ставки уже в 24 октября, но будет сильно зависеть от данных по ожидаемой инфляции. При этом на заседании в 19 декабря 2025 года ожидаемая инфляция пойдет на спам и можно будет снизить ставку сразу на 200 б.п, если курс рубля продолжит быть крепким.
При этом мы уже наблюдаем переток денежных средств из депозитов, где текущая ставка уже меньше 14%, на фондовый рынок, а к декабрю он усилится, так как банки продолжит снижать ставки по депозитам сильно раньше, чем ЦБ будет снижать ключевую ставку, как это было ранее.


И с базовым ИПЦ

✔️/❌ По ежемесячной и еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое ускорение базовой инфляции с поправкой на сезонность до значений SAAR выше таргета в 4%
❌/✔️ Устойчивое увеличение инфляционных ожиданий.
✔️/❌ Увеличение темпов роста денежной массы M2 сильно выше темпов роста ВВП
✔️ Опережающий параметр М2 ускорение кредитования банковского сектора и уменьшение АЦН  — 0,5%
✔️ Исполнение расходов федерального бюджета в 2025 было близко к траектории 2023 — 2024 годов и сохранялся структурный первичный дефицит