денежно-кредитная политика

• У ЦБ сейчас больше уверенности в устойчивости укрепления рубля чем было в апреле. Дискуссий о целевом уровне курса рубля не идет, курс в РФ плавающий. 
• Необязательно дожидаться инфляции в 4% чтобы начать снижать ставку.
• Инфляция съедает потенциал роста экономики, создает ситуации где рост зарплат не имеет смысла.
• Дальнейшее снижение ключевой ставки не предопределено, все зависит от поступающих данных.
• Можем повысить ключевую ставку если инфляция начнет расти.
• Высокая ставка — один из факторов укрепления курса рубля что снижает инфляцию по многим направлениям.

Вероятно, задранный рынок к ставке сыграл свою роль в текущей картине🔽

Все планы оставляем на следующую неделю, сегодня, как и ожидалось, рынок остается неадекватным. 

Главное — есть факт ставки, дальше разберемся🤝

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где новости, аналитика и торговые идеи появляются быстрее, чем где-либо, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

ОТКЛОНЕНИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ВВЕРХ ОТ ТРАЕКТОРИИ СБАЛАНСИРОВАННОГО РОСТА УМЕНЬШАЕТСЯ — ЦБ РФ 

ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ НЕМНОГО СНИЗИЛИСЬ, НО ВСЕ ЕЩЕ ПРЕОБЛАДАЮТ НАД ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫМИ НА СРЕДНЕСРОЧНОМ ГОРИЗОНТЕ — ЦБ РФ

ЦБ РФ БУДЕТ ПОДДЕРЖИВАТЬ ЖЕСТКОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ, НЕОБХОДИМУЮ ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ К ЦЕЛИ В 2026 Г. — РЕГУЛЯТОР

ЦБ РФ УКАЗАЛ НА НЕОБХОДИМОСТЬ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОГО ПЕРИОДА ПРОВЕДЕНИЯ ЖЕСТКОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ — ЦБ РФ

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РОССИЯН ОСТАЮТСЯ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ, ЧТО МОЖЕТ ПРЕПЯТСТВОВАТЬ БОЛЕЕ УСТОЙЧИВОМУ ЗАМЕДЛЕНИЮ ИНФЛЯЦИИ — ЦБ РФ

С одной стороны, мы начали цикл снижения ставки. С другой, регулятор еще раз напомнил о том, что период высокой ставки продлится с нами долго — знать бы только, на каком уровне 👀

Воспринимаю сегодняшнее заседание как умеренно-позитивное. Главное, чтобы ЦБ и дальше двигался по пути снижения ставки, а не задержался на текущей отметке еще на несколько месяцев ✔️

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 

Свежие данные по инфляции принесли осторожный позитив: недельный рост цен составил всего 0,05% против 0,06% ранее, а годовой показатель снизился до 9,66% с 9,78%. Казалось бы, зеленый свет для ЦБ, чтобы начать смягчать денежно-кредитную политику. Но не всё так просто!

На первый взгляд, тренд обнадеживает — инфляция действительно замедляется, и у регулятора появляется пространство для манёвра. Однако ключевой вопрос: насколько устойчива эта динамика? 🤔 Если снижение вызвано в основном укреплением рубля (а не структурными изменениями в экономике), то поспешное снижение ставки может быстро развернуть тренд вспять.

Лично я считаю, что ЦБ стоит дождаться более существенного замедления — хотя бы до 8,5% в годовом выражении. Да, это выглядит как роскошь в условиях давления со стороны правительства и бизнеса, но именно дисциплина поможет достичь заявленной цели в 4% к 2026 году. Сейчас консенсус ожидает сохранения ставки — и это оптимальный сценарий.

Главный риск — поддаться сиюминутным ожиданиям и начать смягчение слишком рано. Если инфляция снова ускорится, ЦБ придется резко разворачиваться, что ударит по доверию к политике регулятора. Так что ждём решения и надеемся на взвешенный подход. В конце концов, стабильность важнее краткосрочных стимулов! 💪📊

То, о чем так долго говорили большевики рассказывал Сид и другие «свидетели роста ОФЗ», похоже, вот-вот наступит. Есть большая вероятность, что прямо завтра.

Конечно же, речь про начало смягчения ДКП — впервые с сентября 2022 года. Такое ощущение, что все условия для этого уже созрели.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Сразу 19%?

Более того, некоторые аналитики всерьёз считают, что ЦБ РФ снизит ключевую ставку 6 июня сразу на 200 б.п., до 19%.

🏛️Предположение подтверждается действиями российских банков: 9 из 10 крупнейших кредитных организаций уже снизили ставки по вкладам до уровней 18–19% годовых. Если предположить, что верхняя граница этого диапазона — это как раз ожидания по величине «ключа» (исторически примерно так традиционно всегда и было), то действительно есть основания ждать понижения.

Честно говоря, сам я в такой резкий провал ставки не верю. Наш ЦБ и его председатель вряд ли будут сейчас давить на тормоз так внезапно. А вот в снижение на 50-100 б.п. — почему бы и нет, вполне допускаю.

Глава Минэкономразвития Максим Решетников назвал важной задачей для российской экономики продуманный выход из периода охлаждения и подчеркнул необходимость своевременного смягчения денежно-кредитной политики, чтобы в перспективе обеспечить устойчивый экономический рост.

По данным Росстата, российский ВВП в первом квартале повысился лишь на 1,4% г/г при общерыночных ориентирах 2,2% г/г и прогнозе МЭР на уровне 1,7% г/г. Замедление роста фиксируется практически по всем секторам. При этом инфляция демонстрирует устойчивое снижение: на 26 мая она составила 9,78%, а на конец апреля — 10,23%. Это говорит о том, как отмечают аналитики Freedom Finance Global, что меры жесткой денежно-кредитной политики ЦБ начали работать более активно.

По мнению министра экономического развития, приоритетом для обеспечения целевого роста ВВП на уровне 3% в год является своевременное смягчение монетарной политики. Это особенно важно в условиях внешних вызовов, таких как санкционное давление и сложности с доступом к технологиям.

◾ Какие новые тренды появились на российском и глобальном рынках инвестиций?

— «На мировом рынке мы видим секьюритизацию и институционализацию криптовалют — они превращаются в полноценные инвестиционные продукты, которые можно продавать и покупать как обычные финансовые инструменты. Сейчас это пока высокоспекулятивные активы, коррелирующие с поведением инвесторов. Но тем не менее они находят свое место в портфелях глобальных игроков. Так, крупнейший фонд на криптоактивы iShares Bitcoin Trust по объему вложений уже приблизился к фонду на золото SPDR Gold Shares, который также является одним из крупнейших в мире фондов не только на золото, но и в целом на товарные активы. Это говорит о том, что криптовалюта — актив нового класса, в который можно инвестировать в том числе через инструменты управляющих компаний. Я думаю, мы также будем двигаться в этом направлении.»

Банк России у нас — институт независимый, однако то тут, то там то или иное мнение облекает форму невидимого прессинга.

В последнее время в России наблюдается замедление роста цен, что даёт возможность Центральному банку рассмотреть варианты смягчения денежно-кредитной политики. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов.

«Последние месяцы, недели динамика инфляции идет вниз, и это хорошо, у Центрального банка будут возможности как раз в принятии всех необходимых решений с точки зрения жесткости денежно-кредитной политики или ее чуть ослабления», — сообщил министр на лекции в финансовом университете.

Он отметил, что борьба с инфляцией путём повышения процентных ставок негативно сказывается на экономике страны.

«Да, сегодня мы охлаждаем экономику. И видим, что действительно динамика охлаждения идет. Но это плановые наши решения. Это плановые инструменты, которые применяются. И мы после охлаждения дадим опять газу и пойдем дальше развиваться. Так устроена цикличная наша экономика, цикличная наша жизнь. Ничего в этом страшного нет», — подчеркнул Силуанов.